根据《富国天惠、兴全趋势和中证红利指数基金的业绩归因》，网页链接，《富国天惠 pk 富国中证红利指数增强，对比主动和指数基金》网页链接，红利风格ETF具备均值回归取得超额收益的可能性。
$中证红利ETF(SH515080)$ 作为Polly基金主要持仓之一，已经取得良好收益。考虑到规模膨胀的可能性，需要提前筛选备份方案。
一、初筛
用“红利”“高股息”“ETF”搜索场内基金，主要的结果如下（手工加入标普红利），数据来源：天天基金2020 2季报，同花顺。
根据成交额不低于300万、打新限售比例排名靠前进行筛选，选出：
二、细节数据
和515080中证红利ETF相比，跟踪指数有一定区别，导致行业配置、近期收益有所不同。
收益率来自天天基金，9.18，指数信息来自中证指数官网，9.17
三、简单分析
招商中证红利ETF515080是Polly基金的重仓之一。综合考虑成交额、绝对估值、行业分布和打新效果，浦银安盛中证高股息ETF，嘉实沪深300红利低波动ETF可作为备选。
三支基金都依靠打新增强收益，规模适合打新，能获取显著的超额收益(3个月3%-5%，显著高于指数股息率)
三支基金都具有中等水平的流动性，成交额在数百万到千万元之间，有可能为小散留下持续的超额收益空间。（类似LOF套利，流动性太好的，机构容易抢食；流动性低于100万的，进出困难）
和515080相比，浦银安盛中证高股息ETF增加了质量因子（见下图），市盈率更高股息率更低也在情理之中。但行业配置过于集中，可能是隐患之一。
来源：中证指数公司官网
嘉实沪深300红利低波动ETF增加了低波因子，波动率倒数加权，持有大量银行股，行业配置较为分散，股息率最高。理论上，低波因子有助于纠正红利因子的问题：在业绩高峰期纳入大量周期股，导致后续业绩估值双杀。
目前打算继续持有招商中证红利ETF515080，和兴全趋势、富国天惠等主动基金组合。未来会继续跟踪上述基的规模、打新效果、因子有效性，来决定下一步操作。质量因子在19-20年表现良好，有发生均值回归的可能性，备选顺序：515300>512590。