又到了每周市场周策略复盘的时刻了，欢迎大家一起沟通交流，希望大家不是简简单单的过来看看文末的代码，还希望大家能把整个系统消化吸收，学为己用。当然，如果你觉得一直阅读一直爽，一直跟踪一直赚，不要吝啬你的赞美和表扬，右下角的点赞、在看、转发3联可以试试，毕竟作为一个志在以真金白银引导大家重视和应用基金投资的账号来说，我几乎不参与任何互转，只有这样我们才可以影响和帮助更多跟你一样被市场一再伤害的人。所谓：我为人人，人人为我，我们一起来。
我们先来回顾下上周的情况，上周上证下跌0.06%，深成下跌0.61%，创业板下跌0.96%。周下跌个股为2,064只，其中跌幅大于10%的为100只。本周上涨个股为1,927只，涨幅大于10%的为183只。从数据来看，本周指数虽然没怎么跌，但个股下跌个数以及跌幅大于10%的个股都明显增加，涨幅大于10%的个股明显减少。
从我主要研究和跟踪的场内ETF来看，整体也是收跌的，512480半导体ETF、515050这个5GETF、科创50指数等主要科技指数在周一冲高后，随后一蹶不振；而券商虽然具有了不错的价值，但成交量如果不能放大，也不会有大机会；倒是周五的军工和有色、煤炭、钢铁、化工方向，要重视，我后面说。
下面是日常的功课了，我讲了你们当回事儿，没事儿就拿出来看看。
一、资金上看，仍然是存量资金博弈。
本周外资在11月09日至13日区间买入额为2,693亿，净买入额为92亿。买入额较上周有所增加，净买入额较上周有所增加，但主要是周一净流入197亿，较多自媒体说是假外资，但没有依据证明。按正常周一流入这么多，周二至周五又大幅流出，这不符合人民币汇率升值的背景，假外资的可能性不能排除。
本周融资在11月09日至13日区间买入额为3,299亿，占本周成交比例为7.5%，较上周环比减少162亿。净买入额为111亿，较上周环比减少25亿。本周融资交易与上周变化不大。
对A股短期行情有较大影响的外资和融资，本周一呈现明显的大幅净流入状态，从而推高了本周一行情大涨。但随后外资和融资热度就下降，现在的行情基本就是存量资金的博弈，“假外资”和融资以短线为主，高抛低吸形成了目前的震荡行情。
我们再来看资金成本：
短期的3个月Shibor利率保持3.0%不变，中期的1年国债收益率从上周未的2.78%升至2.85%，长期的十年国债收益率来保持3.21%升至3.27%。
本周短期资金成本不变，中长期资金成本提升幅度较大，十年国债收益率处于今年最高位，会不会像去年10月底那样，在高点位回调，我们需要继续观察。目前政策强调去杠杆，估计没有那么快回调。
综合来看，本周流动性仍然没有改观。表现在股市的情况就是：成交量继续维持在低量水平，外资和融资波动较大，场内资金仍然是存量博弈。
二、慢牛格局不变，短期注意债券危机的可能性
本周政策最重要的就是浦东开放三十周年上的讲话。强调“科学技术从来没有像今天这样深刻影响着国家前途命运，从来没有像今天这样深刻影响着人民幸福安康。”又一次在会议突出了科技的重要性。
楼继伟11月13日在“第11届财新峰会表示：“中国在经济复苏上走在前面，已经到了研究宽松货币政策有序退出的时候，但退出的节奏也要掌握好，必须要早研究。”这可能为宽松货币政策退出放风，结合前段时间央行副行长讲的把控好货币总闸门，政策思路其实是连贯的，货币政策边际趋紧明显。
楼继伟指出“以往，债务周期的积累、危机、衰退、复苏对应着经济的繁荣、衰退、停顿、复苏。现在债务积累期对应着经济衰退期。这四方面不确定性相互传染、加强，形成正反馈发散效应，这是从来没有遇到过的复杂情况。债务在积累，经济远谈不上复苏，资产价格却在高位。”“ 一旦经济复苏，过多的流动性需要收回时，存在可能刺破债务泡沫的风险，因此现在要坚决降杠杆。”
