【银行ETF（512800）核心资金动态7.24】
场内成交：7月日均成交8.21亿元，流动性充沛，同类最优；
最新单日资金净流入：7月24日大跌日净流入资金8000万元；
资金净流入：截至目前已实现连续16个交易日资金净流入，市场唯一！
6月以来资金流入高达超39亿元，两市所有ETF流入额第二；
融资余额：最新融资余额达7.85亿元，创上市新高！
【补涨预期强化，资金持续流入】
从资金净申购上看：伴随市场对估值切换和补涨预期的强化，银行股开始持续获得资金关注和青睐。自6月以来银行ETF资金净流入高达39亿元，为全市场所有ETF同期流入额第二，截至7月24日银行ETF已经连续16个交易日获得资金净流入，市场唯一。
从融资客杠杆资金看：自7月6日本轮反弹以来持续火热，融资客对于后市银行股的补涨预期较强，截至7月24日银行ETF融资余额为7.85亿元，再次刷新上市以来新高，自6月以来融资余额已增长360%。
银行业机构核心观点精粹整理：
核心观点一：银行股行情启动核心逻辑在于经济修复预期好转，而宽货币+宽信用下经济复苏预期已不断得到验证。银行股三大估值压制因素解除，板块绝对收益窗口有望开启。
1）宽货币+宽信用下经济复苏预期不断得到验证，资产质量悲观预期改善，银行股估值压制的重大负面因素之一解除。二季度以来工业增加值、发电量、PMI、地产开发投资完成额均处于触底回升态势，GDP增速相对一季度大幅改善。随着经济复苏预期不断得到验证，银行板块估值将迎来修复机会。
2）让利实体靴子落地，银行股估值压制的重大负面因素之二解除。让利并非银行单方面让利，对于银行是收入端而非利润端的让利，让利与减负并行，目前估值已经反映让利预期。
3）资管新规过渡期延长的预期，有望缓解银行短期经营压力，银行股估值压制的重大负面因素之三解除。目前大中型银行理财子均已成立、开业，预计行业集中度未来将持续提升，大中型上市银行将持续受益于此过程。
核心观点二：当前，宏观经济改善趋势明显，主要负面监管靴子均已落地、基本面核心矛盾向好明确，银行股估值处于历史低位，坚定看好银行板块估值提升。
1）银行是典型的周期成长板块，其成长性是所有行业成长性加总的体现：银行作为"百业之母"，是最大的周期行业，其成长性是所有行业成长性的加总体现，所以银行是周期成长板块成长性的集大成者。但同时在另一方面，所有授信行业的融资风险,也都将汇聚于银行，因此银行也是周期成长板块风险因素的总交汇点。
当前的宏观环境下，银行板块大面积破净体现的正是投资者对未来风险的担忧，银行业风险前置于成长的板块属性，决定了风险因素才是当前板块估值最核心的矛盾，只有潜在风险预期被充分打消后，由短期利润增速体现出的成长性才能对估值产生正面影响。
2）有史以来第一次业绩前瞻中，不对银行净利润进行预测。因为相较于短期利润，风险预期才是当前银行板块的核心矛盾，决定其风险预期、和长期成长中枢的有四座青山。银行的四座青山（宏观经济、资产质量、拨备水平以及监管关系）中：宏观经济是是决定银行风险预期和长期成长性的核心因素，当前各项宏观指标改善明显，在一系列经济金融政策的保障下，持续性亦较强，宏观经济这一银行估值的核心要素持续向好是明确的。此外，资产质量、拨备水平以及监管关系也均明确向好。
小结：银行股估值修复明朗，各类风险因素以及潜在负面估值压制因素解除，经济复苏预期已不断得到验证，板块往下空间极小，板块绝对收益窗口有望开启。
以上内容综合整理自兴业证券、申万宏源证券公开研报。
银行ETF简介：银行ETF（512800）丨银行ETF联接（A：240019、C：006697）
一键布局36只上市银行股
银行ETF跟踪中证银行指数，包含36只上市银行股，避免了个股的黑天鹅风险。七成左右仓位聚焦银行股龙头，如招商银行、兴业银行，剩下的三成仓位分享其他银行的成长机遇。
场外投资利器——银行ETF联接A份额（240019）C份额（006697）
银行ETF设有联接基金（A份额代码240019/C份额代码006697），同样跟踪中证银行指数（指数代码399986），为互联网上的投资者提供了一键买卖36只银行股的高效投资工具。无场内证券账户的投资者可在互联网上代销平台7*24申赎银行ETF联接基金的A类份额和C类份额，最低10元即可买入，便捷高效。
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附上近期精华帖如下：
戴志锋：1.5万亿让利政策已反映在银行股估值中，板块中长期回报大概率跑赢固收资产
十年复盘：银行股三大压制因素解除，静待花开！机构明确“推荐”评级！
重点提示：左持券商，右持科技，A股行情双龙头；守正银行，出奇医疗，财富作战胜负手；拳打波动，脚踢回撤，调整防御靠债基！
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