光伏牛股猛然跌停！外资却在狂买，为什么？

除节后头两个交易日外，A股市场整体表现疲软，赚钱效应差，呈现连续阴跌的趋势，沪指已失守3300点。最近9个交易日中，沪指累计下跌2.4%，深成指下跌4.23%，创业板指下跌6.36%。值得注意的是，近期A股持续回调过程中，部分机构重仓的白马股遭遇重挫，低估值的银行、汽车等板块则表现较好。

下周十九届五中全会将会召开，“十四五”规划为会议议程之一，对经济的长远发展有着深刻指导意义，这对北上资金、机构等长期投资者的调仓有很大的指向作用。在政策明确前，资金大多选择观望，随着A股转入阴跌，北上资金也呈现持续净流出状态。

证券时报·数据宝统计显示，北上资金一改前两周大幅加仓的趋势，本周累计净流出A股140.26亿元，其中沪股通累计净流出51.67亿元，深股通累计净流出88.58亿元。节后头2个交易日北上资金还在大幅加仓，随着A股一路走低，北上资金已连续7个交易日净流出，累计净流出164亿元。值得注意的是，单日净流出额有扩大趋势。

数据宝统计显示，本周北上资金持股数量环比增加行业仅7个。建筑材料、纺织服装、国防军工等行业北上资金持股数量增幅靠前，其中建筑材料行业北上资金持股数量环比增加最为显著，北上资金本周末持有该行业15.58亿股，环比增加6.16%。

21个申万行业遭北上资金减仓，采掘行业减仓最为明显，本周北上资金持有该行业13.71亿股，环比下降8.42%；减仓较多的行业还包括建筑装饰、通信、钢铁等行业。

北上资金大面积减仓也影响了各板块的表现，本周上涨的行业仅2个，银行、汽车分别上涨2.74%、1.53%；跌幅居前的行业为医药生物、农林牧渔，跌幅为6.05%、5.48%，也都是北上资金重点减仓的方向。

虽然A股整体赚钱效应差、北上资金本周整体连续净卖出，甚至不少大白马被大幅卖出，但大金融、汽车个股却被逆势大幅加仓。

数据宝统计显示，以北上资金持股市值增加额计算，大金融、汽车个股成为加仓榜的主流，前20名中合计占据12席。

以周五收盘价计算（下同），中国平安本周加仓22.34亿元，位列加仓榜首，平安银行、招商银行分列二三，大金融板块本周对稳定沪指功不可没。东北证券认为，银行股将迎来今年最大的行情：一是经济不断企稳复苏；二是压制估值的因素出现积极变化，银行将迎来估值修复和提升；三是复盘过去十几年，每年四季度银行往往有估值切换行情。

汽车板块中，长安汽车9月终端销量同比大增64.1%，为国产品牌增长最快的车企，也是北上资金加仓最多的个股，累计被加仓3.55亿元。此外，华域汽车、广汽集团、上汽集团等都受到北上资金的青睐。乘联会数据显示，10月前三周日均零售4.2万辆，同比增长16%，环比增长3%。在9月终端强势发力下，库存有所下降，10月将开始进入年末厂商的备货补库阶段，从而促进产销的增长。中银证券预计10月汽车销量持续向好，并有望迎来持续2-3年的上行周期，建议积极配置。

本周北上资金加仓股共524只，以增持股占流通股比例来看，加仓幅度超0.5%的有15只。汤臣倍健是加仓比例最大的个股，最新持股数为6881.09万股，增持股数量占流通股比例为1.4%；紧随其后是兴发集团、福莱特，增持股数量占流通股比例分别为1.09%、1.06%；其他加仓幅度靠前的还有宏达电子、福安药业、歌力思等。

从市场表现来看，本周北上资金加仓居前的20股涨少跌多，6股上涨，14股下跌。宏达电子本周股价上涨5.38%排名第一，其他涨幅靠前的还有星辉娱乐、青岛银行、中国外运等。福莱特本周遭遇大跌，累计下跌14.73%，跌幅较大的还有建设机械、明阳智能等。

福莱特是光伏玻璃龙头，是全球光伏封装材料EVA胶膜和背板的龙头企业，受抢装潮影响前期涨幅惊人，是北上资金持续加仓的重点个股，年内最高涨幅超过2倍，最新市值高达645亿元。

10月19日公司被看空，福莱特A股开盘后迅速跌停，对应的港股福莱特玻璃（06865.HK）下跌9.77%，福莱转债也大跌超7%，也引起了光伏概念股的跳水。然而北上资金有截然不同的看法，19日跌停次日开始，便趁低大幅加仓福莱特在20日、22日都有大幅买入的记录，21日也获得融资客5472.82万元的净买入。

数据宝统计显示，北上资金连续四周买入78股。分行业来看，化工行业个股较多，有8只。

将时间拉长，8股被北上资金连续七周加仓。从持股比例变动情况来看，良信电器获加仓幅度最大，较七周前增持股数占流通股的比例2.95%；其他连续加仓的还有广联达、神州高铁、联美控股等。

从市场表现来看，北上资金连续七周的加仓股中，本周仅2股股价上涨，联美控股一周累计上涨3.8%，上海临港上涨2.94%。北上资金最新持有联美控股1453.29万股，相比七周前增持股数占流通股的比例为0.12%。

在“冷冬”到来之际，对于供热需求持续增长；受益于大气污染防治政策，供热龙头有望在产业整合中获益，因而联美控股也具备较大的业绩弹性，得到了申万宏源证券、太平洋证券、新时代证券、广发证券、新时代证券等机构的推荐。

数据宝统计显示，北上资金连续四周卖出95股。分行业来看，医药生物行业个股数量最多，有18只。

从持股比例变动情况来看，与四周前相比，24股减仓比例超1个百分点。风语筑减仓幅度最大，相比四周前减仓了4.98个百分点，其他减仓幅度较大的还有一汽解放、好太太、思源电气等。

从市场表现来看，北上资金连续四周减仓的股票中，本周有19股股价上涨。涨幅最大为ST舍得，本周上涨20.33%，涨幅较大的还有广汇汽车、首旅酒店等。连续减持股中，跌幅较大的有艾迪精密、长青集团等。

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