沪深300指数在9月份已经跌去5%，我的账户在连续5个月浮盈后，9月份大概会以浮亏结束吧。虽然浮亏，心里倒是很安定，甚至有窃喜——又有几个股票和ETF接近了可以加仓的位置。从积攒股权的角度，跌真的是一件让人开心的事。
市场不变的主题就是涨涨跌跌。在涨跌之间，今年的心态有些变了。大盘或个股回调时，不再像以往那样急着去加仓，会继续等，直到足够低价才买入。如果始终没等到心仪的价格，哪怕它又涨回去，也不再觉得可惜。要放在以前，会觉得这样傻等是浪费了大好机会，现在更相信人生本来就是由各种遗憾组成。
人活一世，没有哪个美女是必须交往的，没有哪个风景是不看会死的，没有哪个股票是非买不可的，没有哪次回调是必须补仓的。
幻想勾搭所有的美女，买入所有的成长股，希望抓住每次回调机会，不是意淫，就是贪心。不管意淫还是贪心，往往会被现实打脸。
鱼为诱饵而吞钩，人因贪婪而落网。市场从3450点跌到3200的回调，好比一个挂满肉的诱饵，如果只盯着回调的价格而不盯着内在的价值，难免就会失去定力。主动放弃那些若隐若现若即若离的机会，才能把真正的机会抓得更牢。不管如何涨跌，买入的标准我坚守一条：能支撑未来三五年业绩增长的“低估”。
没到“低估”之前，最大的风险，并不是对浮亏的恐惧，而是想抄底的贪婪。控制风险才能产生利润。心中常存风险，甚至忘却盈利，赚钱自然水到渠成。
本周市场下跌后，大多数指数回到了中估的位置，暂时没有回到低估的指数，银行、有色金属、中概互联这三个ETF比较接近低估，下周或许有机会加仓。以下是本周五收盘后的估值表：
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对估值表的说明：
1、表中只列我关注的18个ETF，推算的高估、低估是为了方便自己投资，不对其他人构成投资建议。
有些ETF曾经分享过分析，链接：
2、跟踪指数PE-TTM： 18个指数的PE数据都来自理杏仁。除此之外，中证指数官网，雪球指数的估值页面，也可以查到相关指数的PE估值。
3、PE高估与低估的参考值：指数进入高估或低估的PE值，是自行测算的数据。因为觉得百分位失真比较严重，所以没用采用百分位来判断高低，这个数据不一定准，看看就好。
4、估值状态和操作建议：分为五种：极低、低、中、高、极高。曾做过数据回测，如果只在“低、极低”时买入，在“中”时持有不动，在“高、极高”时卖出，理论上有机会在五年内收益翻倍，操作测试见《ETF五年翻倍，可以轻松实现》。
5、ETF每周净值及对应五种估值状态的净值推算：一目了然看清当前位置，方便在APP上预设价格提醒。
我的PE估值表主要用于“PE估值+仓位控制”策略，不了解这个策略的，可以先看《ETF执行“PE+仓位控制”策略的增强效果》
投资ETF的好处
一是安全。买股票有黑天鹅，甚至ST退市。ETF投资于指数，一个编制方案优秀、成分股不断迭代更新的指数，只要股市存在，国家经济向好，长期一定看涨。可以把指数看做一个一直长大永不会死的超级永续公司。
二是简单。投资主要考虑三个维度：品质、估值、择时。买股票的话，需要对这三个维度进行判断，很难，就算品质准了，估值也不好判断，有些股票越跌，估值反而越高。投资好的ETF，相当于把三个维度简化为一个维度，不再考虑品质和择时，只需根据PE-TTM估值简单判断当前估值的高低，然后按计划买和卖，省心省力。
三是真能赚钱。在低位买入并长期持有优秀的ETF，肯定比在银行存钱划算。或者，在中估价格之下长期定投，也是稳赚的操作。如果再叠加仓位控制，收益绝对不比股票少。我曾经用深红利ETF的历史数据回测，根据估值进行必要的波段操作，年化收益率超过20%，这已经超过很多股票了。参见 8年5倍、年化收益21%的深红利ETF
为什么必须投资
1、上班是用劳动换现金，投资是用现金换股权。拉长时间看，劳动能力会逐渐丧失，现金会持续贬值，只有股权等资产能够增值。投资的初衷，就是把长期看绝对会丧失的，以及会贬值的，替换成能增值的。
2、把自己想成小地主，把每一手股权或ETF当成一小块田地。持续买入好田地，好田地每年一定会长出一些作物。当田地的价格下跌时，是卖出田地还是趁机收购田地，一定程度上决定了你在老去时，将成为长工还是更大的地主。