下周一18只创业板一起上市，而且还正式开启了科创板的注册制，注册制不仅仅是把10%的涨跌停改成20%，更重要的是过去的稀缺性将不复存在。周一一天的影响不会很大，但长期的影响还是不小，因为科创板注册制，但科创板的数量才100多只，这次创业板如果也是注册制了，那么合计将近1000只，占了整个A股的1/4。
和主板、中小板相比，创业板的上市要求更加宽松，大多数从事高科技业务，具有较高的成长性，但目前的估值确实不便宜。而且短期要指望业绩快速提升来降低估值的可能性也不大，上证指数本周上涨了0.61%，本月上涨了2.14%，而科创板本周下跌1.36%，本月下跌5.83%就是因为上月科创板上涨过快，估值过高导致的。
我们再看一个数据，从2020年5月21日到2020年8月21日这3个月里，805只创业板平均上涨了25.61%，而开板后上市时间未满一年的47只创业板平均只上涨了13.39%，最短的10只创业板平均只上涨了13.29%，差异非常大。这说明了创业板在连续涨停开板前的泡沫还是非常严重的，我曾经做过很多量化回测，其中都要加上一句剔除2年内的次新股。
新股连续涨停，开板后大概率下跌，最后打新族形成了一个策略，新股开板就卖出，大概率是不会错的。因为新股上面没有套牢盘，所以恶炒新股也成为股市里的一种常态。注册制后一个是增加了供给，二是扩大了涨跌停，都有助于新股更快的找到合理的估值和定价。不过未来我觉得还是要开放个股的做空，目前的融券因为要做空的股票没有券，所以作用不大，只有放开做空，才会使得新股很快的找到合理的估值和定价，才有可能形成真正的慢牛。
再看看申万28个行业的估值，PE在最近5年百分位超过90%的行业有家用电器、食品饮料、纺织服装、医药生物、交通运输、休闲服务、电气设备、计算机、汽车等9个行业，10%百分位的只有银行和农林牧渔2个，农林牧渔是因为最近的周期性，盈利情况相对比较好。二银行5.9的PE，9.45%的5年百分位；0.64的PB，3.12%的5年百分位，对应11.71%的ROE。怎么都是极度低估的，而在28个申万一级行业中，ROE超过10%的只有农林牧渔、家用电器、食品饮料、建筑材料和银行5个行业。市场不待见银行可见一斑。上周初我大幅度减仓了医药，加仓了银行等三傻，但什么时候风格转换我们谁都不知道，只能耐心等待。