比起股市的波动，还是“固收+”更让人心里踏实

中国证券报

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7月以来，A股在快速上涨后就进入了震荡行情，而持有“固收+”产品的投资者相对而言就踏实多了。面对持续波动的市场，“固收+”是更加稳妥的选择。

为什么当前“固收+”是更好的选择？

“固收+”产品的出发点是“攻守兼备”，致力于为投资者实现长期稳健的回报。

与股票相比，“固收+”产品的波动较小。“固收+”产品主投固收类资产，辅以权益资产；固收类资产能够提供较为稳健的基础收益，起到“压舱石”的作用。

与债券相比，“固收+”的收益空间更大。在全球经济增速下降和宏观杠杆率较高的背景下，低利率的环境短期难有变化，债券市场未来大概率处于震荡格局。而“固收+”产品适度配置优质个股，有望提供比纯债基金更大的收益空间。

总之，“固收+”产品是“稳中求进”的优质选择。

“固收+”应该持有多久？

我们选取“固收+”产品中的典型代表——偏债混合型基金，将其指数与上证综指各阶段进行对比，可以发现，持有时间越长，“固收+”产品“稳中求进”的特征越明显。

数据来源：Wind，偏债混合型基金指数的全称为“Wind偏债混合型基金指数”，指数过往走势不预示产品未来表现

短期来看，自7月出现首次下跌以来，偏债混合型基金上涨2.87%，上证综指上涨0.16%。

（数据来源：Wind，2020/7/7-2020/9/20）

今年以来，偏债混合型基金指数和上证综指分别上涨9.55%、9.44%。

（数据来源：Wind，2020/1/1-2020/9/20）

拉长时间看，偏债混合型基金指数过去3年收益为22.93%，而上证综指则下跌-0.83%。

（数据来源：Wind，2017/9/21-2020/9/20）

不难发现，“固收+”产品确实是一种波动较小、长期来看能够穿越周期的投资选择，在当前波动持续的行情下，“固收+”产品提供了一个不错的“避风港”。

“固收+”产品哪家强？

“固收+”分为“固收”和“+”，而固收资产的收益差别通常不会太大，“+”部分就成为决定“固收+”产品表现的核心：能否选到好的股票，能够让“固收+”产品的业绩千差万别。

这样来看，选股实力突出的基金公司，在“固收+”领域的优势就非常明显了，比如被称为“选股专家”的汇添富基金，选股实力为其管理“固收+”带来两方面优势：

其一，能够力争寻找确定性更强的优质个股，提供长期稳健的优质回报，并且严格控制下行风险，降低组合的波动性。

其二，能够把选股优势“嫁接”到固收投资上，转化为更强的风险定价能力，让“固收”这块“压舱石”更加稳固。

得益于这样的优势，汇添富在“固收+”领域深耕八年多，布局早、产品全，产品成立以来至2020/6/30均取得较为亮眼的收益。

数据来源：基金年报、季报，截至2020/6/30，详细来源及基金各年度表现请见文末

以其中的典型产品汇添富年年泰定开混合为例，产品成立于2017年，每年均有不错的表现：

数据来源：基金2017年报（截至2017/12/31）、2018年报（截至2018/12/31）、2019年报（截至2019/12/31）、基金2020年二季报（截至2020/6/30）。

基金有风险，投资需谨慎。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件以详细了解产品信息。数据来源：汇添富多元收益A成立以来各年度业绩及基准表现分别为：3.30%/1.27%、0.70%/-4.14%、28.99%/11.05%、14.19%/4.33%、1.46%/-2.59%、4.29%/-0.87%、0.49%/1.78%、11.20%/4.79%，数据来源：2012-2019年基金年报（截至2019/12/31）及2020二季报（截至2020/6/30）；汇添富双利增强A成立以来各年度业绩及基准表现分别为：0.50%/0.44%、9.25%/5.72%、14.12%/4.87%、1.92%/4.26%、4.74%/4.25%、1.79%/4.25%、9.98%/4.25%；数据来源：2013-2019年基金年报（截至2019/12/31）及2020二季报（截至2020/6/30）；汇添富双利A成立以来各年度业绩及基准表现分别为：21.75%/5.71%、14.31%/4.19%、-0.88%/-1.63%、4.91%/-3.38%、-2.15%/4.79%、16.76%/1.31%，数据来源：2014-2019年基金年报（截至2019/12/31）及2020二季报（截至2020/6/30）；汇添富年年泰A成立以来各年度业绩及基准表现分别为：6.16%/3.33%、4.58%/1.52%、10.16%/10.89%，数据来源：2017-2019年基金年报（截至2019/12/31）及2020二季报（截至2020/6/30）；汇添富年年丰A成立以来各年度业绩及基准表现分别为：5.61%/4.06%、-1.17%/1.52%、11.64%/10.89% ，数据来源：2017-2019年基金年报（截至2019/12/31）及2020二季报（截至2020/6/30）；汇添富年年益A成立以来各年度业绩及基准表现分别为：3.37%/3.41%、1.82%/-1.23%、9.52%/8.26%，数据来源：2017-2019年基金年报（截至2019/12/31）及2020二季报（截至2020/6/30）；汇添富添福吉祥成立以来各年度业绩及基准表现分别为：5.65%/0.49%、-1.15%/-1.23%、9.40%/8.26% ，数据来源：2017-2019年基金年报（截至2019/12/31）及2020二季报（截至2020/6/30）；汇添富民安增益A成立以来各年度业绩及基准表现分别为：2.63%/1.00%、7.16%/10.59%，数据来源：2018-2019年基金年报（截至2019/12/31）及2020二季报（截至2020/6/30）；汇添富睿丰A成立以来各年度业绩及基准表现分别为：2.41%/0.19%、1.50%/-1.23%、6.20%/8.26%，数据来源：2017-2019年基金年报（截至2019/12/31）及2020二季报（截至2020/6/30）；汇添富盈润A成立以来各年度业绩及基准表现分别为：5.73%/0.16%、-0.56%/-1.23%、14.67%/8.26% ，数据来源：2017-2019年基金年报（截至2019/12/31）及2020二季报（截至2020/6/30）；汇添富民丰回报A成立以来各年度业绩及基准表现分别为：2.96%/0.20%、4.19%/-1.23%、8.41%/8.26% ，数据来源：2017-2019年基金年报（截至2019/12/31）及2020二季报（截至2020/6/30）；汇添富熙和精选A成立以来各年度业绩及基准表现分别为：0.65%/-3.74%、10.77%/11.14% ，数据来源：2018-2019年基金年报（截至2019/12/31）及2020二季报（截至2020/6/30）；汇添富弘安A成立以来各年度业绩及基准表现分别为：1.73%/0.85%、4.37%/-4.88%、3.38%/6.61% ，数据来源：2017-2019年基金年报（截至2019/12/31）及2020二季报（截至2020/6/30）；汇添富稳健增长A成立以来各年度业绩及基准表现分别为：0.41%/1.36% ，数据来源：2019年基金年报（截至2019/12/31）及2020二季报（截至2020/6/30）。“固收+”产品为部分代表性产品，仅为举例。汇添富稳健增益一年持有混合、汇添富稳健收益混合、汇添富稳健添盈一年持有混合分别成立于2020.5.22、2020.7.23、2020.9.10，未满6个月，故未列示。

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比起股市的波动，还是“固收+”更让人心里踏实