双十一第一波优惠今晚就来了！这些券商研报教你“薅羊毛”的正确姿势

郭梦迪林倩中国证券报

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今晚“双十一”第一波预售来袭，又到了一年一度拼阅读理解和数学能力的时候！你准备好了吗？

今年“双十一”期间，淘宝、京东等不少购物平台都开启了复杂的补贴和优惠活动。中证君注意到，国泰君安、申万宏源等券商发布了相关研报，纷纷为消费者支招。在购物的同时，这些机构也建议投资者关注消费和电商相关板块的投资机会。

双十一最新攻略

不要以为“双十一”还很远，今晚（10月20日24时）优惠活动就开始了。

根据淘宝、京东、拼多多公布的“双十一”规划，三家电商巨头均在10月下旬开启“双十一”购物节活动。

开源证券的研报显示，淘宝首推“双预售”，第一波预售期为10月21日至31日，尾款支付时间为11月1日至3日；第二波预售期为11月4日至10日，尾款支付时间为11月11日。京东除在10月21日至31日开启预售外，11月1日至11日设置“开门红”、“专场期”、“品类期”、“高潮期”，并额外增加11月12日至13日为续售期。拼多多将于10月31日通过湖南卫视举办“双十一”开幕晚会，且此次“双十一”促销也将无缝接力10月20日结束的拼多多5周年庆。

数据来源：开源证券

价格方面，申万宏源社服研究团队认为，首轮预售折扣力度也基本延续去年，个別赠品略有不同，对应单价也有差异。据了解，预售价格要不高于11月11日当日价格，存在保价，但这条规则对香化产品基本没有任何效力，因为香化产品大部分以赠品形式进行促销，所以第一波预售、第二波预售、当日购买都是一个价格，但是赠品完全不同，根据往年经验判断，到底哪一波划算完全没有规律可言。

数据来源：申万宏源

美妆用品一直是“双十一”活动的重头戏，国泰君安零售团队也对该部分进行了分析：大多数美妆品牌“双十一”期间在考虑买赠活动以及跨店满减活动以后，促销力度均在5折以下，最低活动力度在3.5折左右。除了价格和赠品优惠，珀莱雅、彩棠，御家汇旗下伊菲丹、玉泽、润百颜等品牌还争取到了淘宝头部主播薇娅和李佳琦的直播支持，在“双十一”期间对明星产品进行直播推广，促进销售量进一步爆发。

数据来源：国泰君安

那么，在“双十一”活动中，商品真的便宜了吗？

通过与免税店商品进行对比，申万宏源发现，不考虑免税渠道成本（出行、购物券）以及非同款赠品价格，该机构整理的25个香化品类中，18个仍是免税渠道最低，占比72%。

利好消费、电商等相关行业投资机会

如果你以为券商的建议到此为止，那可能会错过更大的“红包”。事实上，“双十一”的到来，也将为相关板块带来一些投资机会，券商普遍认为“双十一”活动有望给消费和电商相关板块带来投资机会。

具体看来，消费方面，国泰君安零售团队认为，“双十一”是全年最重要的电商接入，也是所有美妆品牌的必争之地，美妆品牌多维发力，四季度GMV增速回升可期。同时，国泰君安纺织服装团队认为，在各电商平台的大力支持下，服饰龙头企业“双十一”线上收入预计取得亮眼增长。

渤海证券则建议关注家电板块投资机会，家电行业三季度业绩预告已相继公布，从已经披露的业绩来看，小家电板块业绩超市场预期，行业景气度持续。前期受疫情影响以及直播带货的兴起，让各公司更加意识到线上销售的重要性，加快布局完善线上销售渠道。“双十一”电商大促即将来临，消费需求有望进一步释放，加快行业复苏。

电商方面，国泰君安零售团队认为，除了天猫以外，拼多多也针对“双十一”推出了多项促销策略。拼多多平台“双十一”促销主要还是依靠百亿补贴，且部分产品补贴力度较强，建议关注相关板块机会。

开源证券认为，2020年“双十一”不仅开拓“双预售”的模式，拉长消费时间，同时直播电商在2019年“双十一”成功试水后，2020年有望展现“群雄逐鹿”的场面，各平台均推出多样化的玩法吸引消费者购物。淘宝有望从“双预售”中受益，从而提升四季度整体业绩。快手和抖音进军直播电商，以黑马姿态角力2020年“双十一”，品牌方或增加直播电商平台的营销支出，利好以达人为媒介的新营销公司，且随着抖音直播封闭外链，抖音电商生态的新型代运营服务商或从中受益。

编辑：郑雅烁