聊一下二级债基与股债双杀行情（短文）

七月以来，A股市场整体火热，在过去的一个月里我聊了很多投资心态管理的问题、保守类投资标的选择的问题。先前答应读者朋友的撰写系统的认识债券基金的文章我并没有忘记。

近来收到了很多的读者留言，我只能尽全力去回复，有所疏漏也是在所难免。历史文章的留言回复通常会放到周末，因为相关的留言我不能提前看，否则回复评论时就没有一键跳转了。我若是遗忘了文章的题目，就很可能无法回复了。

不能一键跳转的留言找起来很容易遗漏

前几日有读者朋友私信我债券基金的问题，我没来得及回答，今日见到了。微信公众号的规则是私信超过48小时的不能回复（这样的机制避免了公众号主理人骚扰读者），但是留言可以长期保留，所以请大家尽量留言而不是私信。

八月，我即将迎来公众号的第三万名读者，力有未逮，怠慢大家之处还请多多包涵。

投资二级债基，遭遇股债双杀行情可怎么办？

历史上确实有少部分时段处于股债双杀的状态，但这样的时段很少，二级债基由基金经理进行管理。即便是遇到债券的熊市，基金经理可以通过持有超短债或者其他久期很短的债券来尽量规避。

债券的投资须知宏观经济环境，须知货币、财政方针，甚至还要关心主要大国的央行政策，这些内容一般基金经理在季报中会阐述得比较详细。经由基金经理主动管理之后，债券熊市中大多数主动型债券基金的表现是好于债券综合指数的（可通过基金定期报告与基金业绩比较基准验证）。

股债双杀行情本质上是对二级债基有利的，我们只看到了股票与债券一齐下跌的惨状，但我们却忽略了股票在未来的风险补偿，以及因股票大跌之后，灵活配置可转债所带来的风险补偿。

即因为A股走熊，下跌过程中股票的的仓位变轻，基金经理在债券小幅亏损的情况下会选择卖纯债买股票，卖纯债买可转债。在承受了波动之后，随着未来A股市场的反弹，二级债基会有很好的出坑机会。