内容来源：微信公众号“ETF和LOF圈” 8月7日内容
太长不看版
1.今天下午市场跌幅骤增主要是受到了外部不利消息的冲击，近期高层会议提到的“国内大循环”必要性愈发凸显。未来新基建领域可能会是国内大循环的一个重要发力点，也仍将是经济转型的目标和市场的中长期主题。
2.美摩擦之下，市场今天的主线依旧在军工板块。军工ETF（512660）今日获得净申购金额超过5亿元，规模也一举突破了80亿元！目前军工行业离泡沫化程度还有距离，资金关注度仍然不减。
3.昨天又传出了与新冠疫苗生产相关的好消息，北京生物制品研究所新冠灭活疫苗生产车间已通过国家相关部门组织的生物安全联合检查。随着国内疫苗相关好消息的不断出炉，如果后续继续进展顺利也将会给整个疫苗板块带来巨大的业务增量。
4.中国人民银行、财政部分别披露《2020年第二季度中国货币政策执行报告》、《2020年上半年中国财政政策执行情况报告》，三季度降息降准的概率目前看可能较低。但流动性目前不是市场的主要矛盾，A股后续有望持续结构性牛市。
今天A股震荡走低，午后在外部消息打压下跌幅加剧，尾盘情绪释放后市场有所回升。行业板块上，仅军工、消费者服务、家电等少数几个板块收红，而科技和非银金融板块跌幅较大。截至收盘，沪指跌0.96%，报收3354点；深成指跌1.55%，报收13648点；创业板指跌2.29%，报收2749点。两市成交额连续8个交易日突破万亿；北向资金净卖出近19亿元。
来源：Wind
今天下午市场跌幅骤增主要是受到了不利消息的冲击。
据媒体报道，美国总统特朗普8月6日签署行政令，称移动应用程序抖音海外版（TikTok）和微信对美国国家安全构成威胁，将在45天后禁止任何美国个人或实体与抖音海外版(TikTok)、微信及其中国母公司进行任何交易，包括让相关app从苹果、谷歌等美国应用商店下架。
在外部环境不利的情况下，近期高层会议提到的“国内大循环”必要性愈发凸显。
华泰证券固收团队认为，旧的经济和贸易体系正在重建的过程中，全球保护主义、逆全球化倾向出现，中国原材料和市场“两头在外”的发展模式面临更大的不确定性。在这种情况下，扩大内需，培育国内市场，降低经济增长对外部的依存度，加快补齐产业链条短板、加强产业链的稳定性，进而加快形成国内大循环为主体，国内国际双循环互促的新发展格局更为急迫。
我们在《芯片ETF再迎重磅利好！》中给大家分析过，国内大循环的落脚点在于刺激内需和产业升级两端。内需方面，短期基建地产等传统稳增长手段仍有不可替代性，但中长期来看，在我们逐渐失去人口红利的情况下，增长模式的转变是一个必然的大势。
结合今年以来高层频频提及的新基建，以及两会重点提出的“两新一重”，未来新基建领域可能会是国内大循环的一个重要发力点，也仍将是经济转型的目标和市场的中长期主题。感兴趣的小伙伴们可以关注相关的投资工具，比如5G相关的芯片ETF（512760）、通信ETF（515880）、计算机ETF（512720）以及新能源汽车对应的新能车ETF（159806），通过分批或定投来布局，分享行业成长带来的长期价值。
中美摩擦之下，市场今天的主线依旧在军工板块。
可以看到，军工板块全天震荡攀升，盘中船舶、大飞机等领域轮番拉升。截至收盘，军工ETF（512660）逆市大涨3.48%，成交额达到22.49亿元。而且就在大涨当日，军工ETF（512660）获得净申购金额超过5亿元，规模也一举突破了80亿元！
来源：Wind
我们在《冯福章：军工的行情还没有走完》、《军工为什么这么强？》里给大家梳理过军工板块的投资逻辑，主要在于三个方面：一是国家层面重视，新型号装备纳入采购，未来增长预期较强；二是行业近年来业绩持续改善，有基本面支撑；三是机构持仓处于历史低位，所以有较大的提升空间。
目前军工ETF跟踪的指数中证军工(399967.SZ)近十年估值PE-TTM分位数处于历史50%分位数，离泡沫化程度还有距离。
数据来源：wind
7月初至今，军工ETF的份额从26.9亿份迅速增长至67.4亿份，虽然军工行情已经持续了一段时间，但资金对于军工板块的关注度仍然不减。看好军工领域的小伙伴也可以继续通过军工ETF（512660）布局军工行业的投资机会。
来源：Wind，时间2020年7月1日至8月7日
昨天又传出了与新冠疫苗生产相关的好消息。
据媒体报道，国药集团中国生物8月5日披露，北京生物制品研究所新冠灭活疫苗生产车间已通过国家相关部门组织的生物安全联合检查，具备了使用条件。此前，该生产设施也刚刚取得了新冠疫苗的生产许可证。
这是目前全球首个也是最大的新冠灭活疫苗生产车间。目前，国药集团中国生物在北京和武汉两个生物制品研究所分别建设了高等级生物安全生产设施，在这两个研究所的生产车间投入使用后，中国生物将能够保证新冠疫苗年产能合计达到2.2亿剂次。
我们在《生物医药ETF是现成的疫苗概念ETF啊》中给大家讲过，今年以前上市的医药类ETF中，疫苗股权重占比最大的就是生物医药ETF（512290），达到31%之多。随着国内疫苗相关好消息的不断出炉，如果后续继续进展顺利也将会给整个疫苗板块带来巨大的业务增量。感兴趣的小伙伴可以继续通过生物医药ETF（512290）来关注疫苗领域的投资机会。
8月6日晚，中国人民银行、财政部分别披露《2020年第二季度中国货币政策执行报告》、《2020年上半年中国财政政策执行情况报告》，这也是财政部首次出具此系列报告。
货币报告有4个专栏：《完善结构性货币政策工具体系》；《完善利率传导机制》；《包商银行风险处置回顾》；《怎样看待全球低利率》。展望三季度货币政策，有一个重要表述值得注意，文中未提“逆周期调控”，这意味着货币政策的核心不再是“逆周期调控和防止脱实向虚”间的平衡，而是以“完善跨周期设计和调节”的全新导向。
三季度降息降准的概率目前看可能较低，申万宏观团队指出如下依据：1）6月末常规的降准窗口已经度过；2）报告重申既有工具操作已经能够保证M2、社融增速“明显高于去年”。既有的货币政策操作工具已经能够保证实体经济信用扩张所需的流动性。3）央行对全球低利率环境进行了简要的分析，认为除政策因素外，经济潜在增速下降等结构性因素是全球低利率的主要原因。
但央行对低利率的政策效果并不看好，除无法改变潜在增速外，低利率对银行利润还会形成侵蚀，影响货币政策传导。更重要的是，利率过低还会对实体经济的转型升级过程，特别是我国“双循环”经济格局所强调的“制造业高级化”导向产生致命的扭曲和抑制。
来源：财政部
但是天风证券分析师同时指出，此次货币报告和7月政治局会议未提降准降息态度一致，而且货币政策已经实质收紧两个月，后续大概率维持平稳，不是市场的主要矛盾。不必过度悲观，后续有望持续结构性牛市。
今天就这样，白了个白~
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
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