本周的一个热点事件就是冠脉支架集采降价的事情。虽然有心理准备，但最终中标的价格还是超出几乎所有人的预料，六七百块钱，也就是买瓶化妆品的钱、在外面聚个餐的钱，就能在心脏上装个支架，想想挺不可思议的。
对于集采这种极端的杀价，我无法判断是好事还是坏事。但从个人的角度来看，如果我是患者或家属，这么低价的产品装在心脏上，还是会有些忐忑的，毕竟是心脏上呀，又不能反复装拆。也就是少买个手机的事情，如果可以选的话，我可能依然会自费选择贵一点的。
我不太懂医械行业，但以我多年做产品设计和制造业的经验来看，绝大部分降价必然降质。举个例子，手机上的连接器，如果要供应商降成本，供应商为了拿标，对于RFI或图纸规格上提到的点他们一般都会做到，但是不是这样产品的质量就和之前完全一样呢？不会的。供应商一定会从其他地方想办法降成本，中国文字博大精深，一定会有办法的，也许是零件材料、镀金层厚等减配，也许是生产工艺流程简化。这些降成本的产品，它一定也是合乎标准的，在试产或可靠性测试时也很可能是测不出来差别的，但在大批量使用中一定会有小概率的质量差异。手机这类无关人健康的电子消费品只要售后控制在一定范围内，也无伤大雅(即使这样电池安全仍然红线，电芯的品牌集中度很高)，但心脏支架这种东西，你会愿意因几千块钱而承担那种小概率的事情发生在你或亲人的身上吗？
我持有微创医疗。整体上来说，微创此次集采的表现我是蛮认可的：低端产品进集采杀战场，高端不降价拼集采外。对于这种招标，中标是最重要的，尤其是像微创这样占有较大份额的，且还有很多其他高值耗材品种的平台公司，这首次招标只许中，不许丢。中了，产能还保全了，医保、医院、医生的关系就还维系着，在这个市场上的知名度、龙头地位就还在，那就还有腾挪的余地。虽然集采大出血很痛，但事情来了就只能积极面对，微创的报价策略很务实，略感欣慰。从长远看，集采最终是利好龙头的，尤其是有多品种可以互相支撑的公司。只要中国经济在发展，任何短期抑制最终都挡不住人们追求更好生活质量的需求，身为朝阳行业的医药医械更是如此。
微创是一种梦想型企业，静态估值没法看，我觉得目前阶段也不用太过于去细究，平时持续保持关注。总体上看几点就可以：
1. 高值耗材在国内的增长空间怎么样？很大。
老龄化越来越严重，国人对高值耗材的认识和使用比医药更低，国内的药械比相对欧美也很低，一切才刚开始。看看欧美类似公司的市值：美敦力1392亿美元，史赛克802亿美元，直觉外科862亿，捷迈邦美286亿美元，还有些比较杂的大公司强生3744亿美元，雅培2027亿，丹纳赫1743亿等等，足见这个行业可以容纳很多大市值的公司，而国内企业目前一家过千亿市值的都还没有。以微创的市值来比较，十倍的空间，一点都不夸张。
2. 微创是否国内行业中最优秀的公司？
我是个医药医械外行，但从球友的分析、券商的研报分析中、高瓴的频频入股，大致可以判断的到，微创应该是。就如同我也不懂医药，但多看几份研报，也大概知道恒瑞是国内医药行业的佼佼者(2016年时看过，但当时就觉得估值贵，现在看来是自己的估值体系有问题)。微创最近低点的市值差不多是恒瑞、迈瑞的十分之一，未来这个差距肯定会缩小，与迈瑞甚至有齐平或超过的可能。
3. 从比较优势来说，国内械应该最终会强于药。因为中国制造业强、仿+微创新强、市场大而应用能力强，但基础创新弱。
最后说下股价，微创从45.5调整至26.7，最大下跌幅度已接近42%，本周集采出超低价，但以周涨跌幅计微创不跌反涨8.8%，招标价出来后股价连续两天收长长的下引线。个人感觉本轮调整很可能已经在本周四、周五的恐慌中悄然结束。
