分散加指数2020-07-29 16:032019年的财报中显示,上海实业的净利润大概来自于3块。
1. 100%控股的南洋烟草2019年利润有9个亿,就算以后维持住或者轻微增长,不过这块好处在于预期性很强,基本在较长时间内还是能够不断赚钱。
2. 10个亿利润的高速,这块确实再过个7-8年慢慢路产就退出了,这个只要按照8年左右进行现金流折现就行
3. 6-7个亿的污水处理,这块也有经营权年限,但是好很长,暂时可以忽略
4. 以及虽然利润率低,我自己计算了下净利润率8%左右,但是还有点利润的房地产业务,就算利润=0吧(实际上公司去年就实物分红了一次,也算是回报了股东,以后不排除还会有,但是不计算在内就行)
因此,即使以后高速退出了,利润大概会包括 非常稳定的烟草一年 9亿-10亿,比较稳定的污水处理 一年6-7亿,大约就算15亿吧。今天市值大概120亿港币,大约110亿rmb,也就是即使如此,也就是6-7倍PE,如果公司为此高分红的传统,比如一般利润拿出来分红,那么大概就是7-8%的股息率,有啥好抱怨呢,高级债券,万一再搞几次实物分红,我刚才计算=0的那块就算意外红包
拉面便当2020-07-28 13:50这种企业上市就是为了向公众展示国企的利益输送、低能低效
達人知命2020-07-28 13:06$上海实业控股(00363)$ 如果仅仅是能力低下,管理 层尸位素餐,这个价格很有吸引力。问题是:
1.上海实业一直在卖优质资产,只要有前景的全卖掉,夕阳产业留下来。远的不说,我记得五芳斋的股权转让给占一半权益的联营公司了,五芳斋消费股,势头正旺,最近都是年均50%以上的增长,估计快上市了,赶紧在10几倍PE转手出去,持有四五年,赚了一点蝇头小利。现在我估计50PE转手都有人接,谁是赢家?
2.烟草最近5年原地踏步,这个行业不会增长?
3.地产持有一堆好位置的地块,ROE 小于5%?
4.高速收回的资金投向是垃圾处理,看看上实环境,净负债率140%,ROE才7%,典型的低效率,主要是建设项目有回扣吧。
5.近年来负债率一直上升,利润却上升不明显
如果把管理层全部双--规掉,现价立马翻番
分散加指数2020-07-28 12:27包括大悦城地产在内的做商业天地产的公司,国内几乎都需要靠 卖房子来维持,像大悦城初心或许是真的想搞商业地产,但是奈何好地块的低价空间就这么个时间段,错过了就是没有了,还想加快发展速度要么是增加杠杆,要么就是开始卖房子; 还有一个是新城,卖房子卖着卖着发现自己也没有底,所以通过搞商场给自己拿地提供优势,本质上还是为了卖房子。 我最近有点想明白一件事情了,商场赚钱就是比卖房子慢,好的商场赚钱的周期比卖房子模式好。 但是中国的很多地方都是不断摊大饼,不是像hk,坡县那样就是那个地方,中心基本稳定,我们在摊大饼的过程中间,实际上在不断分化和重新孵化中,如果真的看好新商场,不如直接买优质的地产股,而且我仔细一看国内的所谓运营商业地产的公司,绝大部分好像也是这个心思,还是想卖房子,万一碰到一个真心想做的呢? 好好等他孵化吧
達人知命2020-07-29 22:182019年
上实环境 北控水务 粤丰环保 绿色环保动力 伟明环保
有息借款 14,349,957 57,941,131 5,376,957 7,490,105 949,770
现金 2,609,442 12,159,915 1,057,264 432,141 802,031
净负债 11,740,515 45,781,216 4,319,693 7,057,964 147,739
股东权益 11,859,730 46,531,176 6,022,707 3,496,515 4,234,135
归属股东权益 8,345,519 30,548,450 5,823,267 3,296,229 4,210,362
净负债率 140.7% 149.9% 74.2% 214.1% 3.5%
营业额 5,959,521 28,192,464 3,952,216 1,752,449 2,038,106
利润 600,251 4,925,718 892,622 416,088 971,886
利润率 10.1% 17.5% 22.6% 23.7% 47.7%
ROE 7.4% 17.6% 16.1% 13.2% 26.7%