周一，沪深市场芯片板块上涨了7%以上，领涨沪深市场。发展芯片产业是中国高端工业崛起的重中之重，也是中国崛起国产替代的核心力量。2019年，大基金第二期成立，开始扶持半导体设备和材料等支持性产业。
集成电路产业链包括IC设计、晶圆加工、封装测试，每个环节都是有所不同。IC设计环节的试错成本高，业绩爆发力强，所以是高风险高收益的特点。此环节强者恒强，生态圈，竞争激烈，产品更新换代很快，稍慢一步，产品就会大幅折价。晶圆加工环节是重资产、难度大、议价能力强。边际生产成本递减，规模越大平均成本越低。现在正向中国大陆产业迁移。封测环节属于劳动与资本密集型产业，技术壁垒不如IC设计。我国封测市占率已经位于世界前三，并且发展速度很快。封测企业的市占率都在提高，如长电科技、通富微电等企业的市占率增长得很快。
芯片产业链有通用型器件、无线通信设备、手机终端、设备商业务等等相关的公司。各细分龙头公司是非常多的，如指纹识别芯片的汇顶科技，射频前端芯片的卓胜微，功率半导体的闻泰科技、苏州固锝、扬杰科技、捷捷微电、士兰微、华微电子、台基股份等等，各环节合起来总共有几十只甚至上百只细分龙头的上市公司。芯片投资项目多，清科私募通数据显示，今年1-10月，国内VC/PE投资半导体的项目达345个，去年同期为376个，2018年同期为311个。但融资规模大增，前10月达711.3亿元，去年同期为284.45亿元，2018年同期为222.42亿元。防止投资项目的过热，需要政策的完善。
芯片的技术不能受制于人，要发展，必须自主创新，国产替代，最重要的是芯片技术突围。芯片产业链刚刚起步，各个企业风起云涌，初级阶段有着各种风险，投资指数基金，可以分散公司竞争的风险，取得芯片行业的平均收益。
芯片板块周一的上涨，与市场的一些消息有关。近期iPhone 12系列智能手机电源管理芯片严重缺货，iPad、Apple Watch等苹果硬件产品的电源管理芯片供应也同样紧张，导致订单等待时间延长。以及最近的美国的热点事件，引发了资金追捧芯片产业。这些暂时的性质，不可追高，长期配置，低了慢慢地买，上涨了可以安排部分仓位和别的行业再平衡。长期持有芯片ETF（159801）遇上像周一这样的上涨，可以平衡与其它行业的仓位，收获部分利润。保持一定的仓位，如果下跌，逢低定投，把仓位投足了等待芯片行业的脱胎换骨。
风险提示：以上观点仅代表作者个人意见，不代表基金公司立场，也不构成对投资者的投资建议。
$芯片基金(SZ159801)$ $三安光电(SH600703)$ $紫光国微(SZ002049)$
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