【尖端军工】我海军大黑鱼高调展示，小虎鲸低调通关！

重要提示：

在热门军工行业股涨停的情况下，投资者通过买入个股的方式很难建立更多仓位。不过，买不到热门涨停军工行业股的小伙伴也可以换个思路，选择买入军工行业ETF(512810)，来分享这些涨停的军工行业股的红利。

【512810】八一军工·一指揽尽！基金管理费低至0.50%/年！

【军工行业ETF/512810】一键投资A股军工核心资产 | 48只军工行业A股A股尖端科技 · 军工行业称雄

来源：匈奴狼山

大黑鱼是战略重器，一般极少公开露面；其数量、吨位甚至是精确的外形，都是秘密。这也导致其围壳后面的一个“小驼背”，也被各方面讨论到底是反应堆增大导致耐压壳同步增大，还是因为增加了垂发系统而导致外壳加厚；或者是因为作为拖曳声呐阵列的收放绞盘而必须增高的艇壳。不过过去的高度神秘，而变的可在TV上高调公开展示，甚至无人机从各个角度详细拍摄停靠在码头上的大黑鱼，连侧面被动声呐阵列都看的一清二楚。这都是过去所绝对没有过的事情。为何前后对比变化如此之大？瀚海狼山（匈奴狼山）个人认为可能有以下几点：第一，就是现役大黑鱼已经足够先进，和超级大国的现役大黑鱼直接对比也不落任何下风。很多人从TV高清画面中惊讶的发现，现役大黑鱼的外观感觉像“镀膜”了一样。明明外面敷设了消声瓦，却根本看不到任何缝隙和凸凹不平的现象。

明明是双壳艇体的大黑鱼，却感觉比单壳的海狼级和弗吉尼亚级更光滑平顺。若不是外观特征明显的围壳舵；若换成艇身舵，对外说这是海狼级估计也肯定能忽悠不少人。这艘大黑鱼还是刚刚远海训练归来。而现在美英的核潜艇每出一次远海都要丢失大片的消声瓦；而这艘大黑鱼根本看不到这种现象。这说明目前的建造工艺确实已经达到了世界先进水平。过去近看最新的常规黑鱼，在表面工艺细节上已经明显超过了4岛的苍龙级；而现在近看和细看大黑鱼的表面工艺，又超过了海狼，这种进步确实是翻天覆地的。第二，可以公开近看细看某种主战利器。按照传统，往往是有了更新一代的更强的武器系统。这就是所谓研发一代，生产一代，装备一代。如果研发的一代没有重大突破；甚至新一代大黑鱼没有批量下线，一般是不会把现役的最强型号公共展示。

相反，既然已经公开而且详细的展开了现役大黑鱼，那么说明正在生产的一代可能已经大批下线，而研发的更新一代则项目进展顺利。第三，公共展示主力大黑鱼，也说明这类战略杀手锏总量越来越多，已经从少量的尖端装备，向批量化和制式化的主战装备转化。不再是过去的只有个位数，一个编号几艘艇交替用的这种捉迷藏的战术。而是大大方方的批量展示出来，这本身就是实力快速增强后的，有绝对战略自信的体现。当然，先进大黑鱼动辄二三十亿美元一艘。在超级大国一年下线一两艘都是正常速度；能一年下线三四艘已经是惊人的“大批量”。因此未来还需要更多的小虎鲸的补充。因为西太海域有百万平方海里级别的300米深度之内的浅海大陆架。在这些地方，小虎鲸的作战能力其实并不亚于正规的大黑鱼，甚至还有具体的优势地位。小虎鲸低温堆已通过了多种复杂测试，属于连续的低调成功通关。

全球的大黑鱼仍然普遍用的是传统的压水堆，而所有压水堆都有共性，这就是一旦满功率后，就不能随便的过于压低功率。也就是功率不能随意的调大调小。导致大黑鱼上发电能力长期超过耗电能力。只能吸入和排放周边的海水循环冷却。时间长了，就会让航迹周边的海水的温度和附近的其他冷海水产生温差，造成红外辐射背景的差异。现在已经有此类技术专门追踪大黑鱼。因此正规的大黑鱼多数时间必须躲在200米以下的深海冷水中，不敢轻易进入浅海。而小虎鲸上的特殊堆型，满功率只维持在72小时，满足激烈的3天海战就可以了。平时却可以低温、低功率安全运行。这样的噪音和热量的对外辐射，就基本达到了常规潜艇的程度。因此小虎鲸虽然低调，但是未来不论数量还是战斗力都会一鸣惊人！

