北京时间10月14日凌晨1时，苹果公司在美国加州总部举行新品发布会，正式对外发布新款智能手机iPhone 12系列。此次发布的iPhone 12系列是苹果首款5G智能手机，不仅对苹果这家全球市值最高的科技公司至关重要，国内的苹果A股供应链企业或将迎来新一轮业绩增长。
一、为什么iPhone12这么重要？：
因为：
1、苹果公司很需要iPhone12来提振营收。iPhone为苹果公司的营收主力，刚刚公布不就的苹果公司2020财年第四财季iPhone的销售额占全部营收的比重为40.8%,由于没有重大的创新及缺乏5g功能，本季度iPhone的销售收入为264亿美元，与去年同期的334亿美元相比，同比下滑20%；这导致苹果的股价在财报公布后下跌较多，虽然其他苹果产品销量不错，Mac系列本季度销售额为90.32亿美元，同比增幅29.19%；-iPad系列本季度销售额为67.97亿美元，同比上涨45.98%；-iWatch系列本季度销售额为78.76亿美元，同比增速为20.79%。
2、iPhone12系列作为首款搭载5g的iPhone可能会引发iPhone的换机潮。预计第一批iPhone 12备货约6500~8000万部，产业链都在紧急备货中。今年iPhone12延迟几周发售，年三季度iPhone供应链订单要后延，预计四季度和明年一季度供应链业绩将得以验证。预计四季度业绩预期乐观，并延后至明年一季度产生淡季不淡的情形。
研究机构伯恩斯坦（Bernstein）估计，有18.5%的iPhone用户（约1.8亿人）计划在未来12个月内更换手机。在过去的两年中，苹果iPhone的换机率一直维持在16%左右。摩根士丹利的分析师给出更激进的预测，预计iPhone销量最高可达2.4亿部，将牵起前所未有的换机潮。iPhone 12将会急剧提升5G设备的市场份额，年底5G手机在美国销量将占比达20%。
二、A股苹果产业链的机会与挑战
机会：
1、苹果的飞速发展给苹果产业链带来巨大的机会，造就了很多大牛股。前有瑞声科技上市以来最高涨幅6905.86%，
后有立讯精密上市以来最大涨幅7386.15%
2、A股中，苹果的核心供应商有多少？
资料显示，2020年苹果对外透露的供应商名单前200名中，中国占据86家，占比达43%。A股中，苹果的核心供应商至少有30家，如为苹果提供连接器和声学等产品的立讯精密和歌尔股份、提供盖板玻璃的蓝思科技、提供面板的京东方A、提供多种零部件的领益智造、提供PCB的鹏鼎控股、提供射频的信维通信和硕贝德、提供摄像头模组的欧菲光、提供激光设备的大族激光、提供SIP的环旭电子和长电科技、提供封装基板的深南电路、提供NOR Flash的兆易创新和提供FPC的东山精密、提供锂电池的欣旺达等。
3、电子etf515260中苹果概念股：
4、哪些公司可能最受益：
机构预计iPhone供应链企业业绩有+17%增速。AirPods营收增速+44%、Watch营收增速+39%、AirPower营收增速+256%。其中AirPods营收增速+44%，增速最快。AirPods、Apple watch是让苹果没想到的爆款可穿戴产品，尤其是AirPods，代工相关公司就是立讯精密、歌尔股份。新款的AirPod Studio头戴主动降噪TWS耳机的代工厂也是立讯和歌尔。
另外，iPhone 12取消随机附赠耳机推动AirPods销量，AirPod Studio也是肯定获益AirPower在2017年就发布，但一直因为充电时的发热问题，导致迟迟未推出市场，甚至被传这产品已经被搁置，但今年又“死灰复燃”。因为这产品售价因为比较贵，预计在1500~2500元区间。所以，预计AirPower出货量区间很大，可能在900~5000万部。
5、前三季度苹果概念公司的业绩：
利润发展分化，其中立讯精密、歌尔股份、长电科技、蓝思科技、欧菲光表现出色。
挑战：
1、被剔出产业链的风险持续存在。因为苹果公司的强势地位，如果公司的技术没有独创性，或者因为科技产品技术路线的变迁，苹果产业链公司都有被剔出产业链，特别是一些没有核心技术的公司。比如：曾经的苹果供应商蓝宝石屏幕公司GT Advanced Technologies在市场风向标iPhone放弃了蓝宝石之后，业务一落千丈，只能申请破产保护。
