$芯片基金(SZ159801)$
近期，国务院出台了《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》，强调集成电路产业和软件产业是信息产业的核心，是引领新一轮科技革命和产业变革的关键力量。该《政策》从财税、投融资、研究开发、进出口、人才、知识产权、市场应用、国际合作等八个方面为芯片和软件产业铺好了发展的快速道，其最终目的是要推动我国集成电路产业和软件产业实现高质量发展。
芯片作为国家的长期战略，顶层设计相当高，本次《政策》的推出是芯片板块的大利好，未来随着相关配套政策的落地实施，我国芯片产业在国产替代、自主可控等方面的情况势必将进一步改善，产业链上的相关企业也将收获发展的红利，因此长期来看芯片板块的投资价值高。那么在当前成交放量、波动加大的市场环境下，投资者又该如何操作来把握芯片板块的发展机遇呢？
下面，让我们先来回顾一下今年以来芯片板块的表现和芯片指数的基本信息。
一、国证芯片指数今年累计涨幅63%，仅次于休闲服务行业
从去年开始芯片板块便一路走高，这个趋势一直持续到现在，虽然今年一季度受疫情影响芯片板块有较大回撤，但是随着疫情的缓解，目前芯片板块已填补前期的下跌，并且不少公司还屡创新高，势头强劲。从数据来看，今年以来到8月11日，芯片指数涨幅达到63%，超过了绝大多数申万一级行业的表现，仅次于受益于免税概念的休闲服务（71%）。同时，近年来A股结构化行情比较显著，强势行业强者恒强的现象较为普遍，而芯片便是最强势的行业之一，若考虑上2019年的表现，至今指数已上涨255%，远远高于所有申万一级行业。
二、 指数覆盖芯片全产业链，聚焦龙头企业
国证芯片指数成份股共25只，总市值14375亿，个股平均市值575亿，涵盖了芯片行业市值最大的股票，其走势代表了芯片龙头企业的整体表现。值得注意的是，在市场主流芯片指数中，国证芯片虽然成份股数量最少，但是总市值却是最大的，市值覆盖大于同类型的中华半导体指数和中证全指半导体指数。因此就成份股市值特征而言，国证芯片指数是3只芯片指数中的“龙头”属性最强的指数。
从个股角度来看，前十大成份股权重合计69%，集中度较高且均为细分行业龙头企业。值得注意的是，芯片行业的利润结构呈现倒金字塔状，这种结构利好行业龙头的发展，龙头企业的技术壁垒和竞争优势会更加凸显。
国证芯片指数囊括了芯片全产业链的重点上市公司，就产业链分布而言，成份股权重主要分布于芯片设计、制造和设备三大领域，同时也覆盖了芯片产业链上测封、材料等其他领域。
三、 国证芯片指数的优势
1.在同类指数中历史收益更好
2012年以来截至2020年8月11日，国证芯片指数累计收益率达到553%，显著领先中华半导体指数（374%）和中证全指半导指数（333%）。分年度来看，国证芯片指数在许多年份都能同时跑赢同类指数。
同时就历史表现而言，国证芯片指数在同类指数中拥有更高的收益与更低的风险，因此夏普比率更高。
2. 龙头优势突出，竞争力更强
由于芯片行业马太效应显著，龙头公司在研发投入、成长性方面拥有较大优势，因此作为芯片龙头代表的国证芯片指数在竞争力方面较同类指数优势明显。指数的营收增速在过去两年显著高于中华半导体指数和全指半导体指数，虽然2019年营收有所下滑，但预期在2020年将再次位列第一。指数成份企业的研发投入长期领先同类其他半导体芯片指数，这意味龙头企业的技术壁垒和竞争优势会更加凸显，使得国证芯片指数在未来拥有更多竞争优势。
3.倒金字塔特征，未来更具成长性
受益于芯片行业的利润倒金字塔结构，未来无论是净利润增长还是每股收益增长，作为芯片龙头企业代表的国证芯片指数都优于同类指数。根据Wind预期数据，未来两年国证芯片指数预估主营业务收入增长率和净利润增长率几乎都好于同类的中华半导体指数和全指半导体指数的表现。
四、通过定投芯片基金，分享芯片产业长期发展红利
了解定投的投资者应该都清楚定投的“三高”原则，即“高弹性，高成长，高景气”。国证芯片指数就是“三高”指数的代表，非常适合定投。下面我们对国证芯片指数进行模拟定投，测算历史上时间跨度较大的两段微笑曲线期间定投收益情况：
先来看第一段微笑曲线的情况：从2008年1月1日至2010年10月29日每月投入1000元。芯片指数在2008年10月达到最大亏损-47.37%，在经过一段时间的坚持后，定投收益在2009年3月开始明显上涨，月末达到13.52%，再坚持到2010年10月高点及时止盈，收益率高达111.99%，大幅超过了同期一次性投资国证芯片的收益。这段时间内定投的年化收益率达到31.42%。
再来看第二段微笑曲线的情况：从2011年1月1日至2015年5月29日每月投入1000元。定投在2011年末亏损-31.92%，在经过长达两年时间的亏损后若坚持下来，在2013年5月定投便开始获得收益，5月末收益率达到8.40%，2015年牛市中若及时止盈获得最高收益为200.76%。而同期一次性投资获得收益140.48%。
由于芯片基金的股票波动较大，不建议一次性买入，波动较大。投资者可抓住未来国产半导体芯片高速发展期，选择定投的方式，和时间做朋友，与中国硬核科技一起成长。 $芯片基金(SZ159801)$
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