1000000瓶平价茅台袭来！私募大佬林园说：“60倍PE合理，卖出茅台的人都是傻子”

潘宇静中国证券报

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12月9日，天猫超市宣布，将自12月10日开启最大规模茅台酒单月供应，预计超过40万瓶500ml装53度飞天茅台投放市场，约为去年同期的10倍。

今日在此之前，私募大佬林园曾公开表示，像贵州茅台这样的公司，60倍PE是合理的估值。对于茅台股的卖出条件，林园表示：“茅台股的产销供不应求，卖出的人都是傻子。”

Wind数据显示，截至今日收盘，贵州茅台股价报1840元，PE为52倍。

来源：Wind

“今天你抢到茅台了吗？”

“今天你抢到茅台了吗？”最近100万瓶平价茅台酒通过商超渠道进行放量，“抢购热”席卷各类社交平台，茅台正在促成一场全民狂欢的盛宴。

天猫超市是近期第四家宣布大规模供应茅台酒的商超。此前，家乐福供应超过29万瓶、华润万家供应近29万瓶、金鹰国际供应10万瓶，临近年末，至少108万瓶平价茅台酒将在商超渠道投放。

中证君在朋友圈看到：“最近盒马活动很多，转需，最近一个月已经抢到第三瓶了。”

来源：朋友圈

微博上，在商超抢购到贵州茅台的网友，分享自己被三个人追问是否出手的经历，并笑称：“这波茅台抢值了。”

来源：微博

还有微博大V直言：“茅台的放量是真的……茅台的提价预期越来越强了。”

来源：微博

逾500吨平价茅台集中投放市场

上述提到的108万瓶商超渠道飞天茅台酒，按照每吨2124瓶计算，则有508吨茅台酒集中投放。

其中，天猫超市12月9日宣布，从12月10日至13日期间，天猫超市将在不同时段推出茅台。其中，10日、12日的放货时间为每天12时、16时、20时；11日、13日为每天20时。之后放货时间，将根据物流和货品情况调整，并即时通过天猫超市活动页面告知消费者。

天猫超市酒水行业负责人常武表示，自2019年9月与茅台建立了深度合作以来，天猫超市帮助茅台扩大直销渠道，减少中间环节，并全链路记录每一瓶茅台酒流向，同时辅以黄牛识别防控技术，让“茅台是喝的不是炒的”得以成为现实。

近期华润万家率先开启大规模投放。11月22日，华润万家在公号上宣布，于11月23日-26日投放超14万瓶飞天茅台酒，覆盖41个城市、161家华润万家门店。买家的条件是拥有华润万家的积分，并通过报名抽签的形式购买。

12月2日，华润万家进行第二轮投放，12月7日-12月13日，41个城市指定161家华润万家门店再供应15万瓶飞天茅台酒。

同一天，家乐福中国官方微博发布消息称，将供应超过29万瓶飞天茅台酒，即日起至12月16日每天11:00—21:00可预约。

此外，金鹰国际集团官方微信公众号显示，自12月1日起，金鹰将供应10万瓶53度飞天茅台，均以1499元/瓶的价格销售。

新营销发展格局推动可持续发展

事实上，商超渠道平价茅台多起来了，主要原因在于茅台方面的分配。11月18日上午，贵州茅台酒2020年直销渠道商座谈会上宣布，2020年四季度，茅台直销渠道计划销售4160吨飞天茅台酒。

贵州茅台方面在上述会议上表示，这种营销发展格局，是推动茅台可持续发展的自然延伸，是茅台从规模速度增长型迈进质量效益型增长的现实需要，将推动茅台高质量发展、大踏步前进。

据贵州茅台介绍，无论是华润万家首创积分购酒模式，物美科技率先实行多点销售，还是京东、天猫、苏宁等一批电商平台利用成熟的信息技术努力拓展和寻找真实的消费群体等，茅台通过“618”“双11”购物节、会员日、积分制、实名制预约等方法、手段，全力保障顾客的消费需求，让实际消费者较为顺利地买到酒，喝上酒。

茅台方面要求各渠道商合理制定销售计划，严格按照提报的销售方案开展茅台酒销售，确保在元旦节前将所有茅台酒投放至市场。

目前508吨的量，只占四季度预计投放量的12%，后续可能还有更多直销商宣布平价茅台酒的抢购规则。

提价预期逐渐升温

随着平价酒市场的火热销售，券商将贵州茅台的目标价逐渐提高，同时贵州茅台的提价预期也被热烈讨论。

华福证券表示，53度飞天茅台年化提价超过8%，但茅台接近3年未提价，当前出厂价与批价价差大，茅台具备提价的能力和动力，未来两年内提价20%的可能性大。

中泰证券称，目前茅台集团基本确定了“双打造双巩固三翻番”的发展目标，其中收入翻一倍是主要指标，其认为该规划为茅台未来几年发展给出了较为明确的指引，超强的品牌壁垒及丰厚渠道差价的护城河是公司量价齐升的基础。

兴业证券表示，各家食品饮料公司会在年底公布销售计划和量价措施，从跟踪情况来看，新品及调价政策会在12月密集出台，预计调价会成为板块重要催化。对于有涨价能力的各子赛道建议重点布局。

编辑：张楠王朱莹