太长不看版：
（1）从板块涨幅来看，本周依旧是低估值的周期板块领涨两市，钢铁ETF、煤炭ETF本周分别逆势获得3.03%，1.64%的涨幅。四季度接下来两个月行情可能主要由盈利以及估值回复驱动，而本周信用债市场接连发生违约也进一步压制了市场的风险偏好水平，这也使得投资者避险情绪相对更浓厚，在此背景下，安全边际相对高的低估值板块—煤炭ETF（515220）、钢铁ETF（515210）、金融ETF（510230）、家电ETF（159996）等依旧值得大家持续关注。
（2）区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）历时8年终于正式签订；RCEP签订后将成为全球最大的自贸协定，15个成员国总人口、经济体量、贸易总额均占全球总量约30%。就其影响而言，RECP的签订在目前国际贸易保护主义盛行的档口，有着十分重大的示范意义。同时在目前疫情影响下，协定签署国之间后期更为紧密的经济往来将会进一步加快经济复苏的进程。与此同时，RECP的签订意味着中国在贸易上有了与此前美国主导的TPP协定有了相抗衡的基础，并且随着未来RECP影响力的扩大，美国实行毛衣战或者其他牵制中国策略时必然会面临着更大的成本，这也将会促使全球重新走到开放合作的道路上去。
（3）大家可以关注近期调整较多的一些板块，首先值得关注的仍是生物医药ETF（512290），自10月底以来，CS生医指数（512290跟踪指数）相对于申万医药一级行业估值已经再次回到负一倍标准差附近，而与之对应的是自10月底以来的近10个交易日，生物医药ETF已经获得近3亿份的净申购，申购金额接近6亿元；
另一个值得关注的是证券ETF（512880），从目前资本市场发展速度以及监管层关于资本市场定位而言，预计未来A股活跃度很难出现断崖式的下跌，成交活跃度的平稳将会使得证券板块的风险补偿收益进一步下降，进而使得整个板块获得更高的估值溢价。
近日来，广东、上海等地接连发布了燃料电池产业新政，燃料电池汽车产业未来3年有望迈上新台阶。另外，目前多家保险公司正在开发新能源车专用保险。新能车是贯穿今年全年的一大热点，目前行业自身正处于向上的景气周期，外加政策面的多项支持，后续小伙伴们仍可以持续关注新能车ETF（159806）。但考虑估值水平较高，大涨后也有可能会出现一些大幅波动,建议通过定投或者分批的方式来布局。
本周行情在经历了周一的上涨后，此后的4个交易日成交量出现持续下降，截止到周四和周五的时候两市成交额仅维持在7000亿左右，相比于周一的1.07万亿，后续量能的不足也使得市场全面突破的合力仍未形成。量能未能有效放大或许依旧意味着A股短期仍旧将以震荡为主。
从板块涨幅来看，本周依旧是低估值的周期板块领涨两市，钢铁ETF、煤炭ETF本周分别逆势获得3.03%，1.64%的涨幅。
我们在此前的文章中提到过，四季度接下来两个月行情可能主要由盈利以及估值回复驱动，而本周信用债市场接连发生违约也进一步压制了市场的风险偏好水平，这也使得投资者避险情绪相对更浓厚，在此背景下，安全边际相对高的低估值板块—煤炭ETF（515220）、钢铁ETF（515210）、金融ETF（510230）、家电ETF（159996）等依旧值得大家持续关注。
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这点也与本周北上资金选择比较类似，本周虽说北上资金进出稍显频繁，除了周一近200亿的净流入外，接下来4个交易日出现了近100亿的净流出，但仍有一些板块持续受到其青睐。
尤其是受益于经济复苏、需求恢复、价格升高的顺周期品种，从持续数量变化来看，北上净流入较多的前5个行业分别为采掘、交运、休闲服务、有色金属、化工，均具有较为明显的顺周期属性。从投资角度而言，小伙伴们也可关注北上资金的持股动向。
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至于本周末，另一个值得小伙伴关注的是区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）签署仪式15日以视频方式进行，15个RCEP成员国经贸部长将在仪式上正式签署该协定。RCEP成员国包括东盟10国与中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰。RCEP签订后将成为全球最大的自贸协定，15个成员国总人口、经济体量、贸易总额均占全球总量约30%。