附上过往精华帖链接：

【军工行业ETF】成份股中直股份发布2020半年报：上半年营收增长11.26%，新机型推动长期发展 

【军工行业ETF】成份股中航电子发布2020半年报：上半年净利润增长55.58%，盈利能力大幅增强  

 【军工行业ETF】成份股中航光电发布2020半年报：上半年净利润增长15.71%，业绩大超预期

【军工行业ETF】成份股景嘉微发布2020半年报：上半年净利润增长16.09%，雷达业务增速较快 

【军工行业ETF】成份股航发控制发布2020半年报：上半年净利增长30.55%，发动机动力控制系统业务增长  

【军工行业ETF】成份股内蒙一机发布2020半年报：上半年净利增长13.11%，军品订货呈现良好态势  

【军工行业ETF】成份股三角防务发布2020半年报：上半年净利增长7.62%，模锻件、自由锻件业务增长  

【军工行业ETF】成份股钢研高纳发布2020半年报：上半年净利增长3%，高温合金业务稳健增长  

【军工行业ETF】成份股光威复材发布2020半年报：上半年净利增长13.42%，军品碳纤维稳健增长  

【军工行业ETF】成份股火炬电子发布2020半年报：上半年净利润2.75亿元增长28.72%  

【军工行业ETF】成份股七一二发布2020半年报：上半年净利润1.03亿元增长52.67%  

 【华宝行业ETF特别提示：军工行业ETF(512810) | 大国尖端科技利器】

军工行业ETF（512810）跟踪的是中证军工指数（CSI399967）。作为目前市场上较为主流的军工板块指数，中证军工指数其样本股的选取范围为十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司，反映军工行业公司的整体表现。在当前国内外政治环境和经济环境日趋复杂的背景下，军工行业的重要性和关注度更加凸显。
    
    军工行业：经济危机下的逆势洪荒之力

无论是对于美股还是A股，军工行业均具备穿越经济周期的属性，可以作为对冲下行压力的有力武器。复盘21世纪两次经济危机的经济增速下行期，可以发现，中、美的军工投入都呈现逆势高增长。美国在2001-2002年的互联网泡沫危机和2008-2010年的次贷危机中，经济增速都明显下行，但是同期军费增长都十分明显。下面的表格显示，在经济下行阶段，美国以军费为代表的政府支出增长显著，这其实是美国以国防投入作为切入点拉动经济增长的一种方法。

再看国内，我国的国防投入在21世纪前两次经济危机中，都显现出面对经济下行压力的对冲特性。2008年，次贷危机的影响正式传导到我国，经济增速开始出现明显下滑，直到2009年也没能走出泥沼。然而，在2008-2009年次贷危机期间，国防支出却没有严格遵循经济增长的趋势，反而保持了2006-2007年的高增长水平。

对此，国内头部券商研究所观点认为，在全球整体经济下行环境下，往往也伴随着民粹抬头、保护主义抬头，以及大量地缘政治紧张局势的升级。因此结合过去20年两次经济危机中国防开支变化的分析，认为国防支出仍有望保持高于名义GDP的稳健增长，或与本世纪的前两次危机中国防投入的变化规律一致——作为经济下行压力对冲的投资方向，军工行业具备横向比较优势。
    
     “十三五”收官，军工行业基本面支撑强劲

2020 年是十三五规划的最后一年，也是各军工集团资产证券化目标考核的重要时间窗口期，资产整合动作有望进一步加快。2019 年，国防科工局要求41 家首批试点科研院所重新提交改制方案，并在2020 年做出实质性进展。另外未来院所类资产证券化的方式可能会更加灵活。2019年是军工改革的全面开启之年，而资产证券化带来的改革红利有望在2020年持续释放。

