国产伟哥只有2元一片！药品集中采购大降价，A股医药指数却大涨
中国基金报记者 文景
新一轮药品带量采购如约而至，竞争之激烈，降价之凶猛，随基金君一起感受一下“火药味”。
此次集采是继4+7、4+7扩面、第二批药品国采之后的第三批药品全国性集采，涉及近200家企业，集采金额（226亿元），品种数量（56个）均创造了历史之最。
8月20日，第三批国家组织药品集中采购工作拟中选结果公示，平均降幅53%，最高降幅高达95%，价格低至每片1.5分钱。本次集中带量采购涉及到恶性肿瘤、高血压、糖尿病、精神类疾病等55个药品品种，对应191家药企，其中既有老牌医药集团公司扬子江集团、齐鲁制药等，也包括巨头恒瑞医药、中国生物制药、上海医药、石药集团等。
医药指数却大幅上涨，截至上午收盘中证医药指数涨幅超过了1.5%。
生产重组胰岛素类似物技术的龙头企业甘李药业在昨天大涨后回调，7月份，曾有市场传言胰岛素将加入到国家药品集采目录，导致公司股价一度大跌。最终，胰岛素没有被列入本次集采名单，甘李药业也得以收复失地。
而拟入选采购的健民集团今日早盘一度触及涨停，截至发稿，大涨9.18%，公司预计拟入选产品收入1193万元。
业内人士向基金君表示，今年以来医药行业涨幅很大，估值在高位，虽然长期看好，但目前依然需要消化。集中采购影响有限，而且已在前期价格中体现。集中采购会挤出药品价格水份，虽然压低了医药企业利润，但对广大使用的普通人来说是减少了支出。
“捷报”频传：
上海医药上榜6个，复兴医药上榜5个
8月20日晚间，在经过申报、竞标之后，上海阳光医药采购网公布全国药品集中采购（采购文件编号：GY-YD2020-1）拟中选结果，进行公示。
图片来源：上海阳光医药采购网
在药品集中采购拟中标结果公示后，不少医药上市公司传来 “捷报”，其中上海医药6个品种上榜，复兴医药5个品种上榜。
8 月 20 日，上海医药(发布公告称，公司以旗下子公司参加了联采办组织的第三批全国药品集中采购的投标工作。仿制药品盐酸二甲双胍片（0.25g）、盐酸氨溴索胶囊（30mg）、布洛芬缓释胶囊 （0.3g）、右佐匹克隆片（3mg）、盐酸氟西汀胶囊（20mg）及卡托普利片（12.5mg,25mg）拟中标本次集中采购，且公司根据各省市场潜力进行了省份遴选。
复星医药公告称，非布司他片、富马酸喹硫平片、匹伐他汀钙片、盐酸乙胺丁醇片、盐酸美金刚片等5个药品拟中选第三批全国药品集中采购。若后续签订并实施采购合同，将有利于进一步扩大相关产品的销售规模，提高市场占有率。
现代制药也表示公司产品克拉霉素片（0.25g）及国药致君产品头孢地尼分散片（0.1g） 拟中选本次集中采购。红日药业的盐酸莫西沙星氯化钠注射液（商品名：安若泰）参加了本次集中采购并中标。
易明医药旗下的多潘立酮片（维动啉®）在此次国家集采中成功中标。公司旗下全资子公司维奥制药于2016年6月启动多潘立酮片一致性评价工作；2019年9月6日，维奥制药多潘立酮片通过一致性评价。华东医药2个品种（阿那曲唑片（1mg）、多潘立酮片（10mg））均顺利中标。
此外，拟入围第三批国家药品集中采购的上市公司还包括海正药业、健民集团、白云山、诚意药业、九州通以及万邦德等。
药价狂降90%，国产伟哥2元/片
二甲双胍最低近1分/片
本次集采竞争激烈程度不亚于前两次。据统计，本次采购共有189家企业参加，产生拟中选企业125家，拟中选产品191个，55个品种药品拟中标，拟中标产品平均降价53%，最高降幅高达95%。
此次，二甲双胍口服常释剂型（0.25g，0.5g）过评企业数有29家，二甲双胍缓释控释剂型（0.5g）过评企业数有17家，竞争激烈程度超乎想象。
图片来源：时代财经
其中，竞争最激烈品种盐酸二甲双胍片常释片0.25g规格报出的最低价接近1分钱，上海信谊天平药业0.01333元，价格甚至不到最高有效申报价0.2元的10%，降价幅度远超过90%。
除二甲双胍的超低价外，不少仿制药也沦为了“一毛”品种。非那雄胺、美金刚、乙胺丁醇、阿莫西林、碳酸氢钠、盐酸西替利嗪、布洛芬、多潘立酮、孟鲁司特钠等品种都报出1毛左右的价格。
其中，降幅最大的为石药欧意的美金刚，降幅达到98.7%，报9.88元一盒（10mg*60）。美金刚于2012年底由丹麦灵北制药在中国申报上市，石药于2020年7月获批。此次共有6家企业报价，灵北和扬子江降价不足15%，而白云山、湖南洞庭、华辰制药和石药欧意的降幅则都超过90%，价格形成清晰的两极分化。
值得注意的是，此次集采中标名单中出现了多个以分计价的药品。除二甲双胍外，高血压治疗药物卡托普利片的中标价格更是低至2分钱以下。重庆科瑞制药（集团）有限公司一盒84片（25mg/片）的卡托普利片中标价格仅为1.19元，每片价格仅为1.4分钱，其余几家企业的中标价格最高也不过3分钱/片。
