公众号｜投研帮(touyanbang88)
转载请注明出处
今天看到圈内在传一个段子：
百盛中国（餐饮）Q3净利润暴增96%，主要来源是持有的美团股票大涨；
美团三季度利润因为投资收益而暴涨374%，主要来源是持有的理想汽车的原始股大涨；
理想汽车股价暴涨，来源于今年交付的2.7万辆车。
理想：都骂电动车股价炒上天了，到头来还是靠劳资？叫电动爹，给爷爬！
于是就有人想给美团和百盛想了一招：哥俩每人掏点钱，买理想汽车，用来送外卖。这边理想汽车股价大涨，会导致公司利润暴涨，市值会成倍地翻翻。
永动机不就造成了？
这个我熟啊，就是巴菲特老师说的复利的力量吗？
不过算细账并不简单，理想汽车单价30万，买2.7万辆，那就需要80个亿，美团百盛哥俩分别得掏40亿，美团今年前三季度一共才赚了67亿，其中还有58亿靠的是理想汽车股价暴涨。
上次聊过索罗斯的反身性，也就是趋势的自我强化，永动机看起来就是典型的例子：
吃饱了会撑，挣钱了会飘，高潮过后是空虚，经历过就会懂，人无千日好，花无百日红。大跌必大涨，大涨必大跌。任何事情都是发展变化的。当变化到一个极限，盛极必衰，否极泰来，必然向反方向变化。
索罗斯更愿意称自己为哲学家，在他看来反身性这个词是中性的，但是在金融市场，用“反噬性”来，更加准确一些。
典型的是“借一笔钱，用来买自家产品，伪造业绩，提升股价，减持套现，部分还债，剩下的，等着某天业绩暴跌导致股价暴跌之后，去底部收集筹码”。
每一套反身性系统，长期运行下去，必然会碰到自身的边界。
在股市里短期追热点，本质上也是一种反身性行为，这种“指望傻子接盘”的边界，在于傻子数量，但是我们并不知道哪次傻子多，哪次傻子少。
牛市傻子多，熊市傻子少，于是有有更多的人开始求一阶导数，用整体市盈率、成交额去判断牛熊。
还有更聪明的人，开始求二阶导，看央行整体的货币政策，看海内外资金成本差异，来判断市场牛熊。
这种求一阶导数、二阶导数的方法，看上去是比较美好的，只不过又会碰到新的边界：引入更多变量。
理论上，这个问题可以无限求导，最后把问题简化成1+1类似的积木，只是中间需要经过多少步骤，没人知道。
解决反身性难题，不在于方法论，而在于不用反身性的方法看问题。
基于公司内在价值，不去考虑市场牛熊，就是一种彻底解决反身性的办法，因为锚定的东西不一样。
在市场上你能找到你无比确信未来比现在好的公司（基于传统价值理论，或者产业趋势，都OK），那就是牛市，应该all in，如果你找不到这种公司，那就是熊市，应该早点走。
眼中无牛熊，心中方能常驻牛熊。
这种切换一下锚定的思维方式，会给我们人生带来双赢：在身心健康上和账户增值上，各赢一次。
......
今天周期股和银行股熄火，以医药为代表的成长股反弹，算是市场的一种良心循环。
周期股的回升，大的催化剂是明年全球经济恢复，小的催化加是产品的涨价，这种股价简单对标产品价格的锚定，在财报真空期，是简单有效的。
但是翻看周期品的价格曲线，绝大多数无法稳定上涨，甚至有的是半月级别的周期，不确定性太强，基本是游资来去一阵风说了算。
而医药股的反弹，可以看做是跷跷板效应，前期医药股调整，既有集采带来的利空，也有高估值带来的自然回调，值得关注的方向，前期文章里有描述：
而不受到集采影响的医药股，前期回调只有部分达到了合理估值，并未大面积低估。
所以没上车的小伙伴也别着急，强行挤上车了的老司机，也别得意。
顺着这个思路，前提调整较多而长期逻辑顺畅的板块，部分科技龙头，以及软件股，依旧值得关注。
......
更多精彩，关注公众号【投研帮】
#高价股恒玄科技IPO发行价超162元# #疫苗概念卷土重来# #卓胜微陷利益输送风波股价暴跌# #有色板块全线大跌# #汽车股大倒车# #今日话题# #价值投资# #投资智慧语录#