免责申明：以下预测内容仅供参考！ $南凌科技(SZ300921)$
预测表格说明：黄色为打新君预测的开板价格和天数，绿色为低风险区间，红色为高风险区间。在过去的几年里，根据统计数据正确率在72-78%区间，统计口径为开板价格±20%。科创板合理、高、低风险区间表示前五天可能面临的价格，其中低风险区预示价值凸显，高风险区间为炒作风险区间。
南凌科技（300921）：公司面向企事业客户提供增值电信服务及信息系统集成解决方案，是国内位 于行业前列的专用网络服务提供商。公司提供的增值电信服务可分为虚拟专用网 服务、企业级互联网接入服务及其他服务，其中虚拟专用网服务为公司的主要收 入来源；其他服务主要是为客户提供数据中心托管、云通信产品等服务。
作为首批获得虚拟专用网服务资质的两家公司之一，公司已取得了经营国内 虚拟专用网、互联网接入等增值业务许可，持续向国内企事业客户提供专用网络 服务。依托覆盖全国范围的骨干网络平台和专业的技术团队，公司能够为各类客 户提供从实施、开通到后续运营全流程的定制化专用网络服务，从而持续满足客 户在可用率、稳定性、传输速度、灵活性、安全性、保密性等方面的需求。
增值电信业务是公司的主要收入和利润来源，报告期内，增值电信业务收入 占公司主营业务收入的比重分别为 85.52%、88.96%、79.47%和 89.11%，本地网 络和骨干网络等电信资源成本是公司增值电信业务的主要成本。
公司主营业务收入的主要构成
在大数据应用基础设施方面，以 5G 和数据中心为例，根据 BIS Research Analysis 的统计数据显示，预计我国 5G 基础设施市场规模将从 2019 年的 1.20 亿美元增至 2025 年的 33.30 亿美元，年均复合增长率为 74.00%。据 The Insight Partner Analysis 统计数据显示，2018 年我国数据中心建设市场规模为 20.40 亿美 元，2019-2026 年，该规模将从 21.52 亿美元增至 40.26 亿美元，2019-2026 年年 均复合增长率为 9.37%。5G 及数据中心建设市场规模的扩大，将提升我国在数 字基础设施建设领域的竞争力，助力我国数字经济转型。
公有云服务并非用户所拥有，是面向大众提供计算资源的服务，由 IDC 服 务商或第三方提供资源，如应用和存储，这些资源是在服务商的场所内部署，用 户通过互联网来获取这些资源的使用。根据中国信息通信研究院《云计算发展白 皮书（2019）》的数据，2014 年至 2018 年，SaaS 市场规模从 40.20 亿元增长到 145.20亿元，年均复合增长率达到37.86%；PaaS市场规模从3.80亿元增长到21.80 亿元，年均复合增长率达到 54.76%；IaaS 市场规模从 26.20 亿元增长到 270.40 亿元，年均复合增长率达到 79.24%，我国公有云服务市场规模不断扩大。
2016 年至 2022 年，我国私有云市场规模将从 344.80 亿元预计增长到 1,171.60 亿元，年均复合增长率达到 22.61%。
行业内的主要企业
①中企通信
②太平洋电信
③深圳第一线
④鹏博士鹏博士电信传媒集团股份有限公司，A 股上市公司（股票代码：600804）， 1985 年 1 月 17 日成立。拥有互联网数据中心业务、内容分发网络业务、国内互 联网虚拟专用网业务、互联网接入服务业务、信息服务业务（不含互联网信息服 务）的行政许可。
⑤二六三二六三网络通信股份有限公司，A 股上市公司（股票代码：002467），1999 年 12 月 16 日成立，是一家运用互联网技术和转售方式为企业和个人提供虚拟运 营通信服务的新型通信服务商，主要针对大型企业客户提供企业 VPN 及 IDC 等 服务。具有互联网接入服务业务、国内多方通信服务业务、国内呼叫中心业务、 信息服务业务（不含互联网信息服务）的行政许可。
⑥首都在线北京首都在线科技股份有限公司，A 股上市公司（股票代码：300846），2005 年 7 月 13 日成立，是一家覆盖全球的互联网数据中心服务提供商，致力于为中 国企业出海提供全球云网一体化解决方案。主要服务于游戏、电商、视频、教育、 大数据等互联网细分领域及传统行业客户，为其在全球提供快速、安全、稳定的 云计算及 IDC 服务。
⑦光环新网北京光环新网科技股份有限公司，A 股上市公司（股票代码：300383），1999 年 1 月 27 日成立，公司从事的主要业务包括互联网数据中心业务（IDC 及其增 值服务）、互联网宽带接入服务（ISP）及云计算业务，是北京最具影响力的互 联网服务商之一。致力于先进技术、优质资源和高品质服务推动互联网创新发展， 为用户提供高速、稳定、安全的互联网环境。
⑧网宿科技网宿科技股份有限公司，A 股上市公司（股票代码：300017），2000 年 1月 26 日成立，致力于互联网和云计算基础设施等方面的关键技术研究，主要业 务是在全球范围提供内容分发网络（CDN）、云安全、云计算、互联网数据中心 （IDC）等服务。已在全球搭建了广泛高效的内容分发网络，并持续推进节点下 沉、本地覆盖，开发面向边缘计算的支撑平台，以满足未来用户随时随地的数据 计算及交互需求。
报告期内，发行人与同行业可比上市公司的经营指标对比情况如下：
募集资金用途
财务分析：报告期内，发行人的营业收入分别 为 38,190.95 万元、42,086.16 万元、50,217.77 万元和 24,196.06 万元，扣除非经 常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为 3,106.41 万元、5,309.72 万元、 6,833.84 万元和 3,951.59 万元。其中 2018 年和 2019 年，发行人营业收入增长率 分别为 10.20%和 19.32%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润增长 率分别为 70.93%和 28.70%。
报告期内，公司综合毛利率分别为 33.45%、38.47%、36.86%和 39.05%， 毛利率有所波动但相对平稳。
预计2020年1月至12月净利润为7,640.64万元至8,286.40万元，较上年同期上升6.31%至15.30%。(信息来源:2020-12-07 临时公告)
结论：公司作为较早进入专用网络服务领域，但是公司规模偏小，从过去几年业绩来看，业绩相对还是稳定。建议一般关注。
预测表格说明：黄色为打新君预测的开板价格和天数，绿色为低风险区间，红色为高风险区间。在过去的几年里，根据统计数据正确率在72-78%区间，统计口径为开板价格±20%。科创板合理、高、低风险区间表示前五天可能面临的价格，其中低风险区预示价值凸显，高风险区间为炒作风险区间。
免责申明：以下预测内容仅供参考！
保佑
中签