策略周报：一文说透，杀估值预期和低估值风格的归来
昨天级掌柜说，请客官们务必重视对价值风格（低估值的周期、银行）的配置，今天价值风格领涨，中证银行指数上涨2.8%，中证价值指数2.3%，而创业板指仅上涨1%。
级掌柜再此重申，当下：
★宜：关注价值风格
☆忌：大幅偏配成长风格
本周策略周报
本周分析师们多数继续站在“中性战队”中，观点也算明确：
“短期看震荡，中期看趋势上行”
看多战队：1/10 ↑（上期：1/12）
中性战队：9/10 ↓（上期：11/12）
看空战队：0/10 —（上期：0/12）
市场焦点一：流动性收紧和杀估值
7月新增社融大幅低于前值和市场预期，本周分析师们热议：
“这是流动性收缩和杀估值的前兆？”
不过分析师们大多否定了这一结论，并认为：
宏观流动性整体仍旧偏宽松，力度变小但方向不变。
理由如下：
1、从资金的价来看
加权平均贷款利率、LPR利率、银行理财利率等仍处于低位；
2、从资金的量来看：
虽然7月M2和贷款余额增速有所下降，但整体仍处于高位。
结合量价因素，当前整体格局仍旧偏松。
3、从货币政策定调来看：
8月11日易纲行长接受采访时提到，要引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年，货币政策的定调尚未转向。
因此，从当前情况+政策预期角度，“流动性收缩、以及A股杀估值”的考虑，可能是诸位多虑了。
市场焦点二：经济数据向好和低估值行情
先来列举几个经济向好的证据：
➤ 7月全国地产销售面积、销售额同比增速，较6月份明显回升；
➤ 国泰君安宏观团队编制的经济长短期领先指数均显示，经济在恢复（具体见下图）
并且，策略研究员一致预期：下半年基本面数据将继续回升，据国君预测：
三季度GDP升至6.3%、四季度GDP到7%，明年一季度12%以上。
而历史上，每逢经济修复的拐点，周期股都能跑出相对收益：如下图中，每个被圈出来的区域，基本对应着周期指数的跑赢。
图：国泰君安长短期经济领先指数均上行，且历史拐点均对应周期风格跑赢
此外，“国内大循环”也将为周期添一把火。国泰君安认为：国内大循环中的“两新一重”（新基建+新型镇化+重大水利与交通）的基础设施建设能够有效扩大内需，降低经济中的交易成本，利好周期品。）
关注焦点三：买啥？
科技：5票
建材：5票
券商：4票
银行：3票
军工：3票
总体而言，分析师们目前仍旧看好成长风格（如科技、军工）+价值风格（如周期、银行）的均衡配置。
对应到具体标的上:
➤ 股民可关注：创业100ETF（159971）+价值100ETF（512040）+军工龙头ETF（512710）
➤ 基民可关注：富国科技50ETF联接A（008749）+富国中证价值ETF联接A（006748）+富国证券指数基金（161027）
级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月