此前一度被认为降价意愿较低的国产壮阳药枸橼酸西地那非片（伟哥）在本轮集采中也大幅降价。最终拟中标企业仅齐鲁制药一家，每盒25mg*12片的中标价为24.98元，平均每片约2元，降幅超过90%。
外资药企“大撤退”
同样是带量采购，相比于国内药企的激烈厮杀，本次集采外资企业几乎是集体“大撤退”。
在此次集采中，外资的大量产品采取了高价、现价报价措施，少部分象征性选择降价10%左右，几乎等同于直接放弃集采市场。
例如抗病毒药物拉米夫定，原研葛兰素史克基本未降价，报价和原本的市场价差不多，904.2元/盒，而国产仿制药企石家庄迪康龙泽的报价是11.94元/盒，价格差了80多倍。来曲唑片的最高有效申报价为9.5元，原研报到了36.3元；奥氮平口崩片5mg最高有效申报价9.26元，原研报价超出限价近一倍；地氯雷他定5mg限价1.48元，原研报出两倍的价格。
一直以来，原研药企涉及品种在国内市场大多占据主导地位，市占率较高。其中，莫西沙星氯化钠注射剂、非那雄胺、阿那曲唑和阿哌沙班口服常释剂型的原研占比也分别高达96%（拜耳）、89%（默沙东）、87%（阿斯利康）和82%（施贵宝）。在第三批国家集采中，由于品种数量创新高，此次涉及的原研药企也不在少数。辉瑞和默沙东涉及5个品种，诺华、阿斯利康、礼来和优时比涉及3个品种,安斯泰来和施贵宝涉及2个品种。
不过，目前仅有卫材甲钴胺片、优时比左乙拉西坦注射液、辉瑞利奈唑胺片三个原研品种中标。
其中，辉瑞的利奈唑胺口服常释剂型报出31.25元/片的价格，相比限价319.517元/片，降幅超过90%，成为了此次众多原研药企中降幅最高的企业。
事实上，受带量采购政策影响，部分跨国药企，尤其是赛诺菲和辉瑞普强，2020年上半年在华业绩出现了超过10%的降幅。辉瑞普强上半年在华业绩下滑21%，立普妥（阿托伐他汀）和络活喜（氨氯地平）在“4+7”带量采购和“4+7”扩围中出局，这两款产品在2019年第二季度就出现了受到带量采购影响销售额下滑的现象。
随着带量采购的实施，原研药企的市场份额将被成功入围的仿制药企分割。此次辉瑞在利奈唑胺上的报价，或许预示了原研药企业在华政策的又一轮大变动。
券商如何看医药股后市？
药品集中招标采购是指多个医疗机构通过药品集中招标采购组织，以招投标的形式购进所需药品的采购方式。药品集中招标采购的目的是为了保证城镇职工基本医疗保险制度的顺利实施，从源头上治理医药购销中的不正之风，规范医疗机构药品购销工作，减轻社会医药费用负担。
2019年4月，国家组织药品集中采购和使用试点正式启动。
2019年11月20日，李克强总理主持召开国务院常务会议，部署深化医药卫生体制改革进一步推进药品集中采购和使用，更好服务群众看病就医。
2019年12月开始，全国开始执行集中采购，改革效应惠及到全国患者。根据约定采购量计算，第一批国家组织药品集中采购中选的25个品种预计节约药费支出253亿元。
在集采前夕，有券商指出，历经了 “4+7”、扩围和第二轮集采后，医药企业和资本市场均对政策导向有了充分的判断和认知。随着药品集采进入常态化阶段，市场对第三轮集采的反应将继续边际弱化。事实上，近期医药板块出现一定程度的回调。
从多家券商观点来看，短期调整或逐渐到位，部分个股已经回到或低于合理估值区间。
东莞证券分析师表示，总体来讲，第三批集采对涉及到的国内过评企业负面冲击较小，而“光脚”品种可以获得以价换量、在市场中占有一席之地的机会，关注相关品种竞争格局的重构。从政策的趋势来看，未来集采将常态化。预计未来三年，全国性的集采计划再搞三年，再做5-6批，目标是将医院采购金额由高到低排下来的前160多个品种作为未来集采的重点。
此外，该分析师还认为，未来国采没有涉及到的品种，有可能会被纳入到省级、市级集采当中，覆盖品种的数量还将增多，覆盖的品类将扩展到生物制剂、中成药等。从中长期来看，关注产品线丰富，研发实力强的头部创新药企。
兴业证券认为，随着中报期临近，业绩将成为下一个阶段的主线，尤其是超高增长和下半年可能继续加速的优质公司，其中医疗设备等值得关注。
而川财证券继续看好业绩确定性、防疫需求旺盛的医疗器械领域，消费逐渐复苏、估值具有一定安全边际的医疗服务企业，以及受益于海外供给收缩的血制品领域，和行业高景气度持续的医药外包优质企业和特色原料药企业。
信息来源：界面新闻、e公司、时代财经、券商研报、公司公告等
编辑：舰长
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