干货预警：A股想抄底前，务必看看这7个思路

最近我每天开盘前都先看看人民币汇率，如果还是贬值的，那A股当天就没什么念想，一定是跌。

然后我每天看到的都是这样的K线：

这就是人民币最近的贬值幅度，史上最大单月跌幅，比当年8.11汇改还猛。我在期货市场都没见过这种连涨天数，势头之猛让妖货苹果都惭愧。

今天央妈终于受不了了，行长和副行长都出来喊话，给人民币站台。结果下午汇率开始大反弹。

见势，A股也紧随其后开启了一波反弹，最后收了一根长长的下影线，给人一种下方支撑很强劲的感觉。

就单从技术上看，明天后天至少很难再破新低了，不然这根下影线也太没有存在感了。所以大家可以暂时喘口气，按住伤口想想回血对策。

我今天看到反弹，想着后面几天有可能惯性反弹一下，本想抄一波底的。但看了看我想买的那些蓝筹白马，几乎都没怎么跌。或者说，也许它们刚开始跌。所以依旧没敢出手，只买了点红利ETF刷刷存在感，毕竟已经破净了，拿着比较有信念。

（公众号首页输入“红利”查看红利ETF历史估值数据。亲友团成员看到的是折线图版。）

收盘后我就陷入了深深的思考：这一波到底是要把蓝筹白马也赶尽杀绝才见底？还是资金会越来越往蓝筹集中？

我们沙盘推演一下。

我们从08年搞了4万亿之后，股市就一直在下行，因为钱都跑房子里面去了。而且4万亿只是一次性砸进去的，更多的是这些年一直持续的棚改，相当于没停过的在放水，撑起了三四线房价，也撑起了建材、家电、钢铁、运输、房企、基建、银行……等等一系列周边产业。

这是我们国家的货币宽松期。同时期的美国和全世界货币也是宽松的。

然后2015年是一个节点，以美国为首的货币宽松止步了，开始往反方向走。2015年底美联储第一次加息。中国也是2015年开始大力去库存，搞供给侧改革。

我记得那时资本市场第一个赶到寒冷的是创投圈，原本是钱追着项目跑，有的甚至项目都不看直接给钱，变成越来越严谨的投资。那是2016年。

紧接着就是房地产，房贷开始批不下来，开发商拿不到回款。从最源头开始控制节流，整个流动性开始明显收紧。那是2017年。

我记得2017年春节后我就有明显感觉，然后在朋友圈里做了个调查，发现全国各地银行从业人员都有相似的感受，然后我下了个结论：《中国式缩表已经袅悄的开始了……》

时间推进到2018年，美联储已经加息6次，我们没有办法必须跟上步伐把货币政策紧起来，否则汇率只能崩溃。但我们又不能加息，因为房地产受不了，所以某种程度上只能牺牲汇率。就在这千钧一发的时候，帽艺展又爆发了。所以这轮人民币贬值一点都不意外：《人民币要大贬了，如何一招避险》

现在，房地产去库存已经收效颇丰了，三四线的房子已经卖差不多了，这时管理层宣布棚改新政，货币化安置减少，干净利落脆，把一直在放的水闸关了。

这件事的影响我认为是巨大的，它意味着一直以来撑起全国经济的房地产和相关行业的逻辑（钱）不存在了。股市最先做出了反映——银行和房地产以及相关行业都开始猛跌。

实际情况可能比我们认知的要严重一些，为了验证，我像上次一样收集一下大家的反馈：你所在的地区，有没有见到基建或房地产的变化，比如在建工程停工、棚改断供、地铁回填……等等。留言告诉我。

目前的情况是，企业在钱多的时候借了很多钱，尤其A股的审批制一直导致估值过高，所以企业看到股票有溢价，很自然会去质押股票贷款，有便宜当然要占，杠杆上满了。

现在货币收紧了，没法借新还旧，资不抵债。民企就只能自生自灭，拉爆几个P2P是很自然的事，老百姓兜底。至于国企只能债转股，逼银行做股东，股民兜底。

这就是水被逐渐抽走的过程，这个过程很痛，但必须坚决的走下去，短期内别再幻想大水漫灌了，因为川建国不给我们机会。

再说股市。

有人说A股是政策市，有人说A股是投机市。其实A股就是一个赤裸裸的资金市。雨水多了池子里水位高，雨水少了池子里水位就下降，就这么简单。什么估值，什么业绩，什么技术面基本面，统统都是次要的。

