今日开盘后，银行板块继续领跑A股，截至上午10:40，中证银行指数涨幅达到1.45%，早盘一度突破3%涨幅。
进入四季度以来，银行板块积极信号频现，尤其是在在9月社融数据公布后，一众机构看多银行板块。多家机构表示，预计四季度银行股有望迎来一轮较大级别的反弹行情。银行板块业绩类似弹簧，压得越狠，弹得越凶，优质银行的上涨幅度会超过30%。整体来看，当前银行板块估值、机构持仓均处于历史底部，安全垫足够、交易不拥挤，是追求绝对收益的较好选择。作为普通投资者，可以借道天弘中证银行指数C（001595）有望紧紧抓住低估值行业在市场震荡阶段的超额补涨机会。
银行买点已到，历史数据四季度收益银行
数据显示，四季度银行板块往往可取得绝对收益（2005年-2019年15个季度中，12个季度绝对收益率为正），15个季度平均相对沪深300指数收益率为4.6%，且相对跌幅大多在5%以内，整体表现较为稳健。
当前银行股崛起主要逻辑有两个：一是中国宏观经济快速恢复，且未来随着疫苗的推出，中国宏观经济将率先持续发展，银行持续受益；二是当前市场情况下，银行股还处于低估值洼地。从未来三年来看，处于估值洼地的银行股，在中国宏观经济持续增长和自身不断改革进取的影响下，将有一个稳健的市场表现。9月份信贷增长超预期，银行股的关注度有所提升。中长期来看，国内经济能够维持良好的恢复态势，银行股的业绩出现拐点的可能性是比较大的。
银行板块年内表现惨淡，估值处于历史低位
2020年银行算是走得非常弱的一个板块。特别是7月份之后，银行指数是一路下行，对标沪深300收益来看，已落后30个点。市场呈现一面倒的负面悲观情绪。
目前，银行板块估值处于历史低位，机构持仓低，向下空间较小。当前，银行（申万）指数估值仅0.7倍PB（lf），处于历史低位，向下空间小。目前，银行板块破净率接近七成，目前仅宁波银行、招商银行和杭州银行等9只银行股未“破净”。多位银行业分析师强调，目前银行整体估值水平已接近历史低位。
银行股四季度或迎估值修复行情
华泰证券表示，从基本面上看，下半年经济边际修复，银行业景气度已触底反弹，银行净利润增速有望修复。而资金配置方面，四季度或迎来外资快速流入、被动型基金发行加快、各类资金寻求稳定等多重利好，有望驱动板块估值回暖。
浙商证券表示，展望四季度，银行股有望迎来估值修复行情。核心驱动因素是宏观经济的修复，而利润压力缓解和基金四季度换仓将是催化因素。根据浙商宏观团队，后续GDP单季增速有望修复至6%以上。PMI自3月起，连续6个月高于枯荣线，工业增加值同比增速4月起持续环比提升，经济景气度明显改善。
风险提示：2010-2019年中证银行指数每个完整会计年度业绩：-29.62%、-4.46%、14.55%、-9.30%、62.77%、-0.67%、-4.35%、14.37%、-14.69%、22.65%。收益率历史收益不代表未来业绩表现，指数基金存在跟踪误差。定投不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。文中观点仅供参考，不构成投资建议。购买前请阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。 市场有风险，投资需谨慎。
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$招商银行(SH600036)$ $上证指数(SH000001)$ $宁波银行(SZ002142)$
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