战绩耀眼！社保基金2019年业绩亮相，权益投资收益率高达14.06%，远超基金成立以来年均水平

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全国社保基金理事会发布2019年社保基金年度报告。

2019年，社保基金权益投资收益额2917.18亿元，投资收益率14.06%，远高于社保基金自成立以来的年均投资收益率8.14%。

全国社保基金理事会相关负责人表示，社保基金会坚持长期投资、价值投资和责任投资的理念，按照审慎投资、安全至上、控制风险、提高收益的方针进行投资运营管理，确保基金安全，实现保值增值。
 

社保基金会主要管理哪些资金？

根据有关规定，社保基金会受托管理以下资金：

本报告披露全国社保基金、个人账户基金和地方委托资金（以下统称社保基金）的投资运营和财务情况。

社保基金会投资收益主要由哪几部分组成、收益如何？这几组数据是关键！

2019年，社保基金权益投资收益额2917.18亿元，较2018年增长7.12倍。其中，已实现收益额944.80亿元（已实现收益率4.64%），交易类资产公允价值变动额1972.38亿元。

社保基金收益表

图片来源：全国社会保障基金理事会

社保基金会采取直接投资与委托投资相结合的方式开展投资运作。直接投资由社保基金会直接管理运作，主要包括银行存款、信托贷款、股权投资、股权投资基金、转持国有股和指数化股票投资等。委托投资由社保基金会委托投资管理人管理运作，主要包括境内外股票、债券、证券投资基金，以及境外用于风险管理的掉期、远期等衍生金融工具等，委托投资资产由社保基金会选择的托管人托管。

财务状况方面，2019年末，社保基金资产总额26285.66亿元。其中，直接投资资产10410.17亿元，占社保基金资产总额的39.60%；委托投资资产15875.49亿元，占社保基金资产总额的60.40%。境内投资资产23668.69亿元，占社保基金资产总额的90.04%；境外投资资产2616.97亿元，占社保基金资产总额的9.96%。2019年末，社保基金负债余额2060.06亿元，主要是社保基金在投资运营中形成的短期负债。

2019年末，社保基金权益总额为24225.60亿元，包括：全国社保基金权益21376.51亿元，其中，累计财政性净拨入9595.82亿元，累计投资增值11780.69亿元（其中累计投资收益11027.18亿元，基金公积和报表折算差额合计753.51亿元）。个人账户基金权益1571.37亿元，其中，委托本金余额925.82亿元，累计投资收益余额645.55亿元。地方委托资金权益1277.72亿元，其中，委托本金余额1000亿元，累计投资收益余额277.72亿元。

财政拨入全国社保基金情况方面，2019年，财政性拨入全国社保基金资金464.93亿元，其中：中央财政预算拨款100亿元；彩票公益金364.49亿元；国有股减持资金0.44亿元。

专家：社保基金入市加速 

发挥价值发现功能

业内人士分析，社保基金入市加速，将发挥价值发现功能。

“社保基金在投资风格方面注重长期投资、价值投资，因此投资绩效体现在长期表现方面。纵观近年表现，总体来看，社保基金的投资收益率波幅在收窄，离散程度在收敛，这也表明，社保基金在投资水平方面不断提高，投资管理水平不断成熟。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出。

董登新分析，社保基金属于长期资金，也是A股市场最为短缺的一类资金。A股市场“不差钱”，但缺乏长期机构投资者，在该方面，社保基金起到了示范和带头作用。以社保基金为代表的长期资金规模将越来越大，这对于A股市场去散户化，改变“牛短熊长”的格局至关重要。

“社保基金将投资人引向价值投资，但主观上依然是安全第一，寻求稳健投资，更为关注企业基本面。”中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林表示，社保基金入市节奏相对平稳，并不会随同市场行情过度采取“择时”策略，同时，由于社保改革增加了覆盖面，也增加了缴存覆盖，因此社保基金总量在扩容，这就使得现阶段社保基金按一定节奏持续入市。

盘和林分析，二季度社保基金增仓青睐于医疗保健、国防军工和机械化工。社保基金依然围绕业绩确定性强、估值较为合理这两个特点调仓。在社保基金投资主线中，金融、市政公用、医药消费领域投资持续性较强，调仓频率较低。

编辑：王寅

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