在上一篇文章的结尾，我简单提了一下明年最值得关注的一条投资主线：总体来看，我比较关注受疫情影响较大的可选消费板块，今年上半年业绩基数低，为明年的复苏和业绩恢复性增长提供了动力，值得中线布局。
雪球上有小伙伴问，可否具体说几个细分的可选消费板块？我觉得是这样，今年受疫情的冲击，很多可选消费类上市公司业绩不佳，但是具体到某一个细分行业，上市公司的股价表现却是天差地别。
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就我个人的观察来看，主要关注以下三个细分行业：
1、白色家电。今年格力、美的、海尔的股价表现差别很大。格力因为空调主要占比高一些，所以受疫情的冲击就很大，股价表现也非常萎靡。美的因为多元化做得好一些，小家电反而受益于疫情，所以今年美的新高不断，市值比格力多了2000亿元。
股价的上涨有两个驱动因素：业绩和故事。格力2019年有业绩，也有故事（混改），所以涨幅远远超过美的。到了今年年，格力没业绩，也没故事，表现就比美的差很多。2021年，格力的业绩大概率不差，因为今年上半年的基数很低；明年格力的故事也有的讲，混改、新能源等领域的动作。
2、牛奶。伊利一季度业绩下滑近50%，中报业绩已经修复到微降，三季报实现7%的正增长，可以说是非常不容易的。
总体来看，因为管理层有股权激励要完成，2019-2023年的净利润复合增长不低于8%，所以伊利的业绩方面明年应该不用太担心。个人看法，伊利近期的股价下跌，主要还是涨多了以后的正常调整。
3、医药。现在看整个医药行业，集采改变了制药和器械两个细分行业的投资逻辑，以后这两个领域可能只有绝对的创新药和器械龙头值得关注了。集采之外，CRO和医疗服务的日子相对好过一些。
今年的疫情普遍利好医药股，但是对CRO企业却是一个冲击，比如药明康德的美国实验室就受疫情影响很大。不过CRO这一块仍在历史高位，想搞的话可能需要等一次系统性的调整。
除了这三个领域，白酒有没有搞头？上周四（11.12）我在雪球上明确说过：目前贵州茅台、五粮液、泸州老窖的滚动PE在50倍左右，今年涨幅第一（+305.8%）的金徽酒滚动PE超过百倍，涨幅位居第二、第三位的酒鬼酒、山西汾酒滚动PE均超过80倍。
从中证白酒指数最近10年的PE情况来看，中位数在28倍左右，2018年1月份该指数的顶峰达到39倍，随后迎来一波惨烈的调整。今年以来，该指数的PE持续攀升，目前已经达到创纪录的50倍。
我发完这个消息后，不少持有白酒的韭菜评论比较阴阳怪气，结果到来周五，白酒股就暴跌，整个板块重挫5%，金徽酒、老白干酒等6只小酒企股价跌停。
我觉得投资一定要杜绝韭菜思维。什么是韭菜思维？第一，股票涨的时候无脑看多，跌的时候又无脑看空；第二，自己持有某只股票，就不允许别人说这只股票的任何问题。
真正的投资者应该学会独立思考，而不是讳疾忌医。我持有一只股票，非常愿意看到这只股票的负面信息，因为这样可以让我重新检讨自己的买入逻辑。
还是那句话，对于高端白酒龙头（茅台、五粮液、泸州老窖），30倍动态PE是合理的估值。
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