《牛市结束时，如何控制回撤》之二，右侧卖出

续上篇《牛市结束时，如何控制回撤》之一左侧卖出，先总结下左侧右侧的差异和优劣： 

右侧交易，右进右出，追涨杀跌，偏向趋势交易

优势：承担不确定性风险较小，时间成本低

劣势：要求反应迅速；交易成本高，难以卖到一个合适的价格

左侧交易，左进左出，逃顶抄底，偏向价值投资和主观交易

劣势：承担不确定性风险较大，时间成本高

优势：可以卖的更加从容；交易成本低，可以在一个自己比较舒服的位置卖出

声明1：本文假定现在处于牛市，至于是否是牛市，各位看官自行斟酌。

声明2：牛市卖出是一门艺术，考验技术和趋势的能力。技术指标这些本人也太懂，我瞎写的。

一、警惕连续大阴线

如果说牛市的上涨是甜蜜温柔的话，那牛市结束的下跌是则是汹汹来袭。上证指数跌幅会超过3%，中小盘跌幅甚至达到6%以上。

一根大阴线或许不能说明什么问题，但是连续的大阴线，基本上就可以宣告牛市结束了。

涨的时候越凶，跌的时候越狠！↓

另一个特点是泥沙俱下，个股普遍下跌，好股票差股票一起跌，赚钱效应很差。

缺点：①牛市上涨的过程中，往往也很容易产生大阴线回调，有很强的迷惑性，把人甩下车； 

②连续大阴线之后，再卖出往往已经晚了，利润回吐了大部分；

使用方法：①大盘在高位出现连续大阴线，先减仓出来，大盘整体越高估，越要多减一些仓位。 

②遇到连续大阴线，即使不减仓，也千万不要再加仓了； 

③如果大盘调整后，再创新高，可以考虑去追。

 注意：连续出现大阴线，留给你的思考时间不会有很多，当断则断。

二、均线止盈

常用的有20天线、30天线和60天线，跌破则卖出。你还可以自己设置均线。

缺点：20天线、30天线太敏感了。60天线又迟钝了一点，使得回撤较大。

下图为2015年走势，上证指数有6次都跌破了20（红线）、30天线（橙线），基本没有跌破60天线（绿线）

2007年牛市有好几次是跌破了60天线↓ 

使用方法：①高位跌破30天线可以减仓，也可以不动，但是要提高警惕性。 

②高位跌破60天线，第二天确认跌破应该止盈，涨回去并创了新高可以追追看，如果连续大阴线跌破60天线，就别再回头了。

三、关注导火索（重大利空事件）

巨幅下跌一般都会由某个利空事件触发的，虽然利空事件无法起决定性作用，但利空事件是促使雪崩的关键一声响。

例如2015年的政府严查配资。2018年1月29日下跌是美股暴跌带动的。2007年暴跌的原因我不知道，是中石油上市吗？

那为什么会雪崩呢？主要还是雪堆积的太多太高（估值太高），利空事件只是诱因，如果大盘涨的太高，即使诱因很小，也可能成为压到股市的最后一片雪花。

缺点：①散户的信息获取能力和信息解读能力较弱。 

②导火索可能只有事后才能看出，当时可能难以发觉。

比如我们都知道2015年下跌的导火索是严查配资。可是从当时的新闻报道力度和信息解读来看，当时普遍没有意识到这会是关键因素↓

使用方法：当股指在高位时，关注可能会影响市场的关键性利空事件及其影响。对该信息进行独立的、理性的解读。 

四、回撤止盈

比较无脑的方法。一旦指数从高点回撤超过一定幅度（如10%-15%），那就卖出。回撤幅度设的越小，那最后损失就越小，但也更容易被假的调整洗出来。

缺点：即使牛市，也会有幅度不低的调整。阈值设低了，容易卖飞，阈值设高了，要承受巨大回撤。

比如经典的“530半夜鸡叫”：2007年5月30日凌晨，财政部突然宣布上调印花税至千分之三，随后A股一周内从4300点一路狂泄至3400点，5个交易日最大跌幅21.5%，盘中还跌破了60日线。

遇到这样的跌幅，按道理肯定超过你设定的阈值了，可没想到后来大盘又蹭蹭蹭涨回去了

使用方法：用指数或者用你自己的净值，设定一个回撤阈值（10-20%），还可以分档，触发之后则减仓或清仓。

五、关注市场主线和龙头股的表现

每次牛市都有主线和龙头股，龙头主线既有领涨的作用，也有风向标的作用。如果龙头主线都涨不动了，那可能说明牛市快要结束了。

2015年牛市的两条主线是一带一路和互联网+，龙头中国中车、乐视网。中国南车和北车合并后股价最高点是2015年6月9日，乐视的最高点是 5月12日 ，都早于大盘高点6月12日。

2007年牛市的主线是周期股和城镇化，龙头有中国船舶（10月12日）、苏宁（10月10日）、江西铜业（10月12日）等，都早于大盘的高点（10月16日）。

缺点：①如果你观察不同的龙头股，可能会判断错拐点。比如2007年万科的高点（10月31日）是晚于大盘的，鲁泰A的高点（6月20日）远早于大盘。

②优秀的公司，股价可能会屡创新高。

使用方法：①这次牛市的主线就是医药、消费、科技、新能源汽车，龙头股可能是恒瑞医药、贵州茅台、 $立讯精密(SZ002475)$  （ $中芯国际(SH688981)$  ？）、 $宁德时代(SZ300750)$  。

如果医药科技消费涨不动了，如果龙头股的股价不再创新高，甚至放量大跌的时候就要注意行情见顶了。

②注意观察代表市场主线的指数。为了观察牛市，我自己编制了一个牛市战斗基指数，挑选了一些在牛市中表现较好的指数和在本轮牛市中可能会表现较好的指数组成。

如果组合持续上涨并跑赢沪深300，则说明牛市开启；如果组合持续下跌并跑输沪深300（一个月以上），则说明牛市不再；从组合的走势来看，牛市似乎已经开始很久啦↓

注1：这个组合仅仅用于观察，不适合跟投

注2：组合为个人编制，不一定科学，大家也可以依据自己的理解去构建。

链接：网页链接

此外，还有一些右侧的方法，比如看K线的，比如长上影线、断头铡刀；看趋势线的，什么MACD之类的，我也不懂，就不说了。

结语：1、本来下篇我是打算继续写在牛市中我会如何控制回撤，以及如何长期持有穿越牛熊。

但是考虑到最近接连下跌，我准备写一写——根据这两篇文章总结出的左侧、右侧指标，判断当前市场在牛市中所处的位置，欢迎大家持续关注我的微信订阅号（lcnylc）

2、再次提醒，不管你怎么设定逃顶策略，都不可能完美逃顶，也不可能完全适用于此次行情，只要争取能吃到大部分的涨幅，并全身而退就可以了。

3、下周一（7月27日）晚上8：00，我会在雪球做一场直播，直播的主题是《基金收益的来源》。我花了10多天，写了1万多字，反复打磨，全都是干货。

自我感觉内容真的非常好，值得一听，欢迎大家到时候有时间来听听看，与我交流探讨。

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