9月17日可转债打新
斯莱转债，申购代码370382，交易代码123067。
整体评价：质地一般，内在价值120.1元，按当前情况预计每签可以盈利180元。
基本信息：AA-，6年期，转股折价4.58%，每张持有到期本息为121.2元（税后本息为116.96元）。发行规模3.88亿元，每股配售0.694元，最低145股可确保中一张，股权登记日为9月16日。
正股斯莱克（300382），工业机械行业，公司是行业内可提供易拉盖高速生产技术全面解决方案和最完整易拉盖生产线的设备制造商。主要从事高速易拉盖生产设备的研发、设计、生产、装配调试及相关精密模具、零备件的研发、加工制造，主要产品包括易拉盖高速生产成套设备、易拉盖生产设备系统改造、相关精密模具、零备件等。公司旗下子公司与亿维锂能、国轩高科和宁德时代有合作，供应电池壳。
2020年中报显示，易拉盖高速生产设备及系统改造占营收的56.62%，毛利率45.87%；易拉罐高速生产设备及系统改造占营收的29.52%，毛利率为8.18%；光伏发电及其他占营收的13.86%，毛利率为32.15%。
投资风险：
1.利润持续下滑。2020年上半年营业收入和扣非净利润分别同比增长0.5%和下降31.38%，此前的2019年扣非利润下降34.06%。
2.现金流偏差。公司2018年和2020年上半年经营现金净流量均为负数，2020年6月末现金余额为2.38亿元，相对偏低。
3.估值偏高，公司的市盈率为69.29，市净率为5.58，分别处于93.67%和61%的分位数，相对偏高。
4.今年低点以来累计上涨110.04%，短期涨幅偏大。
主要看点：
1.ROE偏高。2015年-2019年，加权ROE均值为13.17%，但是近年来持续走低。主要原因是销售净利率不断走低。
2.负债率适中。2020年6月末的负债率为44.62%，处于适中水平。
3.受益于新能源汽车和消费电子热销，公司旗下两家生产电池壳的子公司订单暴增，未来成为新的利润增长点，不过目前业务占比不高。