投资指数最怕的就是成分股变了,深成分指数从40变成500之后就被我拉黑,现在轮到恒生H股指数,拿着十年没涨,然后互联网公司占25%了,十年前互联网公司啥价?
例如:恒生国企指数9月4号的市盈率还是9.33倍,然后就过了一天……9月7日的市盈率就是11.50倍,这两天恒生国企指数也就跌了1%,为啥估值贵了30%呢?
其实,为优化指数恒生国企指数纳入新的成份股:
阿里巴巴、小米集团、美团点评,合计给予差不多15%左右的权重,加上之前的腾讯控股,这个四个股票合计占比25%权重了。
剔除的或者降低权重的都是估值不到8倍的银行股,纳入的都是几十倍估值的互联网巨头,所以整个指数的市盈率也从9.33倍瞬间提升到11.5倍,如果跟历史相比,现在的估值水平绝对是高估的。但是,不考虑成份股调仓,仅跟历史估值比高低这个岂不是“刻舟求剑”吗? 嗯,这个或许就是看估值买指数的一个陷阱……
对于指数而言,相比调整成份股更大的变革就是调整编制方法,例如上证综指就调整了编制方法。
图中分别是按新的编制方法对指数的回溯,如果按新的编制方法上证指数走势接接近历史高位了,当然一个有影响力的指数应该随着时间的流逝持续创新高的。
明天9月9号,国泰基金跟踪新上证综指的ETF(510760)就要上市了,建议大家关注一下。另外国泰基金的ETF规模最近两年飞速发展……给他们打个Call。
然后就是望京博格的数据表了:
今日涨幅比较大的行业保险、采掘,另外银行指数涨了1.61%,接下来该地产了吧!!!
欧耶,就说这么多了!
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