前言：本文主要总结分享指数基金开发指引新规的内容和点评，我在雪球ID为趋势交易价值成长，微信公众号同名。关于我的实盘组合，基本上与我的雪球A股组合接近，名为：玩转A股ETF，链接：玩转A股ETF(ZH2001511)网页链接，2020年初至今（2020.8.1）的收益率约为47.51%。
昨天，证监会发布了《公开募集证券投资基金运作指引第3号——指数
基金指引（征求意见稿）》，内容原文在此：
原文链接：网页链接
重要内容摘录如下：
第四条 申请募集指数基金，标的指数应当符合下列要求：
（一）指数名称能准确反映投资方向，成份券代表性强；
（二）成份券分布广泛，符合分散投资的基本要求；
（三）成份券流动性良好，通常情况下交易不受限制；
（四）市场容量充足，能够满足投资运作和风险管理需要；
（五）持续运行平稳，指数代表性得到有效验证；
（六）指数信息可供公众免费查询，编制方法客观、透明、可校验；
（七）编制机构的专业能力、财务实力、公司治理、技术资源等方面能持续有效保障指数正常运行；
（八）中国证监会规定的其他要求。
同时，上海证券交易所也发布了《上海证券交易所指数证券投资基金开发指引（征求意见稿）》，内容原文在此：
原文链接：网页链接
重要内容摘录：
第四条 基金管理人拟开发指数基金并在本所上市交易，其标的指数为非宽基股票指数的，应当符合下列要求：
（一）标的指数的成份证券数量不低于30只；
（二）标的指数的单一成份证券权重上限不超过15%且前五大成份证券权重合计占比不超过60%；
（三）发布时间不短于1年；
（四）成份证券过去1年的日均成交金额位于其所在证券交易所全部上市股票的前80%。
前款所述宽基股票指数，是指选样范围不限于特定行业或投资主题，反映某个市场或某种规模股票表现的指数。宽基股票指数不适用本条第一款规定，但单一标的指数成份股权重原则上不超过30%。
基金管理人申请开发债券指数基金的，其标的指数应当符合本条第一款第（一）至（三）项要求，利率债指数基金不适用前述要求。
本指引施行前已经中国证监会核准或注册的指数基金不适用本条规定。
同样的，深交所也发布了类似的指数基金开发指引，内容和上交所发布的是一致的，链接如下：网页链接
解读点评：
宽基股票指数的概念：按照美国证券机构的标准，宽基指数一般需要达到几个条件：1）含10个或更多个股票；2）单个成份股权重不超过30％；3）权重最大5个股票累计权重不超过指数60％；4）成份股平均日交易额超过5000万美元； 5) 包括行业种类要多。
按此标准，目前A股市场的宽基指数主要有：上证50、中证100、深证100、沪深300、中证500、创业板指、中小板指、科创50等指数。
1、按照指数基金开发指引新规，非宽基指数单只股票权重上限不超过15%，而目前 $中概互联网ETF(SH513050)$ 、 $非银行金融ETF(SH512070)$ 都不符合。中概互联网ETF的对标指数为中证海外互联网50指数，最多可以有50家公司，目前实际成分股为48家，但是腾讯控股和阿里巴巴的权重都有30%左右，见下图1。
图1 中概互联网ETF的前十成分股和权重
图2 非银行金融ETF的前十成分股和权重
所以，以后市场上也就只有易方达的中概互联网ETF和非银行金融ETF了，成绝版ETF了啊！
2、按照指数基金开发指引新规，如果成分股低于30只的指数，也将不行了。 $天弘中证中美互联网C(F009226)$ 的对标指数为中证中美互联网指数，分别选取了中国和美国前十的互联网公司构成了指数，所以只有20家公司，将不符合新规。所以，以后市场上也就只有天弘基金的天弘中证中美互联网A009225和天弘中证中美互联网C了，成绝版指数基金了啊！
3、目前市场上还有挺多其他的绝版指数基金，如鹏华中证酒ETF、招商中证白酒指数分级、鹏华酒分级等，没法一一例举了。这样的新规对已经发行了基金公司无疑是个利好，少了很多竞争。另外，中证公司估计会根据新规，开发出更多适合新规的指数，比如将行业指数想办法转换为宽基指数。总体来说，短期影响较大，长期来说影响不大。
总结
本文主要总结分享指数基金开发指引新规的内容和点评，我在雪球ID为趋势交易价值成长，微信公众号同名。关于我的实盘组合，基本上与我的雪球A股组合接近，名为：玩转A股ETF，链接：玩转A股ETF(ZH2001511)网页链接，2020年初至今（2020.8.1）的收益率约为47.51%。
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