所以，在水被抽走的当下，A股一定是走估值重修的路，估值下调是常态。CDR什么的也泡汤了，股民都亏成屎了，哪还有钱认购CDR，硬卖也卖不上价，没办法只能搁置。那几个CDR战略配售基金变成了赤裸裸的债基，股民买独角兽的钱全买了债。独角兽肉没吃着，债市却歪打正着圈了几百亿来兜底。

在这种情况下，还在股市里的资金，一定会往低估值、确定性高的地方流。即便是蓝筹白马，如果估值太高一样会杀到你重新做人。

所以我觉得未来一段时间，估值和确定性是两条主线，想操作时想想这两件事。估值的话，你可以在公众号主页输入代码查所有A股港股美股的个股和指数估值。

确定性方面，我抛出几条思路供大家参考：

① 红利ETF（510880）现在已经破净了，今天收盘后PB是0.996。当然不排除PB会继续跌，因为持仓里有很多银行股。但如果你是冲着分红去的，完全可以以长持的心态买入。按照今年1月的分红额算，现在的股息率已经超过4%了。

② 深成指A最近很抗跌，因为它的折价已经很大了，再跌就是无风险套利。只要1年半后按净值清算，它现在折价12%外加分红，算是比较确定的机会。

③ 真正的优质股票很难大跌，所谓优质就是不受当前去杠杆和帽艺展的影响，并且估值不虚高的。比如600的茅台，300的腾讯，只要给我机会捡，我会囤一麻袋。

④ 如果你现在想抄底，不要只盯着一只票抄，不要满仓抄，而是各类股票都抄一点，只要估值不高。你可以按行业分，按股性分，按概念分，怎么分都行，原则就是要摊平风险，别孤注一掷。

⑤ 能玩期权的小伙伴，有一个防止踏空的抄底策略：卖put的同时买call。如果继续跌，跌到你卖put的行权价，你就低位定投抄底，如果跌不到，你开心赚权利金。如果不继续跌反而上涨，超过call的行权价你马上开始赚钱，不会踏空，同时卖的put还收割了一笔权利金。（在亲友团里深入讨论这个策略）

⑥ 可转债也已经到了可以捡一点的地步了。当然我不认为转债见底了，未来还会有90+的会继续跌到80+，100+的继续跌到90+。但是，80+的明显下跌速度放缓了，如果大盘反弹，不排除会有一批80+的回到90+，一批90+的回到100以上。

所以如果你想抄转债（我暂时不抄），最好在80+区间买几个，90+的买几个，100多的买几个，切忌只买便宜的。（如果你在亲友团，可以在每个价格档位挑价值偏离度高的分摊着买，今天刚发了本周的可转债数据）

⑦ 我最近在密切关注黄金的反弹，如果晚上美盘开后不破1235，我想赌点反弹。这一波如果黄金真的反弹上去，空间非常大。但是，一旦跌破1235，我马上止损认输。需要注意的是，我操作的是美元黄金，人民币黄金（518880）最近因为人民币贬值，基本没跟着黄金跌，行情已经失真了，如果人民币大幅反弹，不利于人民币黄金的走势，所以我选择美元黄金。

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人民币贬值可能告一段落，A股失血可能跟着告一段落。但去杠杆不会告一段落。货币收紧还会继续，金融监管会越来越严，7月6号的川建国箭在弦上，不能轻视。

另外7月6号还是美国非农，北京时间晚上8点半公布，市场波动可能会加大。

我知道今天这根“不破不立”的K线会让很多人蠢蠢欲动，所以把交易思路都写出来，基本都是干货，没时间闲扯皮了。

别忘了留言告诉我，你所在的地区关于地产和基建工程的变化。

【投研帮】公众号推出的估值小工具——“股票体重秤”，你可以用它查询A股&B股、港股以及美股三大指数成分股的历史5年估值情况。比如：

输入“00700”—腾讯的历史估值；

输入“AAPL”—苹果的历史估值；

除此之外，还可以查询各市场指数估值。比如：

输入“消费”—中证消费指数；

其他各国输入国家名称—各国指数。

不要小看这个小工具，尤其港美股数据，你在市面上找不到免费的（免费的只有当前估值，没有历史的）。这是投研帮的粉丝福利，且用且珍惜