吃药不行了，A股只能喝酒？

王基名中国基金报

在医药股近期持续调整之际，白酒股却悄悄崛起，今日多只白酒股创出新高，难道白酒股又要来一波行情？

在三大指数普跌的情况下，A股白酒板块再次成为“市场靓仔”，并且部分酒企已经悄悄创出历史新高或逼近历史高位，尤其部分白酒股在10月份以来表现亮眼。行业分析人士指出，这些“二线靓仔”具有着“高端化、全国化”推进较为成功的共同点，并且被认为具有一定增长潜力。

不过整体来看，白酒的“冷热不均”依然较为明显，对于整体三季报业绩情况，分析人士也建议对Q3报表保持谨慎乐观，适当降低预期。

这些白酒股在创新高

10月22日收盘，A股19家白酒公司中，15家录得上涨，其中老白干酒、ST舍得强势涨停，金徽酒、洋河股份、金种子酒分别涨8.60%、6.04%、5.60%。

另外高端白酒代表中的贵州茅台、泸州老窖也分别涨2.60%和0.53%，五粮液微跌0.01%。从涨幅看这三家白酒公司并不显著，但从股价看贵州茅台、五粮液、泸州老窖收盘价分别为1742.50元、241.74元、162元，其中泸州老窖收盘价为公司历史最高收盘价，且泸州老窖还在10月22日盘中创出了历史最高价163.90元，五粮液价位也直逼8月31日公司历史最高价位246.70元，贵州茅台股价则运行至近段股价震荡区间的上缘，近几日一直稳占1700元上方高位。

仔细来看，不仅这些名酒创出或逼近历史新高，部分二线白酒、区域白酒10月份以来更是表现强势，整体上除了古井贡酒和顺鑫农业在10月份以来微跌，*ST皇台继续停牌外，其余白酒公司均取得上涨。

10月份以来，金徽酒、洋河股份、ST舍得、酒鬼酒、今世缘等表现抢眼，分别涨50.95%、34.27%、30.37%、22.04%、18.73%。另外，白酒公司中金徽酒、洋河股份、泸州老窖的历史最高价均是在10月22日创出，酒鬼酒、山西汾酒等的历史最高价则分别在10月21日和10月15日取得。

悄悄的白酒公司又走出了一波行情，而且这波行情中，部分之前略显逊色的二线白酒和区域白酒表现抢眼。

最坏时点已度过

可以明显看出，10月份以来这些表现抢眼的白酒股，整体市值基数较低，或者是像洋河股份前两年股价表现较为逊色。

另外，白酒行业分析师、资深专家蔡学飞指出，这些表现较好的白酒公司还具有着一些市场共同看好的特点。“金徽酒、洋河股份、ST舍得、今世缘等，明显的共同特征是政府支持高端化比较明显，另外也都在大力推进全国化。”蔡学飞表示：“射洪县对ST舍得、徽县政府对金徽酒、苏南地区政府对今世缘等的大力支持都是显而易见的，近几年产品的本地化、高端化也都做的比较好，在这轮名酒扩张期拿到了一定的优势，大家普遍认为这些公司的增长潜力也是比较稳定的，这是一个行业共识。”

另外，渤海证券分析指出白酒板块已经度过最坏的时点，受到双节以及秋季糖酒会的影响，叠加三季报披露期白酒板块整体情况向好，使得白酒继续得到修复。从双节消费以及糖酒会的反馈情况看，白酒板块已经度过了最坏的时点，渠道库存以及终端动销基本恢复正常水平，除高端白酒持续坚挺外，次高端中部分酒企部分单品也逐渐展现强大的势能。

虽然大部分白酒公司的三季报仍在路上，但从已发布业绩或业绩预告的白酒公司情况来看，部分白酒公司三季度确实表现亮眼。

根据洋河股份10月21日公布的三季报，公司前三季度实现收入189.1亿元，同比下滑10.3%，净利71.9亿元，同比增长0.5%。其中第三季度收入54.8亿元，同比增长7.6%，净利17.6亿元，同比增长14.1%。对于该业绩，开源证券分析师就表示，洋河股份基本度过调整阵痛期，三季度收入如期提速。三季度渠道库存低位，叠加中秋需求恢复，省外M6+铺市等原因，三季度实现了调整以来首次正增长。

另外，酒鬼酒在10月13日披露的业绩预告也比较亮眼。前三季度实现净利润2.94亿元-3.31亿元，同比增长60%-80%，而第三季度公司实现净利润1.1亿元-1.47亿元，同比增长289.96%-420.57%。

业绩持谨慎态度

但也并非所有白酒公司三季度业绩均较好。青青稞酒就在10月14日晚间预告了上市后首份三季报亏损状况，公司预计前三季度归属净利润预亏损6000万-7000万元。

在整体看好白酒板块持续增长的情况下，蔡学飞也指出了国内白酒整体“冷热不均”的问题，他表示：“整体来看优势酒企、头部酒企等，这些全国市场和品牌优势的名酒，保持持续增长是没问题的，但在这一轮名酒扩张潮中，没能顺利推进高端化和全国化的酒企，就会面临很大问题。”

证券时报e公司记者注意到，在券商分析人士的推荐中，除了坚定看好高端白酒之外，改革效果显著、成长性较强的区域强势白酒也受到偏爱。

对于正在陆续的三季报情况，方正证券预计白酒公司Q3报表端增速弱于实际动销，建议对Q3报表保持谨慎乐观，适当降低预期，关注企业现金流。方正证券分析指出，由于今年除夕前各厂商和渠道任务完成度较好，上半年的报表并没有完全反应疫情影响。另外，终端门店近半年以来的库存和资金压力巨大，又担心疫情反复，进货意愿低，导致经销商回款和厂家回款阻力较大。

对于白酒的业绩情况，蔡学飞也持谨慎态度，他表示：“疫情影响的滞后性慢慢会凸显出来，而且行业整体大面积的动销率并不高，而且第四季度疫情很有可能二次爆发，这种不确定因素对白酒产生很大影响。”对于这些影响，他也专门指出“茅台、五粮液除外。”

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