临近年末，距离分级基金的末路又近一步，这两天很多分级基金都在召开份额持有人大会，讨论基金转型的相关事宜，石头也收到了持有的方正富邦中证保险主题指数分级召开相关大会的短线以及邮件了。
分级基金转型
这是自18年《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》下发以来就注定的事，也是很多持有分级基金的投资者一直在担心的事，因为根据规定2020年年底分级基金就需要全部转型了。
分级基金转型对投资者的影响
大部分的分级基金转型其实对投资者是没有影响的，主要的影响对象是持有分级A和分级B的投资者，因为到期之后分级A和分级B会根据净值转换成等值母基金或者现金，虽然这样看上去对投资者影响并不大，但是这里面可是蕴藏这一定猫腻。
那就是——折溢价，除了QDII基金外普通的LOF基金虽然也会产生折溢价，但一般都不大，而分级基金由于杠杆效应的存在就容易产生较大的折溢价，这也是为什么之前会有分级基金套利（拆分套利、合并套利，现在基本上用不了了）。
一般来说分级A和分级B价格即便与净值偏离在大也没事，也不会对投资者产生什么太大的影响，但是这个前提是不合并和折算，一旦合并或折算，那么折价和溢价就会让投资者平白无故出现浮盈或浮亏，这也是为什么石头之前就跟大家说，规模比较大的分级母基金依然可以买，但分级A和分级B不要参与。
分级基金的选择
随着最后时间的接近，分级基金面前只剩下三条路：
1、转型为LOF基金，这应该是大部分规模比较大的基金的第一选择，也是比较符合投资者及基金公司利益的方法，这种方法对投资者产生的影响最小，因为只是少了分级A和分级B，但场内和场外份额依然都在；
2、转型为普通基金，采用这种方法的比较少，因为一旦采用这种方法，那么场内份额就需要转到场外去了，但是如果基金规模比较小，又不想清盘的话，那么这倒是一个比较好的转型的机会，可以将基金直接转成主动型或者其他热门的稀缺的指数基金。
3、直接清盘，这种方法是基金公司和基金投资者都不想看到的，但是如果基金规模真的非常小，小到基金公司从中收取的费用都不足以支付指数费用及相关人员工资等的话，那么基金大概率就会优先考虑清盘，这一点值得我们警惕。
转型后的分级基金
如果基金是选择直接清盘，那么就没必要讨论对母基金的影响了，而如果是转型成LOF基金的话，其实也不改基金本质，对于本身就投资分级母基金的投资者而言也并不会产生影响，但是我们可以关注的一点就是基金费率是否会发生变化。
转型为普通基金，由于这个转型有非常多的选项，比如原先是主动型基金，变更为指数基金，或者原先是指数基金，转变为主动型基金等等，所以一旦基金真的选择此种转型的话，我们就需要掂量掂量，基金是否依然符合我们最初的持有标准。
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