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前阵子大家都在调侃市场每天杀一匹白马祭天，上周五可能是觉得不过瘾，直接开始机关枪突突。
散户们开始不乐意了，尤其是周末片仔癀发布季报之后，吃瓜群众十分不爽某私募大佬的“嘴上不停吹捧，身体诚实减持”的做法，于是赋诗一首：
别墅靠海嫩模多，
信马由缰随便摸。
林子大了啥都有，
园里王八一火车。
白马股集体大跌，很多人认为是机构年底挣排名，但实际上并没有这回事儿，就好比去赶集，大家买完自己的东西，有的人提前走了，仅此而已。
甚至包括所谓的机构抱团，散户很很容易相信，基金公司内部有小团队，大家都在微信群里什么的，商量好了一起干他娘的一票，于是抱团产生。
这种预设一个“假想敌”的方法，对吃瓜群众总是很奏效，包括我也经常调侃“狗庄车速太快”等。
底部是左侧价值型投资者买出来的，顶部是右侧趋势性投机者买出来的，任何时候多元化都是市场的特征，否则就是不正常的市场。
只是顶部和底部大家讨论的重点不一样，底部大家都在讨论这个企业会不会破产，顶部大家都在讨论具体多少倍的估值。
换句话说，底部大家讨论的更多是感性的，定性层面的逻辑，是企业生死攸关的问题，涨起来之后，企业逻辑已经被市场证明，这个时候就开始理性定量计算了，年产多少头母猪，估值多少倍，历史百分位多少。
分析一个群体性的行为，找到背后最核心的驱动力，才是关键。
这几年好赛道被买爆的原因是什么？
第一层的人会说国家产业升级，旧动能被抛弃，新经济诞生，第二层的人会说这几年资金成本低的外资涌入，抢夺确定性的筹码。
这些都对，不过如果没有接下来的核心逻辑，上面两条都不成立：机构通过下注好赛道，形成某种意义上的坐庄，赚得盆满钵满，以至于形成了正反馈，可以说机构这几年做得最成功的一件事情就是抱团。
大部分散户都喷机构抱团，可曾见到机构抱团过业绩不行的公司？
一旦形成正反馈，被证明是一条正确的道路，那几乎所有人都会形成路径依赖。
换句话说，别看这几天白马股杀得欢，估值稍微低点，马上被机构抢破头。
投资就是很简单的事情，不断重复自己的正确经验就行了，老有人花大气力去总结自己的各种失败，市场上有无数种失败，你不可能避免每一种。
失败只能带来沮丧和怀疑，只有成功才能带来成功，重复自己的成功方法是最有效的路径。
想长期在市场里混下去的，可以回想一下自己的投资，赚得比较爽的，是哪几笔？
......
聊完了大方向，再聊聊几家明星公司。
1、上周五医药板块下跌是由长春高新引起的，甚至是有人开始质疑长春高新财务造假，利空因素是伴随着下跌不断放大，质疑长春高新的帖子是五六年之前的。
我周末找个家长问了问，他原话是孩子一个月长一公分，现在去复诊比去年底复诊排队时间久。
因此长春高新的问题，大概率只是估值过高引发的困扰，而不是核心逻辑被证伪。
2、贵州茅台发布三季报，第三季度营收和利润同比增速是6%，也不能叫不及预期，毕竟茅台领导层给今年置顶的任务业绩增速10%，前三季度算下来是11%，还要啥自行车？
现阶段科技和医药已经大面积杀估值，食品饮料股里的调味品、免税、乳制品等大赛道已经或多或少调整，只有白酒稳如磐石，上周四刚创下新高。
未来白酒如果调整，值得重点关注，强势板块的调整，通常是短期情绪见底的特征。
3、可转债继续妖娆，被监管层重点关照。我采访了一下这几天吃肉的小伙伴，说是仿佛从天而降了一大波“雷锋”们，非要用很贵很贵的价格把你手里的转债抢走，参与了一场大型快闪行为艺术表演。
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