自从周一晚上辉瑞和Biontech宣布联合研发的新冠疫苗有效性超过90%的那一刻起，全球资本市场就开启了轰轰烈烈的风格转换，以航空、化工、银行为首的周期股拔地而起，与此同时，以互联网、高科技、新能源为首的成长股大幅回调，短短三个交易日，周期股和成长股之间的涨跌幅差距可能就已经超过了20%。
而今天的走势，更是将这种跷跷板行情演绎到了极致，尤其是受美股影响更大的港股，互联网三巨头腾讯阿里美团分别暴跌7.4%、9.8%和9.7%，而金融地产煤炭等周期股则纷纷逆势上扬，招行、万科、平安的港股今天分别上涨2.5%、4.1%和1.7%， 从中大家也应该明显感觉到市场的主流资金出现了搬砖行为。
但即使经过了这三天的风格转换后，今年成长股的涨幅还是吊打周期股，从整体估值的角度来考虑，成长股目前有多高估，周期股就有多低估，成长股遍地的市梦率，而地产、煤炭这些周期股则普遍都在历史平均估值下限附近，所以小七目前的A股持仓就有接近7成仓位的周期股。
当然成长股的整体高估也并不意味着所有成长股都没有机会了，我目前的资产组合依然配置着18%的互联网股票，虽然今天A股账户的收益被第一重仓腾讯全部抹平了，但今年上半年我的收益率之所以还能跟上大盘，主要就是靠着腾讯阿里B站这些互联网股贡献的利润，我觉得这就是构建一个投资组合的魅力，组合中的每只个股都有潮起潮落，你不可能踏准所有风格切换的节奏，但只要你的持仓都是各自行业最优秀的公司，你的组合净值便能稳步上升，更重要的是，因为你的持仓行业分布合理，所以就不会出现由于持仓过于集中在某几个行业，导致在一段时间内大幅跑输大盘，以至于心态崩溃，做出非理性的投资操作，而这也是小七认为分散持仓最大的意义。
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