近日市场波动加大，市场在昨日大跌后迎来反弹，从盘中的振幅看来市场分歧仍较为明显。近期造成市场调整的因素有哪些呢?
中美贸易摩擦升级，对华企业加大打击
据路透社等媒体报道，美国政府有关部门正在考虑将中国大陆最大的芯片制造商中芯国际（SMIC）列入贸易黑名单。9月7日，中芯国际在A股、港股的股价持续走低，分别大跌22.88％、11.29％，市值蒸发500亿元，今日再次以下跌收尾。当前临近9月15日美国对华为禁令的正式生效日期，且目前暂未传出任何关于禁令再次延期的消息。受此影响，A股芯片和半导体概念近期全线走弱，创业板中相关科技概念占比较高，跌幅也较深。
低价股炒作，吞噬市场流动性
近期创业板个股表现两极分化严重，高价权重股深度回调，而低价小市值股则大幅飙升，如今除了要退市的，创业板连4元以下的股票都已消失。创业板今日3375亿元的成交额，首度超过沪指成交额，大量成交来自低价股，这使得市场原本就不富裕的流动性雪上加霜。如今市场的赚钱效应不明显，很难吸引场外的增量资金入场。当前低价股的强势，投资者恐高不去继续追逐前期涨幅过大的股票，风险偏好降低，加上创业板放开20%的涨跌幅限制提供了炒作契机，资金被低价股和投机情绪分流，对市场产生负面影响。
来源；wind，截至2020/9/8
外围市场影响，美股巨震
美股在上周四大跌后周五继续大幅震荡，纳斯达克盘中一度大跌5%，欧洲股市也收阴。外围市场走弱主要源于投资者对经济复苏的怀疑和病毒卷土重来的担忧。美股估值屡创新高，即使基本面没有发生重大变化，市场也担心其持续性，多空方向难以判断加剧了市场波动。随着11月美国大选临近，竞选团队为争取选票采取的一系列政治行为都会加大对市场的扰动。
北向资金持续流出
北上资金已经连续六个交易日净流出，资金流出的背后是北上资金持续兑现前期利润。分行业看，最近一周资金流出的板块也是前期有超额收益的板块，如非银、医药、食品饮料等。
来源：兴业证券，截止截至2020/9/8
虽然市场受到上述因素影响在短期内有所调整，但我们对未来一定时间的A股并不悲观。
首先，国内经济继续稳步复苏，给资本市场注入强心剂。8月制造业PMI 51.5，非制造业PMI55.2，7月工业企业利润增速19.6%，均超出市场预期。主要源于内外需逐渐恢复推动新订单回升，固定资产投资强劲带动利润数据强劲回升。
来源：wind，截止2020/8/31
来源：wind，截止2020/8/31
其次，中美贸易摩擦的影响已经逐渐被消化。市场对于中美贸易摩擦的担忧已经在电子等板块仓位的大幅回落上有所体现，另一方面，回顾四轮中美摩擦，其对国内市场的冲击已在趋势性减弱。国内针对半导体行业一系列政策支持加速了芯片国产化替代进程，因此，在当前市场已做好悲观打算的情况下，后续外部风险对于 A 股市场的影响也将继续钝化。
一行三会发声，增量资金入市可期。在周末召开的2020中国国际金融年度论坛上，证监会副主席方星海表示，当前A股市场价值投资理念更加巩固，投资行为更加理性，市场估值更加合理，长期困扰我国股市的所谓“牛短熊长”，也就是脉冲式的市场正在消失，更加理性的市场为IPO常态化发行和投资者保护提供了基础。随着A股市场的这些变化，外资也加大了对A股的配置权重。截止9月7日，境外投资者通过沪港深通持有我国股票市值已经超过2万亿元，在A股流通市值占比3.3%。但与全球其他市场相比，这一比重还过小，随着我国资本市场对外进程的加快，外资的增量资金入市还有很大的增长潜力。银保监会副主席周亮也表示，将把发展直接融资放在更突出的位置，大力发展养老保险第三支柱有序进行，引导理财、保险资金等各类中长期资金进入资本市场。
对于投资者来说，在市场调整和大幅波动的情形下，控制好风险和做好资产配置十分重要，少动多看，逢低布局看好的板块与行业。蓝筹板块关注代表指数沪深300（推荐华安沪深300ETF：515390）和经典蓝筹指数上证180（推荐上证180ETF：510180），科技板块关注中报业绩大幅增长的创蓝筹代表创业板50（推荐创业板50ETF：159949）。
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