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作者：一图君（wx：backlight001）
最近不知道你们发现没有，今年明明是公募大年，天量发行的基金数不过来，但很少看到ETF出来募（割）资（韭）。
但上周五，一个叫指数基金指引的征求意见稿被披露出来。
证监会一直不批指数基金，原来是在憋这个大招。
征求意见稿共有13条，和我们关系比较大的有4点，都是利好。
1、分散投资
我们买指数，就是想分散投资，赚市场的平均收益。
如果指数的成分股很少，或者权重分布不均，就违背了分散投资的初衷。
比如中概互联ETF，阿里和腾讯合计占60%的权重；再比如美国消费ETF，亚马逊占24.4%权重。
虽然这两个ETF投资方向都很不错，但是仓位很集中。
这次的意见稿强调指数基金跟踪的指数必须是分散化的指数，类似于上面两个集中持仓的，估计以后不会再有类似的产品。
除非修改指数规则，把头部大票的权重降下来。
再比如，保险上市公司只有7家，以后也不会有单独的保险ETF。
2、风险控制
定期淘汰渣渣股，是指数不死的秘诀。
按照规则，指数调整是以季度或年为单位进行的。
贾布斯肯定对这一条感触最深。
2016年，乐视网被曝光，欠了供应商巨款，供应链药丸。贾布斯对内发邮件说，这次教训如此深远，我们现在资金不足，以后再也不烧钱了。
2017年4月，会计师事务所给乐视的年报出具了带强调事项段（年报有问题，不是我们会计师事务所的锅）的审计意见。
但是直到2017年12月，创业板把乐视剔除出指数。
从创业板第一权重股，到被剔除出指数，时间跨度超过一年，乐视股价被腰斩，对创业板指拖累了-2.5%。
这次证监会的指数基金指引，把规避类乐视风险的权力下放了。
以后指数基金发现成分股出问题，可以在指数调整之前先卖出。
3、指数使用费
我们买基金，摆在明面的费用有申购、赎回和管理费，C类还有销售服务费。
如果你们翻基金的年报，会发现还有一些隐含费用，比如下表的芯片ETF（512760）：
基金日常运营需要花的钱，基金公司从来不会自掏腰包，而是直接从净值里计提。
比如指数使用费，每年大约会吃掉0.04%的净值。
现在证监会对这个费用下手了，不能再偷着花基民的钱支付指数使用费。
如果你有1万块钱的基金，以后每年能省下一瓶可乐钱。
4、裸奔上市
基金募资的规模，是以亿为单位的。
这么多钱，如果学散户玩一键满仓，对行情冲击特别大。所以基金都有几天到几个月的建仓期。
以前的指数基金募资后上市，才开始建仓，所以跟踪指数会有段偏差。
现在，指数基金必须建仓完毕才可以上市交易，裸奔上市再建仓被叫停了。
5、立即执行
这个指数基金指引，虽然注明是征求意见稿，但最后一句条款是：
本指引自公布之日起施行。
规矩就这么定了，如果你们有意见，可以用网站/传真/邮件提出来，或者去富凯大厦单挑，都欢迎。
就是这么霸气。
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