受一份真假难辨的恒大文件的影响，今天港股的恒大大跌9.46%，平时4个亿左右的成交额放大到28亿，整整大了七倍。虽然恒大公告辟谣并称要追究造谣者的责任，但大家抱着不可全信不可不信的心态，还是用脚来投票了。
不仅仅恒大，甚至整个地产板块，从港股到A股，从股票到债券，今天全面受影响。比如和恒大一样踩了三条红线的融创中国，今天大跌5.24%。不仅仅房地产，比如防水一哥东方雨虹，据说是因为有恒大的几千万应收款，今天开盘跌最多跌了7.89%，到收盘还是下跌了3.60%。再如保利地产，是房地产业中少有的三条红线一条也没踩的公司，结果今天照样跌了2.93%。即使不看财务指标，光看保利地产的K线，2015年5月、2018年1月，2020年7月，一个新高比一个新高高，妥妥的成长股的趋势，PE6倍多，ROE高达17%。
当然我们说保利地产只是举个例子，并不是说下周就会上涨。而是说受恒大事件影响，和地产相关的股票下跌，可能是一个机会。
除了相关股票，还有债券，目前还在交易的A股上的恒大公募债券有两个，一个是19恒大01（155406），一个是19恒大02（155407），这两个债券虽然都是AAA等级的，但因为加Q了，所以个人投资者必须有500万以上的资产并在网上开通合规债券投资者权限的才可以开通。406是2023年5月6日到期，407是晚一年到期，但在到期前按照当时的合约，还有一次提前2年回售的机会，这样406最短就是明年5月6日就到期了，只有7个多月，而407的回售也多一年，我们看税后收益，406的前一个61.14%，就是基于明年5月6日回售的年化收益率，如果持有到2023年5月7日，那么税后年化收益率就下降到18.05%了。我们可以这样估算一下，今天406的全价是76.456元，到期100元加上票息6.27元扣20%的税，那么到期=100+80%*6.27=105.016，收益率=105.016/76.456-1=37.35%，7个多月有37.35%的收益率绝对是可以了。
关键是有风险！如果没有一点风险，也不可能有这样的价格和机会。如果按照凯利公式投资，赔率是明确的，就是1.3735，但胜率我们不知道，即使我们不知道，但胜率越高，可以投资的比例越高，这点是明确的，但如果我们遇到类似的机会都能用小仓位来投资，其实风险还是很小的。我自己做了12年的债券，秉承这个原则，再加上运气有点好，到今天还是不败金身。但如果你全仓甚至用了杠杆去投资，即使最后的结果很好，但过程中只要有点风吹草动就失眠，失去了我们投资是为了更好的生活这样的初衷。所以凯利公式只是一个参考，真正的仓位是以不影响晚上睡眠为准。
至于我们为什么选择406而不是选择407，主要的原因是407要比406晚一年到期和赎回，不仅仅到期收益率低，而且夜长梦多风险相对大。