王兴又火了！美团财报出炉：投资理想大赚58亿！市值暴跌1300亿
中国基金报记者 吴羽
11月30日，美团在盘后公布2020年第三季度业绩：第三季度总收入同比增长28.8%及环比增长43.2%至人民币354亿元，大超预期。
然而，当天美团的股价却崩了：收跌7.05%，市值蒸发近1300亿港元。
究竟发生什么事情？
基金君先带你来看看美团的三季度财报。
收入354亿，同比增长28.8%
美团表示，2020年第三季度，得益于新冠肺炎疫情得到有效遏制，中国经济复苏步伐加速，我们的业务继续稳步复苏，各个业务分部均实现正向增长。2020年第三季度总收入同比增长28.8%及环比增长43.2%至人民币354亿元。
经营利润率由2019年同期的5.3%增至本季度的19.0%。经调整EBITDA及经调整溢利净额皆实现同比正向增长，分别增长至人民币27亿元及人民币21亿元。
1.投资理想大赚了58亿
财报显示，美团的经营溢利由2019年第三季度的人民币14亿元增加至本季度的人民币67亿元，其中包括投资于上市实体公允价值变动收益人民币58亿元。经营利润率由2019年同期的5.3%增至本季度的19.0%。
众所周知，这是王兴对理想汽车的投资。此前，美团领投了理想汽车5.5亿美元D轮投资，而理想在今年7月30日在美国纳斯达克上市。三季度涨幅超50%。而四季度以来，理想的股价更是直接飙涨，估计美团年报的投资收益会更高。
此外，经营现金流量由2020年第二季度的人民币56亿元减少至2020年第三季度的人民币33亿元，是由于营运资金变动减少人民币20亿元所致。截至2020年9月30日，美团有现金及现金等价物人民币197亿元及短期理财投资人民币337亿元，而截至2020年6月30日的相关结余则分别为人民币139亿元及人民币445亿元。
2.餐饮外卖交易额达到1522亿，同比增长36%
具体来看，2020年第三季度，美团的餐饮外卖业务交易金额同比增长36.0%至人民币1,522亿元。
餐饮外卖日均交易笔数同比增长30.1%至34.9百万笔。每笔餐饮外卖业务订单的平均价值同比增长4.5%。
餐饮外卖业务变现率由2019年同期的13.9%降至2020年第三季度的13.6%。因此，2020年第三季度，餐饮外卖收入同比增长32.8%至人民币207亿元。
餐饮外卖业务的经营溢利由2019年第三季度的人民币330.9百万元增加至2020年第三季度的人民币768.5百万元，而经营利润率则由2.1%升至3.7%。
3.交易用户达4.8亿创新高
年度活跃商户数增长至650万，年度交易用户数达4.8亿创新高。
数据显示，截至9月底，今年已累计有超过400万名骑手通过美团平台实现就业增收。
4.到店、酒店及旅游收入65亿，同比增加4.8%
2020年第三季度，美团的到店、酒店及旅游业务收入同比增加4.8%至人民币65亿元。到店、酒店及旅游业务的经营溢利由2019年第三季度的人民币23亿元增加至2020年第三季度的人民币28亿元，而经营利润率则由37.7%升至43.0%。
在到店、酒旅业务板块，得益于国内疫情形势的显著改善，交易额和商户端的营销需求都呈现出明显恢复趋势，本季度收入达65亿元。
5.新业务及其他收入同比增长43.5%至82亿，食杂零售业务优先顺序最高
值得注意的是，美团的新业务及其他分部的收入同比增长43.5%至2020年第三季度的人民币82亿元。新业务及其他分部的经营亏损由2020年第二季度的人民币15亿元扩大39%至2020年第三季度的人民币20亿元。经营利润率由2020年第二季度的负值25.9%改善1.2个百分点至2020年第三季度的负值24.7%。新业务及其他分部的经营亏损同比扩大68.8%，而经营利润率同比下降3.7个百分点。
美团表示，于2020年第三季度，继续加大对新业务的投资，特别是那些其认为有长期增长潜力远景且能嵌入「Food + Platform」战略的领域。食杂零售业务继续是优先顺序最高的业务。
于2020年第三季度，由于用户流量稳健增长、核心SKU品类势头强劲及营销效率改善，平台模式「美团闪购」实现了可观的交易量同比增长。
“本季度，国内消费市场的回暖带动生活服务业稳步复苏。通过持续提升多品类、多场景的服务体验，美团成为更多消费者和商户的选择”，美团CEO王兴表示，“在‘Food+Platform’的战略下，我们通过科技创新推动行业的数字化发展，创造了更多就业机会。未来我们将始终坚持通过创造社会价值实现商业价值，以更开放的态度，携手产业链上下游的合作伙伴，践行‘帮大家吃得更好，生活更好’的使命。”
今天暴跌近1300亿港元
在财报出来之前，美团股价却暴跌，一度跌10%，最终收跌7.05%，最新市值1.71万亿港元，蒸发近1300亿港元。
对此，有私募向记者表示，公司目前估值比较高，需要高速增长支撑的。美团的净利润的增长主要是投资收益驱动的，扣费净利润增长不是很好，且年度活跃用户增长明显放缓了。因而股价下跌。
不过，她认为，整体而言，餐饮外卖业务和新业务是30-40%增速，还不错。从长期角度，美团在本地生活的优势还是很明显的，未来重点看单均盈利提升和社区团购的新增长，特别是社区团购公司重投入，难免中短期投入很大，影响盈利的，但这个业务非常重要，对获客和提高业务频次、进去新市场等影响很大。所以还得细看公司在这两块的布局和经营数据。
也有私募指出，因为指数调整，美团权重下降了，所以有一些被动的资金卖出。
但也有私募向记者表示，美团今天收盘才出业绩，理论上今天的股价和业绩没关系，应该看明天表现。“从历史上看，美团出业绩前好几次都是跌的。“
从较长时间来看，今年以来，美团股价自100港元左右，一度张超300港元，翻三倍。最新股价为290港元，也自年初涨超180%。
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