（图片来源：国盛证券研究所）

步入行业五年规划的最后一年，通常我国军工行业的订单需求会在此阶段呈现翘尾效应，显著多于规划初期。当前我国装备投入占军费比重已超40%，军费持续向航空航天、国防信息化领域倾斜。并且我国各项军改措施已基本落地，前期积累未释放的订单需求自2018年开始持续抛向市场，在此双重因素作用下，预计2020年军品订单需求将尤其旺盛。

近年来，我国军工领域多个新兴科技板块发展迅猛，如北斗三号即将全球组网完成，碳纤维等新材料领域逐渐实现国产化替代，5G赋能国防通信实现信息的更高效传输，以及国产大飞机试飞与量产同加速等等，众多子领域的科技进步也将为军工板块的持续上涨提供充足的动力。
    
    军工行业整体估值处历史相对低位

无论从成长性还是从估值角度看，当前军工行业的价值标的已经迎来战略配置窗口。一方面，当前我国国防和军队建设仍处于补偿式发展的关键时期，军费仍将显著领先于 GDP 增速。另一方面，经过过去4年持续的估值消化，军工行业相当一部分标的2020年估值已大幅回落，目前板块的估值处于低位，未来5-10年可以展望15%-30%的复合业绩增速。

以军工行业最具代表性的中证军工指数为例，估值经过长期调整，目前指数市盈率为65.44倍，处于指数2013年12月发布以来34.69%分位点；市净率为3.65倍，处于历史59.18%的水平，板块估值下跌空间有限，可以说具备较高的估值安全边际。

数据来源：Wind，截至2020.8.28

中证军工指数目前共有48只成份股，业务范围涵盖航空、航天、船舶、兵器、军事电子和卫星等军工领域。

 中证军工指数全部成份股情况明细表

数据来源：Wind，截至2020.8.28

最后，还需强调的是军工行业内部的结构性分化日趋加大，许多细分领域内技术和行业地位过硬的龙头公司体现出不断增长的稳定性和成长性，未来必将演绎强者恒强的故事。那么，如何精选军工行业的牛股呢？这道题，相信许多经历过市场震荡的聪明投资者们已经会答了——采用组合化投资规避个股风险。

跟踪复制中证军工指数（CSI399967）的军工行业ETF(512810)可以帮助投资人一键把握军工行业整体行情，规避个股选择风险。更需要向大家指出的是，军工行业ETF比军工股的投资门槛更低，小笔资金即可起步投资，这也是ETF产品往往流动性好、成交活跃的重要原因。
     
  $中国海防(SH600764)$   $中国重工(SH601989)$  


重点提示：左持科技，右持电子，科技行情双龙头；守正银行，出奇券商，金融作战胜负手；拳打波动，脚踢回撤，调整防御靠债基！

 丨科技ETF（515000）/电子ETF（515260）/ 券商ETF（512000）/ 银行ETF（512800）/ 医疗ETF（512170）/ 消费龙头LOF（501090）A股龙头争霸

丨 科技ETF联接A（007873）/ 券商ETF联接A（006098）低费率人气长线定投工具

丨 科技ETF联接C（007874）/ 券商ETF联接C（007531）持有7日享零交易费率短线交易工具

丨银行ETF联接A（240019）低费率人气长线定投工具 / 银行ETF联接C（006697）持有30日享零交易费率短线交易工具

丨医疗ETF（512170）沪深两市唯一医疗行业ETF / 华宝中证医疗（162412）低费率人气长线定投工具

丨电子ETF（515260）苹果概念股一键购！尽揽14只苹果产业链龙头股，权重占比44.29%

丨消费龙头LOF（501090）消费复苏，指选龙头！一基投资50只消费龙头A股

丨五星长牛债基华宝宝康债A（240003），连续7年正收益 / 短债超新星华宝中短债A(006947)。专攻债券，不投股票。

丨短期安营扎“债”认准C，华宝宝康债C（007964）/ 华宝中短债C（006948），免申购费+赎回费（7天/30天以上），进出更自如

@蛋卷基金 @今日话题

风险提示：任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。

免责声明：转载内容仅供读者参考，版权归原作者所有，内容为作者个人观点，不代表其任职机构立场及任何产品的投资策略。本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。如您认为本文对您的知识产权造成了侵害，请立即告知，我们将在第一时间处理。