引言：本质上还是以“复合基本面因子”作为Alpha信号
昨晚司令看到手机屏幕上弹出“大众汽车因芯片供应不足要停产”的标题，那真的是吓了一跳。出了什么大事导致大众集团要停产，国内的上汽大众和一汽大众会不会有影响？详细阅读原文内容后才知道，原来是因为受到车载电脑两大模块电子芯片（主要是EPS电子稳定程序系统和ECU电子控制单元）全球供应紧张（断供）影响，面临停产风险，国内两个“大众”从12月份起也要进入停产状态。特殊时期，缺“芯”问题成了国际汽车厂商们壮志雄心的拦路虎。
关于芯片，昨晚还有一条利好消息。中芯国际全资子公司中芯控股、国家二期大基金和亦庄国投已签订合同，共同投资约500亿人民币成立新合资公司——中芯京城集成电路制造（北京）有限公司，业务范围包括生产12寸集成电路晶圆、集成电路封装系列等。显然，国内“芯”研发的步伐正在加快推进。
司令注意到，两则关于半导体芯片板块的利好消息，周一开盘直接导致芯片板块高开高走。A股中芯国际股价开盘不久便大涨超过5%，长川科技、全志科技、华微电子、北方华创等多只半导体概念股同样大涨。场内芯片主题基金，比如华夏芯片ETF、广发芯片ETF、国泰芯片ETF早盘一度大涨超过2%。
与半导体利好消息走势形成鲜明对比的，当然是“风口浪尖”上的沃森生物，被质疑“贱卖”核心资产（拟转让下属子公司上海泽润32.6%股权），还收到了证监局问询函。目前最新的消息，改口称“不卖了”，但是早盘股价依然一度跌停。沃森生物股价大跌，对于持股占比较多的基金影响也较大，根据2020Q3季度基金报告显示，招商国证生物医药指数分级、易方达生物科技指数分级、华商医药医疗行业股票、诺安优选回报混合四只基金持股占比将近或超过8%。
之前有不少小伙伴感慨在严峻的公共安全卫生事件影响下，美股居然还能持续大涨，调侃“股市到底还是不是经济晴雨表”？不管如何，至少从以上两件事件可以看出，“事件驱动”因子对于股价的短期走势影响还是相当明显的。如果善于把握事件脉络，择时能力较强的基金经理还是能够为产品带来不错的收益。
那么，市场上名字中带有“事件驱动”的主题基金表现如何呢？持股风格有什么区别吗？哪只事件驱动基金业绩回报和回撤控制更好？今天，司令就来为大家盘点下。以下数据来源：Choice，截止时间2020年12月4日，选取基金规模大于1亿元，如有多类份额均以A类为例。
按照近1年收益率从高到低排序，依次是国泰事件驱动策略混合、九泰锐智事件驱动混合、嘉实事件驱动股票、博时睿利事件驱动混合、华宝事件驱动混合、前海开源事件驱动混合A、光大保德信事件驱动混合。下面，重点介绍前三只产品看看事件驱动因子是否有效？
1、国泰事件驱动策略混合（020023）
产品成立于2011年8月17日，现任基金经理林小聪，从2017年8月11日起独立管理至今。近一年收益率92.08%，最大回撤19.03%，夏普比率2.90。从近一年持仓风格来看，基金经理偏向均衡风格，消费、医药、科技等赛道品种均有布局，比如2020Q3前十大重仓股包括百润股份、华海药业、九典制药、世联行、东方财富、青岛啤酒、宁德时代、同和药业、建设机械、长城汽车。前十大合计占比近29.23%，个股权重分散是部分基金利用模型“事件驱动”因子的特色之一。
2、九泰锐智事件驱动混合（168101）
产品成立于2015年8月14日，现任基金经理刘开运，从产品成立起独立管理至今。近一年收益率70.06%，最大回撤19.05%，夏普比率2.34。从近一年持仓风格来看，基金经理对于科技和周期两大赛道均有布局，比如2020Q3前十大重仓股包括立讯精密、再升科技、春秋航空、天赐材料、柳药股份、三花智控、中国中免、网宿科技、伊利股份、华测检测。前十大合计占比71.97%，可见更多依赖基金经理“自下而上”事件型选股能力。
3、嘉实事件驱动股票（001416）
产品成立于2015年6月9日，现任基金经理张自力和张楠，前者从产品成立起管理至今。近一年收益率52.48%，最大回撤18.12%，夏普比率1.95。从近一年持仓风格来看，基金经理同样是均衡布局科技、消费、医药三大赛道，同时配置少量周期股，比如2020Q3前十大重仓股包括隆基股份、立讯精密、贵州茅台、宁德时代、五粮液、迈瑞医疗、中信建投、恒立液压、东方财富、华测检测。前十大合计占比27.60%，应该也是有模型“事件驱动”因子的介入。
从以上三只基金的持仓风格可以看出，“事件驱动”策略本质上还是应该以“复合基本面因子”作为Alpha信号，而不是单纯地依赖“事件因子”进行择时，才能取得更稳健的业绩回报。
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