楼继伟的话，你要品，要细细品，提前给自己的思想做准备。
另外我们看到，本周债券市场也出现了2008年以来最严重的一次信用债危机，以永煤、紫光等部分企业债的大幅下跌为始，叠加周末天齐锂业100亿债务的兑付风险，这里如何发酵，下周还是要注意观察的。看到信用债市场的大幅波动，再看看以债券基金为主要成分基金的年年红绝对收益组合的平稳表现，我要说投资是有门槛的，你们信了吗？平时看不出来，遇到了危机和重要的切换时刻，职业投资者的胜出概率完爆自媒体。关于这个事情的影响，目前看起来形成股债双杀的机会不大，下周要注意观察。
三、估值和技术面，都面临压力
截止11月14日广发统计的重点公司估值图估值水准如下表：
广发统计的重点公司动态估值小幅下降，剔除金融服务公司的动态估值小幅下降全A剔除金融后的PE29.82倍，处在中枢略微向上，并不便宜。
技术层面，我们看深成指周线图：
处在一个明显的阶段性高位，在反复震荡的空间越来越小，方向性选择的时间越来越近，久攻不下，并有隐忧，所以要提防下周诱多后的下杀，虽然总体的空间有限，但短期如果出现杀跌，对于个股投资会很伤，对于基金可能会好一些。
四、重视低估值行业的修复机会
通过上面的市场分析功课，基本我们可以得出这么几个判断，第一，适度控制仓位，重仓但不满仓，等待市场方向选择，目前看，向下的概率比较大；第二，持有好过折腾，在没有系统性风险的前提下，如果有下跌是加仓的机会。第三个，低估值行业和板块，会继续有估值修复的行情和机会。
基于以上判断，关于接下来的投资，我的策略和建议很明确了，第一，场内ETF仍然会坚持重仓，至于是否满仓要看时机点和具体的行业，但仓位不会低的，不能因为短期的高估而放弃长期的成长，要知道我们投资的可是基金，而不是单一的个股，本身风险就相对可控。第二，在具体的行业方面，我个人已经将大仓位从新能车撤出来了，后续更加看好军工、科技、有色、传媒、券商，并会做相应的布局，场内对应的ETF有512660军工ETF，512480半导体ETF、515050,5GETF、512400有色ETF、512980传媒ETF、512880券商ETF；但需要指出的是，从1-2个月的角度看，上面这些行业大部分会是一个盘整和调整的态势，相对来说有色、钢铁、煤炭、化工、基建等行业会有不错的表现，对应的ETF，515210钢铁ETF、515220煤炭ETF、165525基建LOF。
关于场外悄悄盈基金组合，下周一我仍然会按照我的节奏例行发车，当然如果遇到上周这种周一大涨的情况，我仍然会把时间放到后面；另外，提醒大家重视年年红绝对收益组合的配置，这类债券型基金组合追求的是4-9%的年化收益率，站在当下看有极高的配置价值；即便是作为资产配置，都应该有一定的头寸放在这里，确保每年的正收益，以对冲各种风险。
对了，下周一4支科创50ETF就要上市了，面对铺天盖地的宣传，散户们蠢蠢欲动，那么我们到底要不要投呢？我在文章《忍不住了，科创50ETF这些坑必须告诉你》里已经表明了我的态度，一定要注意千万不要溢价申购，不要盲目的追涨，被人反复收购，观察下再投资，都来得及。 $科创50(SH000688)$
这里提醒大家，就像市场周策略文章所言：选择方向的时点越来越近了，一定要注意风险，不管你是长期投资还是短期投机，制定好相应的策略，不要措手不及、忙中出错。祝大家好运。 $悄悄盈(CSI2011)$ $年年红绝对收益组合(CSI1063)$
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