8月4日，上证指数小幅0.11%（其中银行板块上涨2.55%），中证国防指数下跌2.91%，跌幅小于主流军工指数。
从行业整体的角度，目前在已经形成趋势的情况下，我们重点关注20日均线的支撑情况，如果指数仍运行在20日均线之上，我们一般都视为正常的情绪波动。
今天调整的直接导火索就是中船防务的减持公告。8月3日晚，公司公告其控股股东中船集团拟6个月内减持不超过总股本6%的股份。按今天收盘500亿的总市值，减持金额高达30亿元。
昨天也有球友留言问我们的看法，当时我简单回了几点：
1）从行业的角度，重要股东增减持行为是顺周期的，也就是股价涨，他们就会减持；反之，如果股价跌，可能就不会减；
所以，减持行为可能压制股价上涨，但不会成为杀跌的动力。
2）个股角度，影响股价核心变量还是公司的基本面，只要公司基本面没问题，即使有大额的减持行为，也不会改变股价的运行趋势（后面会举例子）。
3）尽可能去了解股东减持背后的原因，这点对个人投资者而言可能确实难度比较大。
下面谈几个我们所熟悉的减持的案例，供各位球友参考。
1. 光威复材
第二大股东北京中信投资中心（财务投资者）从2018年底开始持续减持股票。从最高持股占比25%一路减持到目前的12%。
他们是IPO之前就进来了，解禁之后，基金也赚了不少钱，所以基金的持有人也有退出诉求。我们了解的是，他们一直在寻求大宗交易退出，包括高毅等都接了不少（高毅的持股就是从他们那接过来的）。
事后来看，除了2019年2季度，巨额减持计划刚抛出来那会，对股价有一定的压制，其余基本上没有对股价有太大的影响。
2. 中航高科
北京国资也一直在减持，主要通过【北京国有资本经营管理中心】和【北京京国发股权投资基金(有限合伙)】来实现。据我们了解主要两个方面考虑：
1）北京国资在考虑战略方向调整，所以有些对他们来说不那么重要的公司股权就会逐步被处理掉；
2）这两年，北京市财政压力应该比较大（与房地产受到严格的调控有极大的关系），所以需要被动的减持一些资产（类比天津市政府卖中环集团）；
所以，市场对这些减持已有充分预期，实际出来的时候也没有造成什么冲击，当然核心还是公司基本面好。
3. 中简科技
那么主要是IPO满一年，部分股份解禁。这个事也是有充分预期，因为时间窗口是相对明确的。但事后来看，也只是造成阶段性的压制，也没有影响股价运行的趋势。
所以，我们一般不碰次新股（上市未满一年），除非公司质地特别好，或者事先有明确的信息表明解禁后，股东不会减持。
4. 航天彩虹
航天彩虹当年是航天十一院（气动院）借壳南洋科技，注入无人机资产。所以，当时还剩余了一些老的个人股东。目前这些个人老股东也逐步通过减持的方式退出了。
这个事长期来看，对公司的治理结构是有好处的，本质上上增强了大股东的话语权。而且他们的持股数量是有限的，减完之后就没有了。所以6月份减持公告出来了，也只是短暂的一些冲击。
5. 航天发展
航天发展类似于航天彩虹，是航天科技集团借壳闽福发A，注入南京长峰。
它的减持主要涉及两个股东：
1）国力民生：也是原老股东，分置改革实施前持有公司5%以上原非流通股股东，这点跟航天彩虹的老股东减持类似；
2）南京基布兹航天科技投资中心，这个跟大股东是一致行动人，感觉偏财务投资者，所以适当减持退出也合情合理；目前持股也不多了，仅3.3%，减持的数量有限了。
6. 中船防务
以上提的5个股票，基本面都非常好，所以实际减持行为均没有对个股产生趋势线的影响。
最后再看下中船防务。关于其在集团中定位，之前在《国防军工收盘点评：谈谈对船舶军工板块的理解》曾提到过：
关于中船防务，目前看有可能会定位于金融平台，类似于中航资本；
去年调整重组方案，仅置出资产，不再置入动力资产，今年1季度获得了34亿元的投资收入；目前看，剩余的资产可能会陆续出售给中国船舶，那么公司剩下的就是一堆现金趴在账上了，所以未来很可能是要进行一些股权投资的动作；
所以本质上跟军品、航母等没什么特别的关系了，市场更多的关注其未来股权投资的动作。
但近期股价上涨幅度确实比较大，且偏游资推动，叠加控股股东大额减持公告，这个实际是比较出乎意料的，所以容易对股价带来较大的冲击（短期筹码大幅增加）。
至于对整个国防军工行业的影响，我们理解是两个方面：
1）中船防务也算是本轮国防军工行情的龙头之一，所以龙头倒了，对行业会有一定的冲击；
2）市场会扩散担心其他军工集团旗下的军工企业是否也会进行类似的减持动作。
这里稍微提示两个事项：航发动力在9月底回有一笔解禁，解禁数量1.6亿股，折合市值大概60多亿，成本价大概在32-33元左右；
中航沈飞在今年12月份有一笔大额的解禁，是航空工业集团的持股。
当然了，解禁也并等于一定要减持，保持关注。