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区域全面经济伙伴关系协定是不同于全球层面的高级自由贸易协定，其与TPP类似，是一种基于协定国家之间相互给予统一规则和制度的多边俱乐部型公共产品。如果RECP建成，区域内将形成统一的经贸规则和便利的跨国营商环境，有利于区域内商品、技术、服务、资本、人员的便捷流动，促进成员国之间的贸易投资并增强对域外投资的吸引力，形成显著的贸易创造、投资创造以及域外“溢出效应”，推动区域经济并带动世界经济增长。
简单的说，RECP建成后，中国的投资、产品、服务、技术可以更容易进入协定国家，而其他RECP成员国也可以进入中国市场。同时，如果其他域外国家想进入中国又认为中国的土地成本太高，那么他们在越南建厂也变得可行，这也会提高越南的经济吸引力，也就是“溢出效应”。
类似的，日本在美国退出TPP后也需要多边机制方便立足于地区，RECP建成后日本将可以继续发挥其经济优势，并为日后推动中日韩自贸区奠定更好的基础。
就其影响而言，RECP的签订在目前国际贸易保护主义盛行的档口，有着十分重大的示范意义。同时在目前疫情影响下，协定签署国之间后期更为紧密的经济往来将会进一步加快经济复苏的进程。
与此同时，RECP的签订意味着中国在贸易上有了与此前美国主导的TPP协定有了相抗衡的基础，并且随着未来RECP的影响力的扩大，美国实行毛衣战或者其他牵制中国策略时必然会面临着更大的成本，这也将会促使全球重新走到开放合作的道路上去。
对股市而言，短期无疑会提升市场风险偏好，并且对于前期受毛衣战压制的板块（如芯片ETF（512760）、通信ETF（515880））而言，也会形成一定利好；长期来说，随着中国贸易开放程度的不断提高，将会加大中国与海外资本市场的联动效应，促进A股发展为更为成熟、开放的市场。
周五，高通证实已从美国政府获得向华为出售4G手机芯片的许可。这件事情有两个解读，一个是卡脖子放松利于风险偏好提高，另一个是美国供给重新放开，市场可能担心国产芯片市场份额下降。但是从国家的选择来看，即便放松了之后也知道不能依赖于外力，所以我们其实还是会积极走上国产替代自主可控的这条道路。小伙伴们也可以参考一下《拜登当选，股市黄金美元将如何变化？》。
回到A股市场，推荐大家关注一些近期调整较多的板块。首先值得关注的仍是生物医药ETF（512290），自10月底以来，CS生医指数（512290跟踪指数）相对于申万医药一级行业估值已经处在负一倍标准差附近，而与之对应的是自10月底以来的近10个交易日，生物医药ETF已经获得近3亿份的净申购，申购金额接近6亿元。
近期虽说器械集采对整个板块的情绪有一定影响，但回调或是不可多得的入场时机，小伙伴可以关注这些场内的聪明资金，逢低点把握布局机会。
数据来自Wind
另一个值得关注的是证券ETF（512880），证券板块目前投资者仍以强周期的行业视角去看待，但就目前资本市场发展速度以及监管层关于资本市场定位而言，未来A股活跃度很难出现断崖式的下跌，成交活跃度的平稳将会使得证券板块的风险补偿收益进一步下降，进而使得整个板块获得更高的估值溢价。目前两市震荡的时点也是较为优质的布局时机，小伙伴可以逢低分批定投。
数据来自Wind
最后关注一下新能源汽车。自《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》提出之后，近日来，广东、上海等地接连发布了燃料电池产业新政，上海证券报记者梳理各地政策发现，燃料电池汽车产业未来3年有望迈上新台阶。另外，据媒体报道，目前多家保险公司正在开发新能源车专用保险，平安、太保等公司均表示已着手对新能源汽车保险展开研究，或正在推行相关计划。
新能车是贯穿今年全年的一大热点，新能车ETF（159806）今年的累计收益已经超过了75%，目前行业自身正处于向上的景气周期，外加政策面的多项支持，后续小伙伴们仍可以持续关注新能车ETF（159806）。但考虑估值水平较高，大涨后也有可能会出现一些大幅波动，建议通过定投或者分批的方式来布局。
新能车ETF（159806）日K线图，数据来自于WIND
最后附上常推ETF上周规模变化表：
今天就这样，白了个白~
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。