逆向投资！景林资产250亿美股持仓曝光，逢低大举增持这些中概股！三大措施应对风险

8月12日，美国证监会网站上公布了景林最新半年度持仓报告。报告显示，景林资产二季度在美股继续大举增持中概股，中通快递、拼多多、网易、哔哩哔哩、唯品会、好未来等耳熟能详的公司都是其重点加仓对象。

券商中国记者统计发现，截至2020年6月底，景林资产共持有39只美股，合计持仓市值达35.62亿美元（近人民币250亿元），较一季度末环比增长近60%。如果算上一季度的增持，仅今年上半年景林在美股上的持股市值增长规模已超百亿人民币。

景林资产以“深度价值投资”见长，在国内私募业规模领先。除A股市场外，公司投资团队同样擅长投资海外市场，近年来加大了对于美股、港股当中的中国企业的投资。

根据美国证监会（SEC）规定，管理股票资产超过1亿美元的机构，需要在每个季度结束之后的45天之内，向证监会提供自己在这个季度末的持仓报告，这个报告就是Form 13F文件。也正是这个报告，让我们得以一窥景林资产的美股投资动向。

券商中国记者统计发现，截至2020年6月底，景林资产共持有39只美股，合计持仓市值达35.62亿美元（近人民币250亿元），较一季度末环比增长近60%。

对比一季度持仓报告可以发现，二季度景林增持或新进买入19只股票，其中绝大多数是中概股公司。买入规模最大的包括增持近950万股中通快递、增持215万股拼多多、新进27.3万股网易，此外大举买入清单还包括唯品会、哔哩哔哩、京东、好未来、爱奇艺等公司。

与此同时，景林也减持了部分美股，主要包括阿里、携程和百度。此外，因新冠疫情被市场关注的吉利德科学，景林二季度已不再持有；另一家因疫情受益的ZOOM，景林也进行了减持。

记者从业内了解到了一些有关景林二季度美股操作的情况。“新冠疫情、中美关系紧张的发酵在二季度一度引起美股市场动荡，而景林则在市场最恐慌阶段持续加仓优质中概股，尤其是代表中国先进方向的高科技企业。”有接近景林资产人士向记者介绍。

从操作上看，可以说景林践行了逆向投资理念。他还举了个例子，景林在3月底前后市场大跌时对特斯拉进行了大举加仓，这只股票景林在去年2、3季度建仓，一度逢高进行部分减持后，但今年3月在底部区域又重新买入，获得不错收益。

景林资产的前十大重仓股绝大多数是中概股，行业集中于快递、电商和互联网等。前十大重仓股的持有市值合计31.3亿美元，在整个美股组合中占比接近9成。

其中，景林第一重仓股阿里巴巴，持股数为305.1万股，市值达6.58亿美元；紧随其后的是拼多多，持股613.7万股，市值5.27亿美元。中通快递、网易、好未来、唯品会等二季度加仓的股票也在前十大美股持仓股名单之中。

值得注意的是，景林重仓的这些中概股公司今年以来大多表现抢眼，中通快递、拼多多等公司的股价更是频创新高。

中通快递年内涨幅高达60.15%，最新报价36.99美元。

拼多多年内涨幅更是达到惊人的138.26%，最新报价90.11美元。

景林资产总经理高云程7月给投资人写了一封信，分享了自己对于中国股市投资的中长期看法。高云程认为，中国资本市场正在涌现出一批属于这个时代的伟大企业和优秀企业家，而居民储蓄搬家和资产配置从房地产往权益类资产转移的大趋势会带来权益市场长期稳定的资金供给。

具体到投资方面，他重点看好四大领域：零售、社会服务领域跨界的企业、娱乐和教育线上化进程、新能源和电动车产业链，以及物流快递行业。

同时，高云程还提示市场存在的风险：“当前一部分热门的公司和行业的估值处于历史高位，股票基金的发行相对过热，大量公司再融资和IPO，市场出现当年美股漂亮50行情的土壤。对此，我们是保持充分的警惕和清醒的。应对方法有：1、在相对便宜的港股和中概股里面寻找更多低估的公司；2、警惕龙头公司的业绩不达预期；3、关注流动性的拐点性变化。”