吐了，我竟然卖空阿里...
文丨李大仁
公众号：李大人剖析室（ID：ldrpxs）
周四偷了个懒没发文，听说有读者很想我
今天晚上就补一个推文，顺便总结下这段时间的行情和未来规划。
01 憨憨操作
先给大家分享我这两天做的一个憨憨操作，我前天融券卖空了10股阿里。。。
讲实话，我自己也不知道为啥会做这个蜜汁操作，可能是最近广州降温，我脑子进了风。
主要近一个月都是顺周期板块在涨，互联网龙头的股价一直在阴跌。
现在这些互联网企业，比如中概互联，你说它很贵吧，谈不上，毕竟市盈率百分位50%左右，属于合理区间。
说他们很便宜吧，也谈不上，如果开始下跌，可能有一段距离才能跌回低估值区间。
而我买中概股的时间也比较早，趁着今年科技行情积累了一些利润，这个月每天看着回调也不是滋味。
又不想卖，又怕跌，于是想着干脆拿一点仓位融券卖空做对冲。
这样一来，如果中概股继续往上拱，那大部分都是多头仓位还能再赚点。
如果川普搅屎，像这几天炮轰“三桶油”一样再次炮轰中概股，或者其它原因中概股下跌，那持有空头仓位也能减少点利润回吐。
在这个位置做点对冲，持有的心态就会好很多（说明我觉悟还是太低了，由此也能看出长期持有真不是一件简单的事，途中有很多心理弱点需要克服）。
看了一圈中概股，阿里的股价受之前蚂蚁暂缓上市的影响，又被《反垄断指南》开炮，算是信心比较弱的，于是在美股卖空了10股阿里。。
哈哈但这手操作真的很憨批，今天中概股就集体大涨，阿里盘前又涨了1个多点，现在我卖空阿里的仓位浮亏3 个点。
庄家是不是就盯着我这10股
这里要强调一点，分享这个憨憨操作不是鼓励大家做空，也不是看空阿里的长期价值，且我的卖空操作是建立在还有大部分多头仓位的情况下。
昨天跟一个阿里的朋友聊天，他就觉得阿里挺便宜的。
分享出来就是图个娱乐效果，切勿模仿。
02 行情回顾
这两天“顺周期”行情开始回调，又回到了之前白酒医药科技的行情。
资金短期拱哪个板块、冲哪个热点我不关心，也不是我能关心得了的，主要聊一下大家比较关心是不是该卖了。
这几天有读者问，银行地产每次都是涨一段，然后开始回调又把所有的利润回吐，这次会不会是一样。
①先看估值：
中证银行指数现在市盈率7倍，按照格雷厄姆的盈利收益率法来估值，银行（1/市盈率）为14.2%，大于低估值10%。
*盈利收益率=1/市盈率
盈利收益率＞10%为低估
中证银行指数市盈率
市盈率银行指数的市净率为0.68，远远低于1倍市净率。整体来讲银行指数的各方面估值都属于比较低的。
地产行业的估值也是如此，市盈率8.99倍，市净率1.28倍，都处于历史比较低的位置。
地产行业市盈率
②再看流动性：
这周央行公开市场总共有4300亿逆回购到期，周一到周五分别是：400亿、700亿、1200亿、800亿和1200亿。
这周央行共开展了2000亿逆回购，周一到周五分别是：1500亿、200亿、100亿、100亿、100亿。
这样一算，短期逆回购回笼了2300亿元。
此外，央行在周一（11月30日）投放MLF（麻辣粉）2000亿元。
不过在这周日（12月6日），会有3000亿MLF（麻辣粉）到期。
这样算来，这周在中期流动性“麻辣粉”上，净回笼1000亿元。
把短期逆回购和中期“麻辣粉”加总起来，这周净回笼资金累计3300亿元，是个不小的数字。
货币政策越紧，越容易对股市造成压力，这一点不太乐观。
③结合历史经验：
从历史经验来看，金融类的价值股，和科技类的成长股，通常是交替上涨的。
比如2013年时，全年是创业板在涨；但是到2014年四季度，则是银行地产等价值股在涨，创业板则进入了“休息”阶段。
在银行地产等权重股拉着指数大涨、进入全面牛市时，2015年才再次进入创业板的狂欢。
回顾这两年的小牛市也是交替上涨。2019年初主要是由大盘股拉着指数上涨，2019年四季度到今年主要是创业板在表演。
不过现在和2014-2015年牛市的监管环境有所不同。
2014-2015年央行连续降息，宽松的货币环境给股市泡沫提供了基础。
这轮牛市大家可以看到，11月初的《金融稳定报告》里提到会开始去杠杆，三季度央行报告重提“总闸门”，这都是收紧流动性的信号。
结合以上银行地产处于低估值，以及央行可能收紧流动来看，我自己是倾向于继续谨慎持有，看看银行地产指数的市盈率能不能修复到10倍左右。
这就是我的一些看法。
03 实盘披露
定投实盘第61期 20201204
本周暂时无买入或卖出计划，继续谨慎持有。
场内基金披露：
我每周会定期定额买入2手中概互联（场内代码：513050），目的是谨慎投资科技股。2手为200股，目前收益率+69.02%
本周中概互联未在1.4元/股以下，暂未买入。目前持仓如下：
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场外基金披露：
从2019.10.10第一次定投开始：
上证指数起始2950点，至今涨幅+16.7%；
薪资翻倍计划涨幅+18.07%。
场内中概互联减仓前持仓本金1.42万元，目前持仓本金9219元，收益6365元，持仓收益率+70.4%。
场外组合主要持仓如下：
注：南方收益宝货币B为货币基金，类似于余额宝
点个“在看”嘛，祝你中签吃肉肉~