今天是这个系列的第6篇，还是3个公司。其实可以写的公司仍然有很多，不过似乎也没太大必要了，给大家一个思路指引即可，所以差不多就写到这号了。
总体而言，这个系列介绍的多数都是比较冷门的股票；这并不是说公司不好，而是股价不涨甚至下跌造成了无人问津。但是十年河东，十年河西；风水轮流转，是金子总有有慧眼识珠者。毕竟，猪不是老鹰，不会飞到天上，还是要考虑盛宴过后，哪里才是安全的港湾，未雨绸缪。
上实环境其实不大应该归类到高股息公司这一类的，因为上市以来雷打不动的0.01新加坡元的分红，按现在的股息算，也还不到5%的股息收益。其实它应该是成长公司，业绩每年都在增长，在可预见的一段时间内，仍将继续增长。期待后续会提高派息比例。
可惜上实环境上市这几年，带给投资者的是一幅悲伤的画面，预测到了业绩，可预测不了这该死的，跌跌不休的股价。
上实环境的控股股东是0363的上海实业，也是系列提到的一个公司；公司的总部位于新加坡，同时也新加坡主板上市；2018年来港上市，所以大家会看到公司披露信息里有时会有新加坡投资者调研记录的公告。
上实环境主要业务是污水处理、供水、污泥处理及固废焚烧发电等，业绩连续9年取得增长；处于中国水务及环保产业第一梯队的位置。
财务方面也挺不错的，按最新的公告，手头现金仍然有20多亿港元，处于健康的状态。并且一个实实在在的利好是污水处理费用再逐步提升；通过提标改造，2019年污水评价处理费用增长15%，由1.11元上升至1.28元/吨；最近的公告（13号）的黑龙江提标提价项目，水价从1.165上升至2.205,元，上升幅度非常明显。
水务项目一个非常好的就是特许经营权，通常在25~30年；水务类的公司经营具有良好的稳定性。
派息方面，公司最近每年都派0.01新加坡元；按汇率的话大概是0.056港元，公司现价1.19港元，股息率4.7%；其实派息比例和股息收益都不算很高，不过鉴于公司业务仍在持续增长，需要保留一定资金，这个派息比例也算可以接受吧。
公司现时估值只有0.33倍账面资产值，不到5倍市盈率，考虑公司的增长前景、派息等因素，这个价格具有不错吸引力；而且是国企控股，我相信这个价格时间拉长些，赚多少不知道，但大概率是不会赔钱的；我就喜欢这样的投资！而且，它是介绍上市的，就没有融资过，其实也不算有什么亏欠投资者。
不过，上实环境的主要担忧在于：虽然业绩连续增长，但派息却一直固定，没有增长；另外虽然估值非常低，却也看不出国企管理层对于市值有何期待，不见有任何提高市值意愿的举措。
所以到底买不买，买多少，实在令人有点矛盾啊！
兴达国际主要业务为制造及分销子午轮胎的主要骨架原料,包括用以强化子午轮胎胎壁的钢帘线及将轮胎固定在轮圈上的胎圈钢丝。
兴达是中国最大的子午輪胎鋼簾線生產商之一，不折不扣的隐形冠军企业，只是可惜所处的行业足够的冷门，以至于完全不受投资者所认知。
兴达国际显然也是非常良心的公司，一方面持续派比较多的股息，多年派息比例维持在70%以上，非常厚道。一方面持续回购；不过市场始终不买账，股价只在16年初至17年初一年里涨了近3倍后，基本就是持续不断的下行。
我想，公司也是很无奈吧。
公司所处行业增长较为一般，但偏大的汽车保有量使得需求非常平稳，作为行业领先者，兴达在可预见的将来，业务大概率不会有很大的波动。只要汽车轮胎类型不发生革命性的变化。
目前厂房整体利用率达91.4%的高水平，国内外销量比例约为3:1；而泰国厂房预计将于二零二零年下半年开始量产；
过去5年的业绩表现较为平稳，净利润增幅小于营收的增速，但总体增长较为平稳；分红基本保持在每年0.15港元，没有增加，现价1.56港元，股息率接近10%，还是非常高的股息收益。
公司现在市值25.87亿港元，按19年利润估值约8倍市盈率（在工业股里不算很低的估值，很大原因应该是较高的派息比例与股息收益率的支撑）。
公司几乎每年都回购一定量股份，2019年回购了1511.3万股，均价约2.12港元；回购的股份均注销。大股东（多个一致行动人）持有股份约42.546%（19年报）。
同时公司主席19年亦增持了283.1万股股份；控股股东同时选择以股代息收取公司股息，多方面因素标明，大股东对公司自身的未来较有信心。
我个人觉得，现在这个价格从较长时期来看，亏损的概率比较小，应至少可获得10%的年化收益率。
我打算把它作为组合收息股的备选。
基建板块跟银行、保险、地产、环保几个行业基本是同病相怜，估值被压的很低；但即使是铁树，我相信也会有开花时刻。
中建国际很多人以为是A股中国建筑的境外平台，实则不然，它是中国海外发展的控股上市公司，主要在内地、香港和澳门承揽建筑工程业务。
疫情一定程度上也影响了相关工程的开展，所以中建国际1季度新签合同额也不理想，不过管理层倒有信心完成全年新签合约额1110亿（同比略微增加）及全年纯利同比出现双位数增长的目标。
阅读中建年报，过往5年营收年年增长，但净利润率最近2年有所下降，19年是8.8个百分点；对于基建行业而言，这是一个很高的利润率了。分析中建业务，我们能判断其利润率可以保持在一个大体的高位水平，说明公司承接的都是非常不错的工程，很有含金量。；截止今年首季度，未完合约额约为2279.2亿；是19年616.7营收的3.7倍；也就是说未来几年营收都挺有保障。
另外公司保持了大概30%的派息比例；因此如果今年业绩不下降的话，目前的股息大概要接近7%，也是很好的股息率了。估值处于历史低位，净借贷率45.1%，下降8.6个百分点。
总体而言，中国建筑国际目前估值已处于历史低位，但未来业绩大体可保持稳定，由此现价股息率会比较高；同时也有可能估值会回升。
这个不算烟蒂，也不算困境反转，因为公司本身业绩并没有显示强周期性。只能用市场不同阶段的偏好来解释了，另外公司也没有其它的市值管理，所以股价就一直跌了。
类似公司有中国建筑、中国中铁、中国铁建，中国交通建设等等。。。
基建这个行业，现在不是等风来，而是等风向变！在此之前，投资者需要足够的耐心。
系列就写到这吧，后续会抽空建立个股息组合，欢迎关注。其实有长期派息历史，股息收益率较高，且公司较令人放心的还有如： 龙记集团、谭木匠、路劲、周生生等一大堆，以及地产、银行板块的很多公司。
相信萝卜青菜各有所爱，有值得投资的公司欢迎多多交流。
最后还是那句话，功力有限，走眼难免，大家凑合着看吧。
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