前8月IPO规模超3000亿，中信建投、中金、中信抢占4成市场！定增又迎新风口，投行大年真的来了

受创业板注册制落地等多重因素影响，8月份新股发行数量高达63家，创IPO数量单月新高，“密集打新”已成常态，本轮资本市场深化改革推动市场股权融资金额有效提升。

2020年已过三分之二，券商中国记者梳理前8个月的股权融资市场，据choice数据，按上市日计算，前8个月已有243只新股正式上市，累计募资超3000亿元，较去年全年的IPO募资额还多出两成，创出最近10年以来的新高。

再融资新规下，定增市场正迎来风口。今年前8个月，券商承销的增发（投行为主承销商）规模为2487.91亿元，同比增幅244.24%。不过，并购重组市场受疫情影响较为明显，前8个月，券商担任财务顾问的业务规模为2216.07亿元，同比下滑32.77%。

2020年是投行大年，国家层面对直接融资市场的支持力度空前。Wind数据显示，2020年前8月，证券行业合计股权承销金额为10056.54亿元，同比增幅11.19%。其中，首发募资3075.4亿元，去年同期首发募资1297.79亿元，同比增幅136.97%。

今年的IPO市场有多火，去年全年证券业合计承销首发募资金额2533.42亿元，也就是说，今年前8个月IPO承销规模已超出去年全年规模21.39%。

据wind，今年前8个月，中信建投证券以652.78亿元的首发募资排名第一，独占21.23%的市场份额；中金公司以345.75亿元的首发募资金额排名第二，占据11.24%的市场份额；中信证券、海通证券、国泰君安承销的首发募资金额均超过200亿元。

去年前8个月，首发承销金额排名前5的券商合计占据50.94%的市场份额；今年前8个月，首发承销金额排名前5的券商合计占据了55.19%的市场份额，较去年同期增加了4.25个百分点，马太效应更加明显。

首发承销金额同比来看，至少20家券商首发承销金额同比增幅超100%，国金证券前8个月募资136.09亿元，占据4.43%的市场份额，同比增加了1291.71%，业绩可谓“突飞猛进”；光大证券、海通证券、中信建投前8个月的首发承销金额同比超500%；摩根士丹利华鑫、兴业证券、民生证券、国开证券、国泰君安等券商的首发承销金额同比超300%。

中信建投证券较去年同期首发承销金额多出544.60亿元，市场份额从去年同期的8.34%增至今年来的21.23%，高居榜首，表现堪称靓眼。这首先就要提到今年首次登陆资本市场的巨无霸京沪高铁IPO，该项目由中信建投证券独家保荐，募资超过300亿元，为A股史上第九大IPO项目；除了京沪高铁在内，中信建投证券今年前8个月共计参与承销了23个IPO项目，其中有21个项目都是由中信建投独家保荐承销，奇安信的募资规模超过57亿，晶科科技、三峰环境等多个项目募资规模超20亿。

另值得一提的是，浙商证券、申港证券、信达证券、华龙证券等多券商相比去年同期都实现了零的突破，业绩表现可圈可点。不过，申万宏源承销保荐、中银证券、天风证券、东莞证券等今年前8个月的首发承销保荐规模较去年同期有大幅下滑。

再融资新规下，定增市场正迎来风口。新规对限售期和定价都有了更为宽松的要求，且显著降低了投资者参与定增的成本，上市公司定增热情进一步提高。今年前8个月，券商承销的增发（投行为主承销商）规模为2487.91亿元，同比增幅244.24%。

增发市场中，中信建投依然独占鳌头，前8个月承销了523.52亿元的增发募资，占据21.04%的市场份额；华泰联合证券、中金公司位居第2、3名，分别承销了292.87亿元和206.90亿元的增发募资，各占据11.77%和8.32%的市场份额；中信证券、国泰君安、中国银河承销了超百亿元的增发募资，市场份额均超5%。

梳理发现，增发市场也是一个资源向头部集聚的市场，承销增发项目的前10名合计占据69.80%的市场份额。

在资本市场改革快速推进的过程中，也并非所有投行项目都在“高歌猛进”，并购重组市场受疫情影响，整体承销规模有所下滑。

今年前8个月，券商担任财务顾问的业务规模为2216.07亿元，去年同期为3296.49亿元，同比下滑32.77%。

这和上半年投行收入情况一致，2020年上半年，全行业实现投行业务净收入253.17亿元，同比增长28.10%。其中证券承销与保荐业务净收入221.10亿元，同比增49.37%；财务顾问业务净收入32.07亿元，同比下滑35.37%。

具体来看各家券商财务顾问业务的表现情况，今年前8个月，中信证券担任财务顾问的并购重组项目规模为743.64亿元，占据33.56%市场份额，相较其他券商具有明显优势。在行业整体萎缩的情况下，中信证券今年来担任财务顾问的项目规模增加了77%。当然，业务规模的暴增离不开大型项目的支持，今年1月份，中国船舶374亿元发行股份购买资产获重组过会，中信证券担任该项目的财务顾问。

华泰联合证券担任财务顾问的项目规模为371亿元，占据16.74%的市场份额；中信建投证券担任财务顾问的项目规模为281.5亿元，占据12.70%市场份额。

投行业务被视为券商业务的“发动机”，作为高门槛业务，具备定价销售能力、风险把控能力、和集团协同的高质量投行或能提高市占率。

华创证券研报认为，综合来看，承销金额和承销费率是驱动投行业务能否提升业绩的主要驱动因素，头部券商和精品投行或已占得先机。在未来可能的全面注册制下，集团协同度高、股东实力强、团队建设完善、分支机构触点广的券商有望提升市占率，提高承销金额规模；而研究定价能力和销售能力强的券商有望提高市场话语权，以较高费率完成投行项目。