之前写过有关兴全基金的两篇文章，有兴趣的可以去看一下。
《兴全五绝》
《兴全基金的“自己人”与“外来户”》
十年一轮回，属于“兴全五绝”的时代已然过去；新兴一代里，谁能扛起兴全的大旗。
自主培养一代的崛起
2007年，是个普普通通的一年。谢治宇、乔迁都是在这一年加入兴全基金，陈宇也是在这一年加入东方兴业证券（兴全基金股东）。同为80后的三个人，同时走上了研究员的道路。三个侧重领域也略有不同，谢治宇侧重TMT行业、乔迁关注消费行业、陈宇研究周期板块。
在兴全整体“价值投资、长期投资”的投研文化下，他们也有着类似的投研价值观，而又不失自身投资风格的独特性。
今天我们聊聊乔迁。乔迁第一次进入我的视野，是分析FOF的持仓基金中。2020年上半年FOF买的最多的基金之一就是兴全商业模式，而管理这只基金的正是乔迁。
乔迁，风格均衡成长。先是研究了零售、纺织服装、轻工制造、医疗器械这四个行业，涉及了消费、制造和部分周期品。后又对全行业进行覆盖。
十多年的研究经历，可谓十年磨一剑。
1）短期、长期总相宜
乔迁2018年7月份开始管理兴全商业模式，从管理的这段时间看，截止12月7日，近6月涨40.16%、近1年涨73.66%、近2年涨159.63%。处于市场前20%的水平。
2）稳控回撤 连续7个季度保持正收益
季度来看，2019年到现在7个季度，每个季度都保持正收益，更难得是跑赢了沪深300指数和同类平均。
3）机构占比较高
三季度末，该基金最新的机构持有占比为34.59%，基金最新规模为129.69亿，按照这个比例，有近45亿的机构资金持有这只基金。中期报告中，该基金持有人户数超过52万。
45亿的基金资金+52万的持有户数，市场“追逐”乔迁可见一斑。
难怪FOF如此喜爱。
知行合一 投资行业分散
正如乔迁自己所言，“不刻意地区分成长股和价值股，更倾向于自下而上的选股，关注估值与基本面的匹配程度，以及标的自身的竞争力和性价比。”
我们从十大重仓股行业中，也能体会到这一点。重仓股较为分散，包括了消费行业（海尔智家、美的集团），医药行业（美年健康），科技类股票（信维通信、汇川技术、隆基股份）。
消费行业研究员出身的乔迁，持仓组合里包括了消费行业，但没有过度重仓，整体还是比较均衡的。
投资文化的熏陶
一位基金经理的成长，是与公司的投资文化密不可分的；一只业绩不错的基金，也是基金经理、团队、公司三者的合力所致。兴全基金内部鼓励长期投资，鼓励每一位基金对行业和公司进行长期的跟踪和积累。兴全基金的长效激励机制，也让乔迁注重对“安全边际”的控制。“在每一个关键点都不要犯大错，不要抱赌博的心态；在每一件或大或小的事情上都要注意风险控制。”
要投资，先认识风险。这不仅是基金经理所必须清醒认识的，每个投资者都应该对风险有认知。
兴全基金的投资文化，自主培养出了像谢治宇、乔迁、陈宇等一系列业绩不错、市场知名度较高的基金。
兴全的基金，名字着鲜明的特点，并且有特殊的含义。比如兴全社会责任，每年从该基金管理费收入中提取部分管理费作为公司公益慈善项目的种子基金；兴全绿色投资，挖掘绿色科技产业或公司，以及其他产业中积极履行环境责任公司的投资机会。
当然，兴全商业模式以挖掘、筛选具有优秀商业模式的公司为主要投资策略。
乔迁认为好的商业模式需要具备三个基本条件：
首先，要有优秀的管理层能在关键节点上做出好的商业决策；
其次，团队具有良好的的纠错和应变能力；
再则是拥有良好的组织架构和有效的激励机制。
当然，因为每个行业的属性和特征都不一样，这些只是我个人认为的优秀的商业模式的共性。
对于乔迁这类均衡成长风格的基金经理，没有过度去偏重某一风格，更侧重于自下而上的选股，兼具了价值性和成长性。应对市场风格切换，这类基金净值波动也更友好。
其实，不仅仅是乔迁，还有上面提到的谢治宇、陈宇等，兴全内部自主培养的新兴一代，经历了十二三年时间的磨练和市场考验，已经成长为公司的中流砥柱。
基金公司的长青，就是靠这样一浪接一浪的交替；兴全黄金一代及后浪们，值得期许。