我上次写基金半年报（网页链接）的时候就想放这张图了：
$景顺鼎益(SZ162605)$ $消费ETF(SZ159928)$ $富国天惠(SZ161005)$
自从2015年7月10号，刘彦春接手景顺鼎益以来，论整体，他把最牛的主动基金富国天惠远远甩在了后边。论细节，几乎每一次的消费细分行业转机，都精准到了巅峰，相当于F1赛车每一次过发卡弯都完美无缺。如果未来白酒行业出现坍塌，景顺鼎益是个什么情况？我想，他会再一次完美过弯。
然而，景顺鼎益跟汇添富的消费ETF相比到底有什么优势？站在投资的角度，以结果论英雄，这个基金跟消费ETF相比，没优势。消费ETF的优势来自于大比例持有五粮液和贵州茅台，总计比景顺鼎益高了10%，刘彦春要靠技巧把10%的茅五补上去，那是最顶级的技巧了。相当于，这个主动基金又聪明，又拼搏，还是富二代，开着保时捷911，够逆天了吧，另一个指数基金是个懒家伙，我也不希望她自作主张搞些花样，吃着火锅唱着歌儿，但是，她在高铁上。比快，谁腻害？
景顺鼎益相对富国天惠也没有优势，依然是个行业主题基金，行业风险依然需要投资人独立做出判断，投资景顺鼎益和投资消费ETF并无本质不同。
这个对比，大致就是优势行业主动基金、优势行业ETF、行业均衡优秀基金的关系，简称三好基金，无所谓哪个更好，只有哪个更适合自己，选一匹好马很重要，骑上去，走向远方更重要。
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$中概互联网ETF(SH513050)$ 走得更远，腾讯和阿里各30%，非常集中，风险高不高？如果用10%的资金投资这个基金，腾讯和阿里不过各3%而已，太分散了，风险一点都不高。
当前资产规模在10亿以上，最近五年年化收益14.6以上，即以富国天惠为参考，有144只！
当前资产规模在10亿以上，最近10年收益16.5%以上，仍然一富国天惠为基准，有16只！
主观的的结论，说了太多；没有基础数据作为依托。
基金背后是人在操作， 兴与衰与天时地利人和有正相关。
聪明投资者：但你的持股集中度不算高，一直在50%上下。
朱少醒：对，可能跟我的背景有关，我学金融工程的，接受组合投资的培训更早于个股选择的培训。
虽然我是自下而上做投资，但我从来不在某个行业或者风格、主题上做极端的仓位。这么长时间，我很难进市场前几位，因为你做了组合均衡化，就不可能有极端的业绩。
要做极端业绩，一定要在某些赌点，或者在某些地方做极致的包容。要么，某个行业一下子搞几十个点，要么，前十大重仓股每个是十个点，我是回避这些行为的。
比消费ETF好。鼎益投资范围并不是局限于消费，也投了不了医药。而且太高估的标的它可以卖掉、涨幅大的可以减仓。泡沫太大它可以轻仓。ETF就没有这些优势了
我关注的主动基金很少，主要是富国系、景顺系、兴全系，现在加上易方达系，其实人家华夏、华泰、银华、交银、申万、万家、中欧以及东方红系列，也相当好，但是，不懂就是不懂，这个不能乱说，我也没兴趣一一研究。
我研究主动基金主要两个目的，一个是自己学习，第二个是顺便帮帮亲朋好友，买优质基金比买垃圾股靠谱多了。
$银河稳健混合(F151001)$
(2019)回顾本基金 2019 年的投资运作，仍然存在不少的问题。从资产配置层面来看，年初对于市场 较为谨慎，股票仓位偏低，错过了年初的强劲反弹，此后则基本保持高仓位运作。从行业角度分 析，养殖板块是上半年的最强行业，基本没有参与；电子科技板块研究不够深入，长期配置偏低， 错过了下半年涨幅最大的阶段；消费类行业中食品饮料配置较多，但家电比例较低；医药行业相 对成功，配置比重较高也选到了一些好股票。2019 年还有一点不足就是对于可转债参与很少，本 基金由于契约规定股票上限是 75%，因此在牛市中进攻性较弱，但是可以通过加杠杆买转债的形 式进行弥补，然而 2019 年对转债行情预判不足，错过了可转债牛市。
(2018)回顾本基金 2018年的投资运作，仍然存在不少的问题。从资产配置层面来看，年初对于市场 较为乐观，股票仓位较高，随着去杠杆、贸易战等一系列超预期因素不断演进，仓位逐渐降低， 下半年基本保持在相对较低的水平，但在下跌过程中的反复也带来额外的损耗。在行业配置层面， 全年相对重仓行业主要是银行、医药、食品饮料、计算机，总体来看有一定效果，但行业中最好 的一些股票也有不少错过，此外较好地避开了今年跌幅最大的一些行业比如有色、电子、轻工、 汽车。
(2017)回顾银河稳健基金本年的投资运作，也经历了明显的变化过程。年初基金股票投资主要集中 在化工、医药、机械、电子和采掘等行业，更加偏向周期性行业和投资品，对于食品饮料、家电、 金融配置比例很低，同时组合风格上也相对偏向小市值，持股较为分散，集中度较低。二季度以 来，本基金意识到组合与市场出现了偏差，开始逐步进行调整，但动作较慢，因此三季度表现仍 然落后，四季度有所好转。总体来看，行业方面逐步加重金融保险、食品饮料以及建材行业的配 置，降低了机械、化工等投资品行业的比重，同时行业和个股投资数量持续收缩，集中度明显提 高。
这个基金最大优势——基金经理是个好人，能自我审视、能坚守风险底线、心态开放包容，连续三年把自己说成这个样子，难得。这个基金的劣势是看不出他的投资策略是什么，行业跨度大，风格变化快，他可能比较依赖研究部门寻找优势行业及优势股，他本人对行业、风格没有倾向性，重点是把风险和节奏掌控。
这个基金的累计收益也超过了16倍，钱睿南2008年初执掌这个基金，受命于危难之际，累计收益270%，大盘还不知道什么时候超越2008年初的6000点。
不知道猜得对不对，这是个优秀的基金。@岭南风起云涌 @银河基金 @银河沪深300价值
景顺鼎益恰恰适合想喝一口茅台，又怕泡沫的投资者，如果白酒前方出现弯道，基金经理有比较大的可能高速过弯，这是基于长期观察得出的判断。当然，他如果过不了弯，你们骂他不要骂我，。如果投资消费ETF，或者消费50则必须自己切弯。
这些东西都不太适合一般散户，一般散户还是富国天惠、兴全趋势这类基金稳妥。
这三档基金，哪个更好要看自己。