A股中有一个非常神奇的基金，自身不能创造价值，但他自己却有价值，经常受市场中各种消息的影响，大涨大跌。
一旦进入熊途，可以下跌几年，反之，如果开启上升行情，可以几个月就翻倍，不按常理开盘，经常高开低开。
这是一个我们生活中耳熟能详的资产，让持有的人又爱又恨。跟对节奏，可以获得较高的收益，踏错节奏，又常常被虐。
通过较长时间的跟踪、观察、分析，我总结出一套短中长期相结合的投资策略，非常适用于这个投资标的，它的名字叫白银基金161226，持有的是白银期货主力合约。
下面先来简单回顾一下白银基金最近几年的走势特征，2015年8月上市，2016年8月，见到相对高点1.16元，然后开始了长达三年的下跌，一直到2019年5月见底，大约0.75元，跌幅-35%。
2020年，更是经历了上市以来从未出现过的暴涨暴跌，如果抛开投资心态的影响，选择合理的交易策略，光利用这些暴涨暴跌，就可以取得不错的投资收益。
那么，我们看一下，短中长期各适用于哪种投资策略，才能取得更好的投资收益。
黄金白银可以作为资产配置里的一部分，由于自身不能产生价值，仓位占比在10%或者5%比较好。这里不考虑黄金，都以白银基金举例。
1，长期策略：持有
以持有白银基金总仓位5%为例，长期持有的底仓为1%，无论将来涨跌，这部分仓位都是要保持不变的。
2，中期策略：网格
白银日常波动非常大，而且上有顶下有底，很少出现单边上涨或下跌，最适合的操作就是网格。
最近的高低点区间是0.7至1.2元，经常高开低开，网格更能获取超额收益。
3，中期策略：套利
白银期货交易时间和股市不完全相同，而且是以均价结算，并非我们熟知的收盘价，所以基金的净值估算难度大。
在大涨大跌时，会产生溢价或者折价，可以利用折溢价进行相应的套利操作。类似2020年这种大幅波动，目测套利交易，可提升10%以上的收益率。
*** 白银基金和股票基金相比，没有什么优势，不能产生价值、期货换仓摩擦成本高，长期损耗是比较大的，并不适合重仓持有。
（另外，因篇幅所限，关于网格规划，如何做套利等，将在后期另写文章说明）
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天能转债上市
天能转债123071，天能重工300569，规模：7亿，2020-11-25上市
转股价格 20.05元, 当前价格 18.19 元, 转股价值 90.72，评级：AA-
主营业务：风机塔架的制造和销售。
概念: 光伏概念、高端装备、风能
* 行业较好，股价形态尚可，相对高位，转股价值偏低
*** 转股价值90.7元，假设溢价率15~20%，转债合理价格106~112元
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华海转债上市
华海转债110076，华海药业600521，规模：18.43亿，2020-11-25上市
转股价格 34.66元, 当前价格 31.02 元, 转股价值 89.50，评级：AA
主营业务：多剂型的制剂、生物药、创新药及特色原料药的研发、生产和销售
概念: 免疫治疗、仿制药、分拆预期
* 行业很好，股价走势强，近期回调有点大。
*** 转股价值89.5元，假设溢价率25~30%，转债合理价格115~120元
*** 基于近期对新上市转债的炒作热情，也可能开盘在130元左右，不过开盘价越高, 就越要尽早卖出，现在估值回归的速度要快多了。
本文首发于公众号低风险ETF可转债，原文内容有删节
提醒：本文仅作为投资参考，并非投资建议，跟风操作风险自担