泰格医药很早就传招股，这等等等也等了10来天，今天终于出来了。
基本概况：
有绿鞋，无基石。之前还传言的基石，现在没了，看样子公司非常自信，觉得不用基石发行也肯定没问题。
公司简介：
泰格是一家中国领先的综合生物制药研发服务提供商，2012年8月在A股创业板上市。
根据弗若斯特沙利文报告，按2019年收入及截至2019年年底正在进行的临床试验数量计，该公司是中国最大的临床合同研究机构，2019年市场份额为8.4%。
亦是全球前十强临床合同研究机构中唯一的中国临床合同研究机构，按2019年收入计，排名第九，全球市场份额为0.8%。
主要业务：
提供临床试验技术服务，以及临床试验相关服务及实验室服务，涵盖药物和医疗器械的临床前研究至上市后研究。协助客户在日益复杂的行业及监管环境中高效迅速开发药品及医疗器械。
行业概况：
中国是继美国之后全球第二大制药市场，预计2019年至2024年中国制药市场规模复合年增长率为6.4%。
中国制药行业的研发开支从2015年约105亿美元大幅增至2019年的211亿美元，预期2024年将增至476亿美元，2019年至2024年的复合年增长率为17.7%。
研发开支不断上涨及创新能力获得提升，驱动研发重心从仿制药转为创新药物，预期日后将进一步转化为中国首创药物。
财务数据：
2017年至2019年，总收入由16.83亿元增至22.99亿元，后进一步增至28.03亿元，复合年增长率为29.1%；净利由3.94亿元增至9.75亿元，复合年增长率为57.3%。
公司竞争优势：
1、中国最大的临床合同研究机构，提供全面的服务并不断扩大全球佈局。
2、行业领先的质量标准及项目交付能。
3、过往成功的战略收购及投资记录，推动了长期增长。
风险因素：
1、客户对生物制药研发服务的需求或开支下降可能对业务、财务状况、经营业绩及前景产生不利影响。
2、丧失主要客户或大型合同会对业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。
3、日后将继续进行选择性收购及投资，但未必能够物色到合适目标，有关收购及投资未必顺利进行。
4、国际贸易或投资政策的变化可能会造成不利影响。
首次公开发售前投资：无
募资款项用途：
1、5%作为扩大及提升临床试验技术服务以及临床试验相关服务方面的服务种类及能力。
2、40%作为全球扩张计划的一部分，为潜在收购可补足现有业务的具吸引力海外临床合同研究机构提供资金。
3、20%通过对以创新业务模式营运及具增长潜力的公司进行少数股权投资。
4、10%偿还借款。
5、5%通过招募合格的技术及科学专业人员并开展特定的研发项目。
6、10%用于营运资金及一般企业用途。
同行上市情况：
医药股基本都是大肉，最近的一只A/H股海普瑞首日破发，不过泰格整体质地还是高于海普瑞的。但是有A股在那边没想象空间，比较鸡肋，从CRO行业看，对标康龙化成和药明生物。
保荐人历史战绩：
保荐人美林：
18-20年一共保荐了8只，首日6只上涨，2只下跌，整体表现还是不错。虽然涨幅都不高，但是比较稳，作为第一保荐人和稳价人护盘还是比较给力的。
保荐人海通：
18-20年一共保荐了11只，其中暗盘4涨4跌3平；上市首日4涨3跌4平，表现一般。
保荐人中信里昂：
18-20年一共保荐了28只，其中暗盘12涨14跌2平；上市首日15涨1跌2平，表现一般。
保荐人中金：
18-20年一共保荐了27家，其中暗盘15涨10跌2平；上市首日10涨13跌4平，表现一般。
中签率预估：
公开发行588.8万股，当前超购就71倍了，这比想象的要火，估计大家资金都闲不住，只要破发风险低的就都想玩。
超96倍公开发行比例为21.5%，甲乙各分115095手，假设申购人数40万，一手中签率在15%左右。
综合评估：
泰格发行估值肯定是偏高的，当初药明康德发行市盈率才57，康龙化成发行市盈率80倍，而泰格发行市盈率近90倍。
不过药明和康龙当前市盈率分别为125.68和94.3了，CRO行业的几个票上市后表现都不做，一直在稳健上涨。
从发行AH股折价来看，泰格折价比之前的几个要小，从折价上来看感觉不容乐观。
说起折价，之前海普瑞最后折价总高了吧，但是照样不买账破发给你看，所以单纯看折价没太大意义，而且参考区间太了。
泰格股东中有淡马锡持股2.57%，高瓴1%，也算是有明星加持了，质地比那个海普瑞还是要好上许多，而且更受北上资金的喜爱。
从长持角度出发那么打新似乎也是可以，如果只为了打新套利那么稍微有些鸡肋。想必大家都是闲不住的人啊，资金空着难受，想上就上吧～
个人操作：
这又是一只涨跌有限的票，稳价人护盘比较给力，对标A股当前股价看折价不多，但单纯看票又觉各方面都挺不错，稍微有点纠结。
反正资金闲着也是闲着，个人针对融资便宜的一些账户融20-40手，其余一手现金参与，万一破了就当配置一个不错的医药类个股长期持有一下吧。