2、苹果公司的业绩波动对供应链公司的影响。苹果公司的营收受iphone等重要产品销量波动影响，各个年度波动较大，这种波动自然也会传导到产业链公司。下图是苹果公司近年的营收变动：
下图是蓝思科技的营收变动：
2016年苹果营收下跌，蓝思科技也随着下跌，并且跌幅更大。
3、部分苹果产业链公司毛利率较低。比较高毛利率的比如立讯精密在20%左右
比较低的如欧菲光，只有10%左右。
三、国内苹果概念公司的应对战略与未来发展：
1、不断提升技术水平，巩固产业链地位。如立讯精密在2019年报中指出：公司高度重视在底层材料及创新生产技术的长期耕耘，研发团队持续深入技术前沿国家和地区，学习探索先进精密制造工艺与产品应用，与核心客户共同建立了数间先进技术开发实验室，共同开发如最新点胶工艺、AOI外观检查及激光焊接等前沿技术。公司先后在东莞、昆山、台湾及美国等地构建了先进的研发生产技术与制造工艺平台，并拥有业内领先的研发及智能制造团队。公司研发投入主要分为先期投入和产品迭代投入。先期投入主要围绕公司中、长期的产品与业务规划布局，囊括了公司在未来新产品新领域的投入以及针对底层技术研究的相关投入，约占公司整体研发费用30%；产品迭代投入则是围绕新方案、新产品从有概念到NPI过程中的研发投入。无论是先期投入或产品迭代投入，为减少企业未来资产摊销成本压力，公司均在当期进行了费用化处理。历年来，公司研发投入呈现不断上升趋势，最近三年，公司累计研发投入84.33亿元，其中报告期内43.76亿元，研发投入占营业收入比重持续上升。持续、稳定的研发投入，不仅稳固了公司行业领先优势和地位，也能不断提高公司面对多变宏观环境的抗风险能力，为公司未来持续快速发展奠定了坚实基础。
2、加强与华为、oppo、vivo小米等其他厂商的合作，分散风险。例如欧菲光就是多家厂商的供应商，为小米等提供模组等。
四、电子etf的优势。
1、可以分散单个公司投资风险，分享行业发展红利。
科技产业更新快，技术迭代快，科技公司具有比其他行业更大风险，投资单一的科技公司有较大的风险，比如曾经的手机行业老大诺基亚就由于经营失误，最后手机业务被出售给微软。电子etf紧密跟踪中证电子50指数选取电脑与外围设备、电子设备和半导体等行业中市值最大的50只股票作为样本股，以反映电子板块上市公司股票的整体表现，可以分散单个公司投资风险，分享电子行业发展红利。
2、申万电子行业指数今年表现出色，截至9月30日今年以来涨幅46.62%，在28个申万一级
行业指数排名第六。回测表明电子50指数表现出色，相对于沪深300、中证500指数超额收益明显。
3、电子行业受到国家政策鼓励，有5g创新落地、国产替代、顶层政策支持等多种驱动，今日公布等十四五计划也提出强化国家战略科技力量。制定科技强国行动纲要，健全社会主义市场经济条件下新型举国体制，打好关键核心技术攻坚战，提高创新链整体效能。加强基础研究、注重原始创新，优化学科布局和研发布局，推进学科交叉融合，完善共性基础技术供给体系。瞄准人工智能、量子信息、集成电路、生命健康、脑科学、生物育种、空天科技、深地深海等前沿领域，实施一批具有前瞻性、战略性的国家重大科技项目。制定实施战略性科学计划和科学工程，推进科研院所、高校、企业科研力量优化配置和资源共享。推进国家实验室建设，重组国家重点实验室体系。
4、etf具有成本低、交易方便、透明度高等优势。电子etf515260的管理费率和托管费率为0.5%和0.1%，处于业内较低水平。
5、电子etf与其他科技相比，更专注于tmt行业，没有科技龙头etf中的医药公司。
电子10大成分股：
科技龙头的10大成分股：
6、电子etf的管理公司华宝基金公司拥有行业内最大科技类科技龙头etf，管理科技类etf具有丰富的经验.电子etf上市以来成交活跃，日均在2亿左右，流动性较充足。
五、风险提示：电子etf属于行业主题，具有行业集中风险，电子行业估值较高，历史波动较大。截至11月5日中证电子50指数的市盈率为：58.82倍，大幅高于沪深300指数。
电子etf的推出为投资者投资tmt行业提供了新的选择，祝电子etf的未来越来越好。 $电子ETF(SH515260)$ $立讯精密(SZ002475)$ $歌尔股份(SZ002241)$ @今日话题 @蛋卷基金 @电子ETF @科技龙头ETF @华宝添益_现金宝 #雪球ETF粉丝节# #有一种痛叫我曾经买过比亚迪#