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在刚刚16:30进行的 #2020雪球嘉年华# 圆桌论坛“未来市场投资策略”主题中，@沣京资本 基金经理吴悦风@月风_投资笔记 表示：
「我不希望慢牛，因为慢牛是赚取超额收益的阻碍」
在每一轮接近于底部的时候乐观一点，在每一轮接近顶部的时候悲观一点，长期来看甚至能获得超越指数的收益率。今年3月份所有人都非常恐慌，当你觉得世界都要爆炸的时候，你根本想不到今年赚钱效益会这么好。但是7月份，所有人都在喊牛市的时候，7到9月份你赚钱了吗？
就这么简单，所以我真的不希望有慢牛，所以不要在意快牛还是慢牛，你只要知道接近底部的时候乐观一点，一点一点加你的仓位，不要跟着大家的情绪走就可以了。慢牛是赚超额收益的阻碍，我这里说不是赚收益，而是超额收益。
「这次是A股历史上离慢牛最近的一次」
吴悦风表示，我要承认这次是A股历史上第一次离慢牛最近的一次。之前我讲过，这次确实是我们流动性没有边际收紧，但维持住现有格局，不会发生太大转变。这种格局会维持短时间的罕见的外部环境。我不能说未来一定有慢牛，但一定是这次相对来说A股离慢牛最近的一次。
（以上为嘉宾个人观点，不代表雪球投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）
这位一看基本就知道 要么没赚过大钱 要么基本没有风控意识。真正超额收益靠的只能是慢牛。
为什么这么说呢？首先 他提到的所谓超额收益肯定就不是企业自身成长的钱 而是市场波动的钱。要赚市场波动的钱只有两种情况可以，要么牛市，趋势向上，要么慢牛 趋势震荡。而趋势向下的熊市是任何人都赚不到波动的钱的。
这位说他不喜欢慢牛 言下之意是 他自己觉得自己有能力抄底逃顶。显然这是屁话。
而在慢牛为什么可以赚超额的钱呢？因为有价值做底线，做锚定，这个非常非常重要！比如之前上半年医药 消费 科技股大幅走牛，而金融地产周期不动。这个时候 我们就可以把上半年在好赛道的钱换入一直低估不动的金融地产周期，为什么你敢换股？因为你有价值的锚定。这个时候，周期 金融起来了，而好赛道很多股票几乎腰斩了，这个时候 你又可以把周期 金融的票换成 好赛道了。这种轮动表现出来的就是指数慢牛。只有这种情况 才是能够真正赚到波动的钱。不是因为赚钱，更重要的是这样做 可以赚安全的钱，放心的钱，踏实的钱。因为你手上的票永远是低估的，这是市场给你机会。而大牛市，市场是绝对不会给你机会买入低估股票的。这个时候 如果你还想做波段 只能在高位买入相对低位的股票，但是这个时候的风险就高很多了，显然是风险不可控的。除非你真的能抄底逃顶。
这位 上来就说不喜欢慢牛 因为影响他做波动 ，显然认为自己有了抄底逃顶的能力。这种显然要么就是无知，要么就是吹牛。我都不用看 就知道他的投资收益率有多惨不忍睹。
这个题目就可以看出认知水平啊
这位一看基本就知道 要么没赚过大钱 要么基本没有风控意识。真正超额收益靠的只能是慢牛。
为什么这么说呢？首先 他提到的所谓超额收益肯定就不是企业自身成长的钱 而是市场波动的钱。要赚市场波动的钱只有两种情况可以，要么牛市，趋势向上，要么慢牛 趋势震荡。而趋势向下的熊市是任何人都赚不到波动的钱的。
这位说他不喜欢慢牛 言下之意是 他自己觉得自己有能力抄底逃顶。显然这是屁话。
而在慢牛为什么可以赚超额的钱呢？因为有价值做底线，做锚定，这个非常非常重要！比如之前上半年医药 消费 科技股大幅走牛，而金融地产周期不动。这个时候 我们就可以把上半年在好赛道的钱换入一直低估不动的金融地产周期，为什么你敢换股？因为你有价值的锚定。这个时候，周期 金融起来了，而好赛道很多股票几乎腰斩了，这个时候 你又可以把周期 金融的票换成 好赛道了。这种轮动表现出来的就是指数慢牛。只有这种情况 才是能够真正赚到波动的钱。不是因为赚钱，更重要的是这样做 可以赚安全的钱，放心的钱，踏实的钱。因为你手上的票永远是低估的，这是市场给你机会。而大牛市，市场是绝对不会给你机会买入低估股票的。这个时候 如果你还想做波段 只能在高位买入相对低位的股票，但是这个时候的风险就高很多了，显然是风险不可控的。除非你真的能抄底逃顶。
这位 上来就说不喜欢慢牛 因为影响他做波动 ，显然认为自己有了抄底逃顶的能力。这种显然要么就是无知，要么就是吹牛。我都不用看 就知道他的投资收益率有多惨不忍睹。
不能听猪的话，美股十年长牛，慢牛也错了？这个东西不是傻，就是坏
大疯牛，不可持续！大疯牛，暴涨之后就是暴跌、就是大熊市！
作为一个职业股民，希望是慢牛和结构牛，这样长期有活干、长期赚钱。真不希望有大疯牛及大熊市的。
@月风_投资笔记
这话是对的，从资本市场理论来说，不存在整体的超额收益，只有个体超额收益。
换句话说，除去企业的正常成长带来的收益外，资本市场其他的收益都是零和博弈，一个人赚的就是另一个人输的。
慢牛，岁月静好，大家都安安稳稳吃企业发展的正常利润，庄家很难收割散户了，所以要搅动搅动，暴涨暴跌庄家才有大把机会割韭菜。
私募基金的超额收益来自于哪里？短时间的超额收益来自于哪里？
只能是广大的 小散户。
快牛，更方便他们在高点让小散接盘；快熊，让小散户们在底部割肉。
这种人。。。。。。
他这话没毛病啊，因为慢牛大家都持仓都是一样赚钱的就没有超额收益，超额收益肯定是赚取了这个市场的大部分比例的利润
看了一下，你这水平也不行啊。。。。
..... 疯牛是拿散户的尸体换钱
慢牛就是留足时间让你做t，长线的坟场。