“双低转债”是指总价低且转股溢价的转债，按照历史回溯，每月投资“总价低+转股溢价率低X100”最低5-10只转债，长期可以获得年化10%+的收益。是可转债领域最流行的策略之一。
其中总价低寓意保本属性强；转股溢价率低寓意正股上涨时，更为受益。
但是个人一直认为该策略存在一定缺陷，主要原因是该策略没有考虑正股的质地，未来正股上涨的确定性不强。
近日，双低转债中的国城转债（127019）、嘉友转债（113599）、正裕转债（113561）和齐翔转2（128128）持续走弱。其中国城转债和齐翔转2甚至跌破面值。
究其原因，主要有二：一是可转债被大股东抛售；二是正股有不良传闻，跌幅较大，可转债被大笔抛售。
这类转债有投资价值吗？
基少认为，当前可转债大面积违约的概率非常低，这类转债可以当做债券进行配置，但是需要分步加仓，特别是在正股企稳后加仓，效果更佳。
最近几天，恒大地产连连抛出利好：先让国际投行力挺，紧接着拉拢好友斥资6700万港币购买债券，再与战略投资者公开签署补充协议，让战略投资者放弃回购转为持有普通股，并公布恒大汽车和物业上市利好，快速扭转股价和债券价格下跌趋势。真是牛掰！有这样的大股东，不仅是小股东的福音，也是地产及产业链投资者的福音。一个雷算被摁下去了。